Lottomatica ha chiuso il 2025 con risultati superiori alle attese degli analisti, sostenuti dalla crescita del canale online e da una solida generazione di cassa. Ricavi, margini e utile netto hanno superato le stime, confermando la solidità del gruppo nel mercato del gambling italiano.
A Piazza Affari, Lottomatica è l’unico titolo in verde su un listino principale dominato dal rosso (-3,5% per il Ftse Mib), in una giornata ancora segnata da forti vendite a causa dell’escalation in Medio Oriente. Al momento, il titolo quota 21,44 euro (+4,79%), sostenuto dall’apprezzamento del mercato per i conti 2025, la guidance 2026 superiore alle aspettative, la robusta generazione di cassa e la strategia chiara di restituzione di capitale tramite dividendi e buyback.
Lottomatica: ricavi e utile 2025 sopra le attese
Nel 2025 i ricavi di Lottomatica hanno raggiunto 2,26 miliardi di euro, in aumento del 12% rispetto ai 2 miliardi del 2024, grazie soprattutto alla crescita del canale online, che continua a rappresentare una quota significativa del fatturato. L’Ebitda adjusted è salito a 856,16 milioni di euro, con un incremento del 21% rispetto ai 706,92 milioni del 2024, superando leggermente il consenso degli analisti di 854,2 milioni.
L’utile netto adjusted ha registrato un aumento del 45%, arrivando a 369,39 milioni di euro, rispetto ai 254,26 milioni del 2024, superando le previsioni di mercato pari a 350,2 milioni. L’utile netto (esclusa la quota di terzi) è stato pari a 174,3 milioni, in crescita rispetto ai 98,6 milioni del 2024, mentre l’utile di esercizio è passato da 103,83 milioni a 179,83 milioni di euro.
A fine 2025, la posizione finanziaria netta risultava negativa per 2,105 miliardi di euro, rispetto a 1,87 miliardi di fine 2024, pari a 2,4 volte l’Ebitda adjusted.
Raccolta netta e iGaming in forte crescita
La raccolta al netto delle vincite è aumentata dell’8%, raggiungendo 4,735 miliardi di euro nel 2025. Il segmento Online Casino/iGaming ha registrato un trend positivo anche a febbraio 2026, con un incremento del 18,1% a 284,2 milioni, in accelerazione rispetto al +16% registrato nel 2025. La quota di mercato di Lottomatica nel settore online si è attestata al 31,7%, massimo storico, in aumento di 60 punti base rispetto a gennaio 2026 e significativamente superiore al 30,6% medio del 2025.
Dividendo 2026 e restituzione di capitale agli azionisti
Nel 2025 Lottomatica ha restituito complessivamente 375 milioni agli azionisti, di cui 75 milioni tramite dividendi e 300 milioni tramite buyback. Per il 2026, il board ha proposto un dividendo di 0,44 euro per azione, corrispondente a un dividend yield di circa 2,15% e a un payout ratio del 30%. La cedola sarà staccata il 18 maggio 2026 e messa in pagamento il 20 maggio 2026, per un ammontare complessivo di 110,72 milioni.
Inoltre, l’assemblea sarà chiamata a deliberare l’autorizzazione per l’acquisto di azioni proprie fino al 12,5% del capitale sociale nei prossimi 18 mesi, finalizzato a remunerare il capitale e competere con le attività di M&A e altre opportunità di allocazione del capitale, con l’obiettivo di massimizzare i rendimenti per gli azionisti.
Guidance 2026: ricavi e investimenti in crescita
Per il 2026, Lottomatica prevede ricavi tra 2,39 e 2,46 miliardi di euro e un Ebitda adjusted compreso tra 940 e 980 milioni. Gli investimenti ricorrenti sono stimati tra 85 e 90 milioni di euro, mentre quelli in concessioni si attestano intorno a 78 milioni. La guidance conferma la solidità della crescita organica e la capacità del gruppo di generare cassa in maniera sostenibile, con free cash flow previsto oltre 400 milioni, secondo le stime di Equita.
L’ad Guglielmo Angelozzi ha commentato: “Il 2025 ha messo in luce la nostra capacità di evolverci, innovarci e crescere in un contesto di mercato attraente. Abbiamo consolidato la leadership nel settore del gioco, con una quota di mercato online del 31% e superiore al 40% nello Sports Retail. Abbiamo completato l’integrazione di Pwo e ottenuto nuove concessioni per il gioco online valide per i prossimi nove anni”. Per il 2026, Angelozzi conferma: “continueremo la nostra strategia di crescita organica e acquisizioni bolt-ons mirate, miglioreremo ulteriormente le nostre capacità di prodotto e tecnologiche e investiremo nello sviluppo del marchio e nell’espansione e nell’efficienza della nostra rete di vendita fisica, puntando sempre ai massimi livelli di affidabilita’ e sicurezza nella nostra offerta”.
