Pekan keuangan dimulai dengan awal yang baik di Asia. Di Tokyo, indeks Nikkei mencatat kenaikan lebih dari 3,4%, sejalan dengan rebound pada Jumat sore di Eropa setelah Wall Street. Kurang cemerlang, tetapi masih naik, adalah bursa saham Shanghai +0,5% (menjelang data PDB untuk kuartal ketiga) dan Hong Kong +0,7%, meskipun situasi politik semakin memanas.
Pembukaan Bursa Efek terlihat positif, meski dengan sangat hati-hati. Prakiraan oleh Byron Wien dari Blackstone, salah satu ahli sejarah pasar, yang berbicara di Dubai mengatakan: “Saya pikir koreksi hampir berakhir. Saya tidak berpikir bahwa penurunan dapat bertahan lebih dari 10% dari tertinggi”. Dibandingkan dengan yang tertinggi, penurunan indeks S&P sekitar 6%.
Dalam konteks ini, penawaran umum yang diperuntukkan bagi publik untuk tahap ketujuh BTP Italia, yang kedua tahun 2014, berlangsung pagi ini Pada bulan April, Departemen Keuangan mengumpulkan lebih dari 20 miliar. Kali ini diharapkan angka yang sedikit lebih rendah: tujuan Departemen Keuangan adalah melampaui batas 100 miliar dari 87 miliar yang dikumpulkan sejauh ini dengan jenis operasi ini. Seperti diketahui, sekuritas diindeks ke inflasi domestik dan memberikan kupon tahunan minimum sementara yang dijamin sebesar 1,15% tetapi, mengingat situasi pasar, penerbit dapat dipaksa untuk sedikit lebih murah hati.
Tenggat waktu paling relevan lainnya untuk Eropa terkonsentrasi mulai Jumat dan seterusnya. Lembaga pemeringkat akan menjadi protagonis: Fitch akan memperbarui penilaiannya terhadap Italia dan Spanyol pada hari Jumat. Sebaliknya, Moody's akan menerbitkan peringkat utang Jerman pada hari yang sama.
PDB CINA DAN TRIWULAN AS DI DEPAN
Yang menjadi sorotan, dari pagi hingga Minggu ini, sektor perbankan menunggu data kunci musim Eropa. Memang, pada tanggal 26 putusan akan diumumkan pada review kualitas aset dan stress test untuk 135 bank sistem ECB. Perhatian besar juga diberikan pada data PMI, termometer yang diharapkan dari situasi ekonomi. Penunjukan yang paling ditunggu untuk Asia adalah data PDB Tiongkok untuk kuartal ketiga: diperkirakan akan terjadi perlambatan menjadi 7,2% secara tahunan. Untuk Amerika Serikat, di sisi lain, kepala laporan triwulanan berlanjut. Setelah hasil yang baik dari bank, dalam minggu ini giliran Apple, Microsoft, GM, Ford, Boeing, Amazon Mc Donald's dan Amazon, antara lain.
PUSAT BISNIS DI MERAH SELAMA ENAM MINGGU
Berkat pemulihan yang kuat pada hari Jumat, daftar AS membatasi kerusakan. Tetapi ketakutan tetap ada untuk kunjungan harga yang sangat kuat dari indeks S&P dan Dow Jones: rentetan minggu negatif telah diperpanjang menjadi empat minggu, karena itu tidak terjadi selama tiga tahun. Navigasi bursa efek Eropa tidak kalah menyakitkan, semuanya berada di wilayah negatif. Investor secara global membuka posisi mereka di ekuitas Eropa sebesar $5,7 miliar dalam pekan yang berakhir Rabu, menetapkan rekor penebusan mingguan secara absolut. Inilah yang muncul dari data Bank of America Merrill Lynch Global Research yang menurutnya dana ekuitas global telah mencatat arus keluar bersih sebesar 2 miliar euro, mengalami penebusan minggu ketiga berturut-turut.
