Nexi se retrouve au cœur des ventes sur Piazza Affarje après la publication des comptes des neuf premiers mois de 2025. Le cours de l'action chute de plus de 6%Après avoir perdu plus de 8 % et avoir été suspendue en raison de baisses excessives, la cotation a été rétablie. Depuis le début de l'année, la performance s'est détériorée pour atteindre environ -22 %. Peser Ce ne sont pas tant les chiffres, qui sont globalement conformes aux attentes, autant que le ton prudent sur le front de la marginalitéce qui alimente les inquiétudes concernant le profil de croissance de l'activité principale de paiements.
Nexi : croissance du nombre de comptes, mais ralentissement du trimestre
Au cours des neuf premiers mois de l'année chiffre d'affaires consolidé Le volume d'affaires s'établit à 2,642 milliards d'euros (+2,8 %), soit une accélération sous-jacente de 6 %. Au troisième trimestre, ce chiffre a atteint 927,3 millions d'euros (+1,8 %).L'EBITDA atteint 1,395 milliard (+3,5 %) avec une marge de 52,8 % (+35 points de base), tandis que sur le trimestre, le chiffre d'affaires s'est établi à 526,4 millions (+0,9 %) avec une marge de 56,8 %, soit une baisse de 54 points de base. Un signal qui n'est pas passé inaperçu auprès des analystes, considérant que… La direction a revu ses directives de « plus de 50 points de base » à une expression générique « expansion confirmée », subordonnant ainsi la dynamique à la combinaison des volumes et des revenus du dernier trimestre.
Dans le secteur des solutions marchandes, qui représente 57 % du chiffre d'affaires, ce dernier a progressé de 2,7 % sur les neuf premiers mois de l'année (537,2 millions au cours du trimestre, soit une hausse de 0,6 %). Les effets de Perte de clients bancaires italiens liée aux opérations de fusions-acquisitions et la pression concurrentielle dans le commerce électronique en Pologne.Solutions d'émission s'accélère (+4,2 % à 852 millions ; +6,6 % sur le trimestre), tandis que Solutions bancaires numériques marque un léger recul (-0,7 % sur neuf mois, -4,8 % sur le trimestre).
Nexi : les recommandations sont confirmées, mais avec prudence.
L'entreprise réaffirme son engagement pour 2025 hausse des revenus « Une croissance à un chiffre faible à moyenne », pouvant atteindre environ 5 %, et une expansion de la marge d'EBITDA, ainsi qu'une génération de trésorerie supérieure à 800 millions. Pour le marché, cependant, La prudence face à la marginalité l'emporte sur les signaux positifsIntermonte parle de « résultats constants » mais insiste sur un « biais prudent ». en attendant la Journée des marchés financiers le 5 mars 2026Nexi devra alors clarifier les facteurs de croissance et renouer avec la rentabilité. Barclays annonce un trimestre « faible » pour son activité Solutions aux commerçants, principalement en raison des émissions de produits, une tendance qui devrait s'inverser dans les prochains mois.
Stratégie, banques partenaires et fusions-acquisitions : les propos du PDG Bertoluzzo
Sur le front des relations industrielles et bancaires, le PDG Paolo Bertoluzzo a réaffirmé la solidité du modèle de partenariat qui constitue la pierre angulaire de l'activité de Nexi. Lors d'une conférence téléphonique, il a confirmé queL'écosystème bancaire demeure central pour la stratégie du groupe, même dans un contexte en évolution rapide, caractérisé par des opérations de consolidation et de nouveaux équilibres concurrentiels.
À propos de opérations extraordinaires possibles dans le secteur bancaire L'italien, un sujet qui pourrait également avoir des implications sur les accords industriels de Nexi, Bertoluzzo a adopté une attitude attentiste.« La situation est très ouverte. De nombreuses options sont évoquées dans les médias, et nous ne sommes, évidemment, que des spectateurs », a-t-il déclaré, soulignant toutefois « notre partenariat très solide avec Crédit Agricole » et « il en va de même avec MPS ». L'attention s'étend également au périmètre européen, notamment à l'Espagne. Nexi y entrevoit encore un potentiel de développement. l'issue de l'affaire Sabadell-BBVA« La Banco Sabadell est restée indépendante, et nous nous en réjouissons évidemment » et « nous continuons de considérer cette banque comme un partenaire potentiel fantastique en Espagne. »
Le numéro un de Nexi s'est ensuite adressé à thème de la marginalité et chemin vers l'efficacité, confirmant une amélioration attendue au cours du trimestre actuel, « le quatrième trimestre devrait connaître une expansion par rapport au précédent ». Sur le front depolitique d'allocation du capital et de rémunération des actionnairesLe PDG a rappelé les progrès déjà accomplis et la visibilité sur les flux de trésorerie futurs : « Nous discuterons de l’allocation de capital pour 2026 en nous basant sur l’excédent de liquidités de plus de 800 millions d’euros que nous générerons en 2025 », a-t-il expliqué, soulignant également que « nous avons distribué 1,1 milliard d’euros de capital à nos actionnaires » et que la dette « est désormais tombée à 2,6 fois l’EBITDA ».
La La prochaine date clé est la Journée des marchés financiers, le 5 mars 2026., lorsque Nexi présentera sa stratégie, sa croissance et les rendements pour ses actionnaires à un moment où la pression concurrentielle dans les paiements numériques reste forte et où le marché exige une visibilité sur la rentabilité à long terme.
