"Penyebutan terpisah sesuai untuk investasi di FCA dan, selanjutnya, di Ferrari". Dalam laporan neraca TIP tertanggal 14 Maret, Gianni Tamburi tak menyembunyikan penurunan investasi sesaat di grup yang dipimpin Sergio Marchionne itu. “Saat ini – baca catatan TIP – memegang saham kedua perusahaan, bagian dari pinjaman obligasi konversi 5 2014/16 dan obligasi FCA lainnya. Per 31 Desember 2015, capital gain tersirat signifikan. Menyusul penurunan tajam dalam harga pasar saham masing-masing, harga pasar sekuritas saat ini lebih rendah dari nilai biaya secara keseluruhan, tetapi kualitas kedua kelompok sedemikian rupa sehingga membuat kami percaya bahwa pemulihan substansial dari harga relatif sangat tinggi. mungkin, jadi kami dapat menganggap memuaskan untuk menginvestasikan likuiditas sementara di perusahaan yang sangat baik, menguntungkan, dan dinamis, meskipun di luar jenis kepemilikan saham di mana TIP berhasil memainkan peran aktif".
Pagi ini, menyusul peningkatan sebagian peringkat grup oleh S&P menjadi BB dari BB- Fiat Chrysler itu melonjak 1,3% dan kemudian turun kembali sebesar 0,14% menjadi 7,11 euro. Pemulihan belum selesai (saham masih kehilangan 17% sejak awal tahun) tetapi prospeknya positif, setelah grup menyelesaikan operasi yang memungkinkan total akses ke likuiditas FCA USA (Chrysler) sebesar 10,4, 3 miliar euro. Fiat Chrysler juga menunjukkan prospek yang stabil pada ekspektasi bahwa Fiat Chrysler akan mempertahankan rasio utang terhadap Ebitda di bawah 2016 pada 2017 dan XNUMX.
"Jangan lupa bahwa pada saat penurunan yang paling mencolok, Fiat Chrysler bernilai EBITDA pada akhir tahun 2015 di Bursa Efek. Sungguh absurditas yang mencolok". Singkatnya, akun mulai bertambah baik untuk grup otomotif maupun untuk pemodal yang, meskipun berspesialisasi dalam buatan Italia dan kapitalisme keempat, selalu menunjukkan kepercayaan pada manajer yang telah menjadi protagonis perubahan haluan grup dalam beberapa tahun terakhir. . “Saya merasa – jelas Tamburi – bahwa penjualan saham dalam beberapa bulan terakhir juga mencerminkan gangguan tertentu terhadap aktivisme Marchionne. Saya percaya, khususnya, bahwa sebagian dari perusahaan tidak menyukai proposal yang dibuat untuk GM. Oleh karena itu ada arus realisasi yang juga menginvestasikan Ferrari, yang tergelincir setelah IPO yang sukses”.
Situasi anomali yang menciptakan peluang pembelian. “Ferrari adalah ikon yang melampaui daya tarik sektor mewah. Saya tidak dapat membayangkan dana yang berspesialisasi dalam sektor ini atau dana kekayaan negara yang tidak termasuk saham di Ferrari". Adapun FCA, sementara aliansi tidak lagi topikal. “Saya pikir FCA akan kembali ke tema tersebut di tahun 2017, tetapi dengan fondasi yang lebih kokoh. Di Geneva Motor Show, grup tersebut menghadirkan rangkaian model baru yang luar biasa yang menunjukkan lompatan dalam penjualan dan keuntungan. Dalam setahun akan ada, menurut saya, kejutan. Dan konon kesepakatan itu bukan urusan produsen tradisional. Keunggulan Apple tampaknya dapat dipercaya bagi saya. Fiat mampu memasok raksasa AS itu dengan pengetahuan yang diperlukan untuk mobil kecil".
Singkatnya, perumpamaan Fiat Chrysler, di mata Tamburi, tetap menjadi contoh metamorfosis kapitalisme Italia tertentu, lebih dinamis dan efisien daripada apa yang muncul dari analisis saat ini. “Jika saya melihat hasil dari perusahaan tempat kami berinvestasi, dari Moncler hingga Prysmian, tetapi juga gambaran yang muncul dari Star Conference baru-baru ini, saya merasa optimis. Tentu saja, kecepatan perubahan terkait dengan kecepatan negara menutup perusahaan-perusahaan yang membusuk". Dan masih banyak yang harus dilakukan, juga karena tindakan untuk membersihkan neraca bank menyisakan banyak hal yang diinginkan.
Namun hal ini tidak boleh menutupi dorongan untuk perubahan yang memengaruhi korporat Italia. “Faktanya, musim integrasi antara ekonomi tradisional dan digital telah dimulai”. Ini adalah salah satu perbatasan berikutnya yang paling menjanjikan dari investor Tamburi, pemegang saham besar Digital Magics. “Saya tidak percaya pada oposisi antara ekonomi lama dan baru, tetapi dalam fase transisi di mana perlu untuk merebut peluang ekonomi baru tanpa terus maju atau tertipu oleh saran dari Bursa Efek. Amazon menang di Wall Street pada tahun 2015, tetapi masih ditutup dengan posisi merah. Wal Mart telah jatuh tetapi telah menghasilkan keuntungan dari emas”. Jadi waspadalah terhadap ekses, pada Fiat Chrysler atau Jeff Bezos. Akhirnya akun bertambah.
