Semua lampu sorot menyalaLelang Treasury Italia pagi ini: hingga 4 miliar euro obligasi jatuh tempo pada 2017 dan hingga 2 miliar euro Btp ke 10 tahun serta obligasi hingga dua miliar euro yang jatuh tempo pada tahun 2016 dan 2021.
Hasilnya lumayan, tapi tidak luar biasa. Departemen Keuangan, pada kenyataannya, berhasil menempatkan BTP 5 tahun pada tingkat 5,39% dibandingkan sebelumnya 6,47% yang telah turun tajam dan menghasilkan, dalam hal apa pun, sedikit di atas ekspektasi analis. Selain itu, penawaran diterima sebesar 3,57 miliar dari total permintaan sebesar 4,63 miliar euro. Kurang dari target awal 4 miliar.
Sebaliknya, Departemen Keuangan telah menempatkan semua dua miliar Btp pada 10 tahun yang direncanakan. Namun imbal hasil, meski turun menjadi 6,08% dari 6,98% pada lelang Desember lalu, berada di atas ambang batas 6%. Sebelum hasil penawaran, imbal hasil BTP 10 tahun pada pasar sekunder meningkat menjadi 6,13% (dari awal 5,93%), lo penyebaran itu kembali ke 434 basis poin. Kegugupan yang menginvestasikan ruang perdagangan terkait dengan rumor tentang beberapa kesulitan bagi Departemen Keuangan dalam menempatkan seluruh masalah setelahnya Fitch menurunkan peringkat Italia dibawa ke A- dari A+, dengan pandangan negatif.
Oleh karena itu, hasil lelang membenarkan hal tersebut kegugupan yang tumbuh dengan mana pasar menunggu hasil dari KTT Eropa yang harus meluncurkan Compact Fiskal dan menemukan solusi untuk revus Yunani yang semakin rumit. Piazza Affari, setelah berfluktuasi di sekitar paritas, sekarang turun 0,55%, sejalan dengan pasar Eropa lainnya: Paris -0,957, Frankfurt -0,59%, London -0,49%.
Sebelum hasil penawaran, imbal hasil BTP 10 tahun di pasar sekunder telah meningkat menjadi 6,13% (dari awal 5,93%), spread telah kembali ke 430 basis poin. Kegugupan yang memengaruhi ruang operasi dikaitkan dengan rumor tentang beberapa kesulitan bagi Departemen Keuangan dalam menempatkan seluruh masalah setelah Fitch menurunkan peringkat Italia menjadi A- dari A+, dengan prospek negatif.
Fondiaria Sai turun 12,3%, Unipol garam sebesar 3,4%. Milan kehilangan lebih dari 5%. Premafin ditangguhkan setelah kerugian (teoritis) di urutan 30%. Ini adalah respon pasar terhadap kesepakatan definitif untuk rencana merger empat arah dari mana perusahaan Italia kedua akan lahir, dengan premi 21 miliar. Beratnya di galaksi Ligresti konfirmasi bahwa liabilitas 2011 ternyata lebih tinggi dari pengurasan awal yang sudah berat: 1,1 miliar terhadap estimasi awal 925 juta merah. Dengan analogi jugapeningkatan modal yang akan dilanggan oleh Premafin yang terdaftar di Unipol akan menjadi 1,1 miliar, artinya jauh lebih dilutif bagi pemegang saham minoritas.
Perusahaan yang berbasis di Bologna, yang akan mendapat suntikan modal sekitar satu miliar (setidaknya sebagian dengan pinjaman konversi), justru mendapat keuntungan dari pengabaian tawaran pengambilalihan Premafin, diganti dengan penambahan modal yang dicadangkan untuk pemegang saham baru sekitar 400 juta. Transaksi tersebut tunduk pada pengecualian dari kewajiban penawaran pengambilalihan untuk Premafin dan anak perusahaannya. Langkah ketiga melibatkan peningkatan modal 1,1 miliar euro lainnya untuk Fondiaria Sai yang seharusnya menutup tahun dengan kerugian dalam jumlah yang sama. Sebelum penambahan modal, Fondiaria Sai akan mengelompokkan jumlah sahamnya dengan perbandingan 1 banding 100. Operasi penambahan dijadwalkan pada Mei.
Unicredit kehilangan 1% setelah memulai perdagangan turun 3%. Pada hari Jumat, perusahaan mengumumkan telah menutup peningkatan modal dengan partisipasi 99,8%. Pemulihan minat investor di sektor perbankan terus berlanjut. Setelah Ing dan Barclays pagi ini giliran Citigroup yang menaikkan target harga bank di Piazza Cordusio menjadi 4,65 euro dari 4 euro, rekomendasi tetap beli. Sama Citigroup menaikkan harga target sebesar Banco Popolare menjadi 1,5 euro dari 1,3 euro (pangsanya turun 0,2%). Ubi harganya naik dari 3,2 euro menjadi 3,7 euro (saham naik 1%). Intesa Sanpaolo naik menjadi 1,60 euro dari 1,45 euro (stok naik 1%).