Rebound yang kuat pada hari Jumat (+3,4%) tidak cukup untuk mencegah Piazza Affari menutup minggu ini di tempat negatif untuk minggu keenam berturut-turut.
DEFLASI ITU MENAKUTKAN, TAPI PENURUNAN MINYAK ADALAH BISNIS
Kita perlu kembali ke hari-hari penuh gejolak di tahun 2008 untuk menemukan perubahan besar dalam daftar harga: pada hari Rabu imbal hasil obligasi T Amerika, umumnya aset paling stabil dalam keuangan dunia, turun dari 2,21 menjadi 1,86%, sehingga menandakan ketakutan. pasar untuk efek deflasi. Pagi ini imbal hasil naik kembali ke 2,221%, tetapi perasaan rapuh tetap ada. Bund Jerman 0,78 tahun, di saat-saat paling bergejolak di sesi Rabu, menyentuh titik terendah 203,2%. Dalam konteks ini, BTP menembus spread hingga maksimum 160 dan kemudian kembali ke level yang lebih "normal" tepat di atas 2,46 basis poin di akhir minggu. Pada saat yang sama, kurs XNUMX tahun Italia kembali ke XNUMX% di malam hari.
Obligasi Yunani, yang paling menderita selama beberapa sesi terakhir, juga menunjukkan kemajuan yang nyata. Spread dipotong hampir 100 basis poin menjadi 690. Euro melemah terhadap dolar menjadi 1,2755 dari 1,281 pada penutupan.
MASIH DI TANGAN CENTRAL BANKERS
Keadaan darurat pasar sebagian mereda menjelang akhir minggu karena intervensi bank sentral. Jams Bullard, bankir sentral AS, mengatakan bahwa Fed dapat menunda akhir Qe dan meninjau kembali strategi kenaikan suku bunga dari waktu ke waktu. Benoit Coeuré, anggota ECB, justru menegaskan bahwa pembelian ABS oleh Frankfurt akan segera dimulai.
Singkatnya, pasar semakin bergantung pada tindakan bank sentral. Namun ada aspek positif terkait penurunan harga bahan baku. Gavyn Davies merangkum tren aksi di pasar di Financial Times sebagai berikut:
1) Perubahan arah spekulasi yang tiba-tiba, mundur dari aset fesyen pada paruh pertama tahun 2014.
2) Perlambatan situasi ekonomi di zona euro, kini berisiko deflasi.
3) Di sisi lain, goncangan kuat pada harga minyak sedang terjadi (-25% sejak Juli) yang mempengaruhi inflasi tetapi menjanjikan efek ekspansif bagi ekonomi yang bergantung pada minyak mentah, seperti Italia.
BANK, TAKUT SEBELUM UJIAN
Rebound besar di akhir pekan untuk bank kewalahan oleh gelombang penjualan di hari-hari sebelumnya yang terutama diinvestasikan Mps dan Popolari. Sama sekali tidak dikecualikan bahwa volatilitas akan berlanjut ke minggu ini seiring dengan "rumor" yang tak terelakkan tentang jajak pendapat Eropa dan ketegangan yang terkait dengan data makro.
Hari-hari yang menentukan untuk penjualan Uccmb oleh Unicredit (+5,5% di sesi Jumat). Bahkan, dalam beberapa hari ke depan, penjualan eksklusif akan diberikan kepada Fortress-Prelios atau Lone Star. CEO Federico Ghizzoni berkata: “Kami akan segera memutuskan siapa yang akan melanjutkan. Kami berharap untuk sampai pada pilihan dalam beberapa hari”. Morgan Stanley telah memutuskan untuk menghapus gelar tersebut dari daftar favorit di pasar saham Eropa (Europe Best Ideas).
Sorotan terkonsentrasi di Monte Paschi: +4,3% pada hari Jumat, setelah Consob melarang short selling untuk hari itu. Hari ini kita kembali ke rezim perdagangan normal: Odey Asset Management telah membuka posisi short net baru di Banca Monte dei Paschi di Siena sebesar 0,61% dari modal. Inilah yang muncul dari komunikasi Consob pada net short position.
