Dezastrul Volkswagen va avea consecințe nu numai asupra companiei Wolfsburg, ci și asupra economiei germane. Potrivit unei analize a Intesa Sanpaolo, evenimentele recente l-ar putea costa pe producătorul de automobile zeci de miliarde între amenzi, acțiuni colective și rechemarea a 11 milioane de vehicule, precum și o scădere previzibilă a vânzărilor de cel puțin 5%. Și chiar și PIB-ul german, deși într-o măsură mult mai mică, va rămâne penalizat: până la 0,3%, cu repercusiuni inevitabile asupra investițiilor în piața auto, care angajează 0,7% din întreaga forță de muncă germană.
Iată studiul Intesa Sanpaolo.
Fără îndoială, costul pentru grupul evenimentelor recente este potențial mare: dincolo de prejudiciul reputației, există și costul amenzilor pe care Agenția SUA pentru Protecția Mediului le-ar putea impune (până la maximum 18 miliarde 37,5 mii de dolari). dolari pentru fiecare mașină. În America sunt vândute 482 mii de vehicule diesel 2.0 Tdi), la aceasta trebuie adăugat costul amenzilor federale, potențialelor sancțiuni în Europa, acțiunilor colective., și costul rechemarii celor 11 milioane de mașini inculpate care, conform estimărilor grupului, ar putea fi în jur de 6,5 miliarde de euro. De asemenea, ar trebui luat în considerare impactul asupra braței de finanțare Volkswagen Financial Services5, care a anunțat deja că intenționează să înghețe angajarea, așteptându-se la o scădere a volumelor de finanțare pentru achiziționarea de mașini.
IMPACTUL PE PIAȚA AUTO
Dar nu este treaba noastră să prognozăm costurile directe ale afacerii. În schimb, am încercat să ne uităm la ponderea grupului în producția germană și în totalul vânzărilor de mașini pentru a înțelege care poate fi ordinul de mărime al impactului macroeconomic al unei potențiale încetiniri a producției și vânzărilor, care, în plus, nu este garantată a fi de lungă durată.
Grupul Volkswagen, cu o cifră de afaceri de 202 miliarde de euro în 2014, reprezintă peste 70% din cifra de afaceri din sectorul auto (și 10% din cifra de afaceri din producție) și aproximativ 40% din producția industrială de automobile (sectorul auto reprezintă pentru 11% din producția din producție). Dacă sunt luate în considerare și serviciile de distribuție și o parte din componente, contribuția sectorului auto în sens larg la formarea valorii adăugate totale se ridică la 10%. În Germania, grupul are aproximativ 321 de angajați dintr-un total de 775 de angajați în sectorul auto (aproximativ 0,7% al forţei de muncă germane).
Grupul este lider pe piața auto din Germania (40% din totalul vânzărilor) și din Europa (24,6%). Anul trecut a vândut 2,2 milioane de mașini în Uniunea Europeană. Per total, grupul VWG reprezintă aproximativ 2,3% din valoarea adăugată dacă ne uităm la cifra de afaceri. Estimarea impactului scandalului asupra activității de producție nu este banală, deoarece depinde de o multitudine de factori: alegerile industriale ale grupului, acțiunile autorităților, impactul prejudiciului reputațional asupra alegerii mărcii și tipului de alimente de către cumpărători și peintenția de a cumpăra o mașină în general.
Trebuie luat în considerare și efectul asupra componentelor și altor sectoare legate de sector, precum și asupra cererii de importuri intermediare (dacă scad, PIB-ul crește) și a serviciilor auxiliare producției de automobile. Cifrele privind ponderea grupului industrial în Germania (4,6% din producția de producție) sugerează că o scădere ipotetică de 5% a producției de mașini VW ar putea scădea 0,1% din dinamica valorii adăugate. Dacă luăm în considerare ponderea industriei auto (5,5% din valoarea adăugată doar pentru partea de distribuție), efectul ar crește la 0,2%.
Scandalul ar putea avea un impact limitat asupra vânzărilor mașinilor diesel contravenționale atât pe termen scurt, ca urmare a deciziilor individuale ale țărilor (Elveția a suspendat vânzările vehiculelor diesel 1.2 TDI și 1.6 TDI și 2.0 TDI afectate de scandal) și a deciziilor companiilor din grup în străinătate (CE-ul VW Italia a blocat vânzările de vehicule Euro 5), dar și pe termen mediu din cauza potențialelor modificări de reglementare din Europa pentru emisiile de NOX (dar acestea ar trebui să afecteze și alți producători).
O scădere ipotetică de 5% a vânzărilor de mașini diesel VW (48% din vânzările totale în Germania) s-ar traduce într-o scădere cu 1,0% a vânzărilor totale de mașini (cota VW este de 41%) și un consum mai mic de combustibil pentru 0,1-0,2%, deoarece mașinile reprezintă 6% din consumul de bunuri. Această evaluare nu consideră că cei care s-au hotărât să cumpere o mașină pur și simplu apelează la alte mărci sau ajung să opteze pentru alte tipuri de alimentare, poate tot de la VW. Astfel, impactul asupra cererii totale poate fi în cele din urmă neglijabil.
Impactul negativ asupra creșterii ar avea loc în măsura în care cota de piață pierdută de VW a fost achiziționată de producători care nu se află în Germania. Scăderea producției poate proveni mai mult din scăderea exporturilor decât din vânzările interne. În 2014, sectorul auto german a exportat în jur de 76% din mașinile produse, iar peste 60% din exporturile auto au mers în Europa (UE 27). Datele OCDE indică faptul că în 2011 contribuția valorii adăugate importate la exporturile auto germane a fost de peste 31% (în creștere de la 27,3% în 2000). Prin urmare, o scădere a exporturilor germane de mașini ar afecta restul zonei euro, deoarece Germania importă aproximativ 65% din totalul din zona euro.
IMPACTUL ASUPRA INVESTIȚIILOR
În ceea ce privește impactul potențial asupra investițiilor din sector și dinamica investițiilor totale, industria auto a reprezentat 6% din investițiile fixe în 2014. Grupul Volkswagen cheltuiește 13 miliarde pe an pe cercetare și dezvoltare, o sumă între cele mai mari din lume. Efectele scandalului asupra unor astfel de cheltuieli sunt însă ambigue: pe de o parte, reducerea fluxului de profit ar trebui să ducă la o scădere a investițiilor. Pe de altă parte, necesitatea de a apăra cotele de piață ar putea obliga grupul să facă noi investiții și să se concentreze pe alte măsuri de îmbunătățire a fluxului de numerar.
IMPACTUL ASUPRA CREȘTERII GERMANIEI
Considerațiile făcute sugerează că impactul unei scăderi permanente a producției și vânzărilor de mașini Volkswagen de aproximativ 5% nu ar trebui să cântărească mai mult de 0,2/0,3% asupra creșterii valorii adăugate germane, presupunând și un efect negativ asupra investițiilor. Pentru a ipoteza impacturi mai mari, trebuie să credem că scandalul VW declanșează un proces de îndepărtare de la made in Germany și, de asemenea, afectează negativ vânzările altor produse germane.
