Ketika Anda memotong dividen kepada pemegang saham, Bursa Efek, yang menurut definisinya picik, tidak pernah memuji Anda bahkan jika Anda mengurangi hutang, tetapi Franco Bernabè, ketua eksekutif Telecom Italia, bukanlah seorang manajer yang membiarkan dirinya ditakuti oleh emosi. reaksi pasar. Itu selalu melakukan ini dan selalu melawan arus, sejak zaman ENI dan tawaran pengambilalihan Telecom. Dia melakukan hal yang sama dengan rencana industri baru yang dia luncurkan Jumat lalu.
Piazza Affari bereaksi buruk, mengambil gelar tetapi membuatnya naik kembali menjelang akhir. Tapi Bernabè yakin bahwa pada akhirnya substansi dari rencana itu akan diperhitungkan dan pasar akan mengerti. Dan nyatanya, yang diluncurkan oleh orang nomor satu Telecom bukanlah taruhan kecil, yang dapat diringkas dalam empat kata berat: lebih sedikit dividen dan lebih sedikit hutang untuk lebih banyak investasi untuk lebih banyak pembangunan. Mengambil tantangan pertumbuhan dalam resesi penuh bukanlah hal yang sepele tetapi Telecom Italia harus berpikir secara global, dengan memperhatikan tidak hanya pemulihan yang akan terjadi di Italia tetapi juga ke Amerika Selatan, Brasil, dan Argentina di mana grup tersebut, meskipun mengalami kesulitan yang tak terbatas , tumbuh dan memiliki prospek yang bagus kedepan.
Untuk saat ini, Bernabè harus mempertimbangkan suasana hati pasar yang buruk dan referensi pemegang saham Telco, yang tentunya tidak menyukai pemotongan kupon. Namun, dia menempuh jalannya sendiri dan melanjutkan pekerjaan yang melelahkan untuk mengurangi utang sebesar 2 miliar lagi, yang dihasilkan oleh tawaran pengambilalihan Gnutti-Colaninno yang malang dan dikonsolidasikan oleh merger Telecom-Tim berikutnya, bahkan jika peluncuran obligasi hibrida senilai 3 miliar. akan melakukannya lagi untuk sementara menelusuri kembali untuk memperkuat aset grup tanpa menggunakan peningkatan modal dan tanpa mengalami penurunan peringkat yang mematikan dari lembaga pemeringkat. Jangan lupa bahwa penjualan TI Media juga sudah di depan mata (akan dibahas lagi di dewan direksi pada 18 Februari), yang – selain tawaran pasti dari Clesidra dan Kairo – terobosan terakhir Diego bisa muncul Della Valle, teman baik direktur berita La7, Enrico Mentana. Bernabè tidak ingin menjual satu-satunya TV berkualitas di kancah Italia dan menilai tawaran yang diterima sejauh ini tidak mencukupi, tetapi dia adalah orang pertama yang menyadari bahwa hutang grup juga harus dikurangi dengan cara ini dan menghentikan pendarahan sumber daya yang TV selalu diserap.
Kemudian, di latar belakang, tetap ada reorganisasi jaringan yang, di luar aspek teknologi dan pasar, dapat menawarkan kesempatan kepada Telecom untuk mendekonsolidasikan sebagian utang. Dalam konteks inilah Bernabè memainkan kartu investasi dan pengembangan tanpa melupakan bahwa pesaing sebenarnya dari grup telekomunikasi besar Eropa bukan lagi France Telecom atau British Telecom tetapi Over the top, raksasa Internet dari Google hingga Amazon , Facebook, Apple dan seterusnya yang melakukan bisnis tanpa berinvestasi di jaringan. "Kami telah merencanakan - jelas Bernabè - 9 miliar investasi di Italia dalam periode tiga tahun 2013-5 dan 1,3 miliar per tahun di Brasil" karena "kami ingin melanjutkan pekerjaan memodernisasi jaringan tetap dan seluler". Ini bukan prestasi yang berarti tetapi untuk sebuah negara yang terlalu sering mengundurkan diri dan menarik diri dan itu sudah merupakan pertanda baik. Ke hulu.