Popolari juga berada dalam ketegangan setelah tren zigzag minggu ini. Jumat adalah sesi yang sangat positif untuk Banca Pop. Milan (+6,8%) dan Banco Popolare (+7,2%). Perusahaan asuransi dan sekuritas manajemen aset juga positif: Generali +2,8%, UnipolSai +4%, Mediolanum +4,6%, Cattolica +2%.
FCA AMERIKA MENUJU WAKTU AKUNTANSI
Seminggu penuh gairah untuk sektor otomotif, sektor siklis par excellence, telah berakhir. Tapi final berwarna pink berkat pemulihan yang dipimpin oleh Pegeot +4,8% dan Renault. FCA juga pulih (+4,5%) yang lulus uji debutnya di Wall Street yang bertepatan dengan peningkatan tajam turbulensi dalam daftar harga. Sementara itu, penghitungan mundur telah dimulai mengingat rapat dewan pada akhir bulan, yang pertama di kantor pajak baru di London. Selain data untuk kuartal ketiga, panduan diharapkan untuk keseluruhan tahun 2014 dan, yang terpenting, indikasi definitif pada setiap operasi modal.
Sementara itu, pasar mengapresiasi fakta bahwa Sergio Marchionne membeli 6,8 juta saham dengan harga masing-masing 7,73 euro. Dengan pembelian ini CEO itu hampir menggandakan eksposurnya ke grup otomotif sehingga jumlah total sahamnya menjadi 13,3 juta. Kabar baik dari pendaftaran Eropa di Eropa (EU28 + EFTA) pada bulan September, naik 6,1% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, tidak jauh dari +5,8% dalam 9 bulan. Fiat 500 adalah mobil terlaris kesepuluh di Eropa pada bulan September, dengan peningkatan dua digit dalam 9 bulan pertama tahun ini dibandingkan tahun 2013, menurut peringkat Jato Dynamics.
Harapan besar juga untuk Pirelli (+5,4%) Jumat: Perusahaan menandatangani perjanjian dengan Rosneft yang menetapkan identifikasi mitra teknologi dalam waktu tiga bulan untuk pengembangan kegiatan lebih lanjut di sektor karet.
OIL, PENEMBAKAN TARGET PADA TENARIS. KEGUNAAN DALAM FERMENTASI
Rebound harga minyak mentah selama akhir pekan mendukung pemulihan harga Eni dan Saipem. Namun, di garis bidik spekulasi ke bawah adalah Tenaris, yang turun 2% sehari setelah hari investor di mana produsen pipa memperingatkan bahwa dengan harga minyak yang sangat rendah, ekstraksi ladang gas serpih dapat melambat. Di antara utilitas, taruhan pada langkah-langkah yang dipertimbangkan oleh undang-undang stabilitas lepas landas. Pada hari Jumat, A2A (+5%) dan Iren (+2%) bersinar. Pasar melihat risiko di antara perusahaan yang dikendalikan oleh badan publik setelah rancangan undang-undang stabilitas memberikan insentif bagi badan lokal untuk merger.
JIMMY CHOO POWERS MEWAH
Sektor ini menemukan kenyamanan dalam debut positif Jimmy Choo di London, dengan sedikit keuntungan dibandingkan dengan harga IPO (140 pence). Perusahaan perancang adalah satu-satunya mahasiswa baru yang berani menghadapi badai di pasar saham. Saat ini sektor mewah, dari Ferragamo hingga Yoox, sedang mencari konfirmasi bahwa yang terburuk sudah berakhir. Luxottica, +3,9% pada hari Jumat, tetap tunduk pada pengawasan khusus. Saham yang dimiliki oleh keluarga Benetton membuat pemulihan yang substansial: Autogrill +8% dan World Duty Free +5%.
