पिछले साल द इतालवी परिवारों है चौगुनी से अधिक तथाकथित में खरीद "जटिल शीर्षक" राशि ला रहा है लगभग 50 बिलियन पिछले वर्ष के 11 बिलियन की तुलना में।
निजी निवेशकों को, आमतौर पर कम अनुभव के साथ, खुद को जटिल, इसलिए संभावित जोखिम वाली संपत्तियों में लॉन्च करने के लिए प्रेरित किया, शायद उच्च निवेश के एल्डोरैडो की सामान्य खोज के लिए, महामारी से जुड़े ठहराव के बाद वापसी का पता लगाया जा सकता है।
Ma बंकटालिया वह कहती हैं कि वह इस परिघटना के प्रति चौकस हैं, जैसा कि यह खड़ा है, विशेष चिंताओं को जन्म नहीं देता है, लेकिन प्रतिकूल परिस्थितियों के प्रतिकूल मामले में उन्हें उत्पन्न कर सकता है।
"जटिल शीर्षकों" में AT1 भी हैं
सेंट्रल बैंक शब्दावली में, प्रति "जटिल शीर्षक" मतलब प्रतिभूतिकरण, द AT1 (अतिरिक्त टियर 1 सबऑर्डिनेटेड बॉन्ड जो मार्च में क्रेडिट सुइस द्वारा खुद को बचाने के प्रयास के हिस्से के रूप में अपने बॉन्ड को रद्द करने के बाद प्रसिद्ध हो गए और आकस्मिक परिवर्तनीय या CoCos के रूप में भी जाने जाते हैं) और प्रमाण पत्र, डेरिवेटिव और प्रतिभूतिकरण के बड़े परिवार से भी जुड़े हुए हैं।
वित्तीय स्थिरता के जोखिम वर्तमान में निहित हैं
बैंक ऑफ इटली, वित्तीय स्थिरता के जोखिमों के अपने आवधिक मूल्यांकन में, इस समय विशेष भय के क्षेत्र को साफ करता है: " जोखिम वित्तीय स्थिरता के लिए जो इन श्रेणियों की प्रतिभूतियों से उत्पन्न हो सकती है वर्तमान में निहित है"वह अपनी नवीनतम रिपोर्ट में कहते हैं। हालांकि, वह बताते हैं कि सितंबर 18 में परिवारों के पास कुल ऋण प्रतिभूतियों का लगभग 1 प्रतिशत और उनकी वित्तीय संपत्ति का 2022 प्रतिशत ही था।
लेकिन "प्रमाणपत्र" प्रकार पर विशेष ध्यान दें
मगर पलाज्जो कोच से एक चेतावनी आती है: इसके बजाय ये संपत्ति मालिक को "एक घटना में महत्वपूर्ण नुकसान के जोखिम के लिए" उजागर करती है। प्रतिकूल परिदृश्य”, विशेष रूप से चूंकि इन जटिल प्रतिभूतियों के बीच खुदरा निवेशकों की प्राथमिकताएं "प्रमाणपत्र" के लिए सटीक रूप से चली गईं, जिन्हें 2022 में 37 बिलियन के लिए खरीदा गया था। “2022 में इटली में प्रचलन में प्रमाणपत्रों की मात्रा में काफी वृद्धि हुई है, और घरों में उनमें से अधिकांश (लगभग 70 प्रतिशत) हैं। इन उपकरणों का मूल्य व्यापक रूप से भिन्न हो सकता है। इसलिए बैंक ऑफ इटली इसके विकास पर विशेष ध्यान देना जारी रखेगा
यह बाजार, "वह रिपोर्ट में कहते हैं। अन्य जटिल प्रतिभूतियों में, परिवारों ने 900 मिलियन के लिए प्रतिभूतिकरण, 3,9 बिलियन के लिए संरचित बांड, 7,2 बिलियन के अधीनस्थ बांड, 1 बिलियन के लिए एटी1,4 अधीनस्थ बांड खरीदे।
AT1s पर स्पॉटलाइट: मजबूत मूल्य झूलों का जोखिम
अधिक आम तौर पर, इतालवी निवेशकों द्वारा रखी गई जटिल प्रतिभूतियां, जिनमें शामिल हैं, उदाहरण के लिए, बैंक, बीमा कंपनियां, फंड, 2022 के अंत में इटली में संचलन में कंपनियां 303 बिलियन की राशि। सबसे आम जटिल उपकरण प्रतिभूतिकरण (38 बिलियन के बराबर कुल का 115%), गौण बांड (29 बिलियन की कुल राशि के लिए 89%) और प्रमाण पत्र (17 बिलियन की राशि के लिए 52%) हैं।
की मात्राऔर AT1 बांड इटली में अधिग्रहित राशि 25 बिलियन है: वे "पूर्ण रूप से उच्च नहीं दिखते हैं और उनके दुर्लभ उपस्थिति बैंकों द्वारा धारित संपत्तियों के बीच संक्रमण के संभावित जोखिमों को बाहर करता है बैंक ऑफ इटली की रिपोर्ट कहती है कि इन उपकरणों के मूल्य में किसी भी नुकसान से जुड़ा हुआ है। "हालांकि, जारीकर्ता के संकट की स्थिति में इन प्रतिभूतियों को शेयरों में परिवर्तित किया जा सकता है या अवमूल्यन (यहां तक कि पूरी तरह से) किया जा सकता है। इन विशेषताओं के कारण उन्हें नुकसान उठाना पड़ सकता है मजबूत कीमत में उतार-चढ़ाव".
नाज़ियोनेल के माध्यम से "उत्पादों पर हस्तक्षेप करने की शक्ति" याद आती है, यानी यह "इतालवी वित्तीय प्रणाली की स्थिरता को संरक्षित करने" के उद्देश्य से ग्राहकों को बैंक या अन्य मध्यस्थ द्वारा वित्तीय साधनों की बिक्री को प्रतिबंधित या सीमित कर सकता है। "इसलिए बैंक ऑफ इटली इस बाजार के विकास पर विशेष ध्यान देना जारी रखेगा" नाजियोनेल के माध्यम से लिखता है।
