Piazza Affari turun 2,1% di awal minggu yang tak terlupakan. Runtuhnya Recordati menonjol yang, setelah dibuka dengan penurunan 18%, pada pukul 10 pagi turun sebesar 14,3%, pada dasarnya menyelaraskan diri dengan harga penawaran tender publik sebesar 28 euro per saham yang akan diluncurkan dana CVC Amerika setelahkesepakatan tercapai pada 30 Juni untuk pengalihan saham pengendali di perusahaan – setara dengan 51,8% – dari keluarga pendiri ke dana lindung nilai AS.
Pada hari Jumat tanggal 30 Juni, saham tersebut telah ditangguhkan pada jam-jam terakhir sebelum pengumuman resmi kesepakatan yang dicapai antara para pihak dan diterima kembali untuk diperdagangkan pada pagi hari. Dua hari lalu harga sahamnya 34 euro, hari ini kita sudah mencapai 29 euro.
Kami ingat bahwa, secara keseluruhan, CVC menawarkan 3 miliar euro untuk mendapatkan bagian pengendali dari holding Fimei. Angka yang persis sama dengan 28 euro per saham dan menyiratkan diskon maksimal 18%. Atas dasar harga yang ditawarkan, valuasi (ekuitas) Recordati turun dari 6,9 menjadi 5,8 miliar euro.
Lebih jelasnya, transaksi menetapkan pembayaran 2,3 miliar pada penutupan, yang harus dilakukan pada akhir tahun. 750 juta lainnya malah akan dibayarkan melalui instrumen utang subordinasi jangka panjang (5-7 tahun), yang berarti keluarga Recordati akan tetap menjadi kreditur jangka panjang dan terlibat dalam grup tersebut. Andrea Recordati, CEO saat ini yang akan tetap di tempatnya setelah transfer selesai, dia akan menginvestasikan kembali struktur kepemilikan saham yang baru, sementara Alberto, Cristina dan Hillary tidak akan menginvestasikan kembali secara langsung.
