Il Monte dei Paschi di Sienne franchit une étape décisive dans son ascension vers Mediobanca: les adhésions à laOPAS ils ont atteint 38,5 % du chef-lieu de Piazzetta Cuccia, surmontant ainsi le seuil minimum de 35% prévu dans le document d'offre. Cette étape permet désormais la réouverture de l'offre, fixée de 16 à 22 Septembre, même si l'offre publique d'achat sera officiellement clôturée en bourse lundi.
Dans un communiqué officiel, la banque siennoise a déclaré : « Sur la base des actions mises en gage, le seuil minimum a été dépassé », soulignant que ce résultat représente une étape cruciale vers le succès de l’offre. La banque a toutefois précisé que l’offre publique d’achat n’était pas encore « irrévocable », les clauses de force majeure habituelles pour ce type de transactions restant en vigueur. Aujourd’hui, Jeudi Septembre 4, la banque d'affaires dirigée par Alberto Nagel réunira les conseil d'administration / évaluer le relancement en espèces pour 0,90 euro par action, annoncé mardi par Rocca Salimbeni, dans le but de convaincre les actionnaires indécis et de renforcer encore la position de Sienne sur Piazzetta Cuccia.
Principaux seuils pour l'offre publique d'achat de MPS sur Mediobanca
Si 35% permettent à MPS de contrôler efficacement Mediobanca, d’autres seuils restent sur la table : 50% de plus une action garantirait avantages fiscaux sur les DTA (actifs d'impôt différé), tandis que 66,7 % sont nécessaires pour avoir le contrôle total de l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires et faciliter une éventuelle fusion entre les deux banques. En d'autres termes, plus Montepaschi monte, plus elle consolide son contrôle sur Mediobanca et peut prendre des décisions stratégiques importantes.
Augmentation de fonds et nombre d'offres
Cette accélération est due à une levée de fonds de 0,90 € par action, pour un investissement total estimé à environ 750 millions d'euros. L'offre, composée principalement d'actions, dépasse 16 milliards d'euros et sera clôturée le 8 septembre, avec la possibilité d'un financement complémentaire entre le 16 et le 22 septembre.
Le conseil d'administration de Mediobanca, présidé par Nagel, avait déjà qualifié l'offre initiale d'hostile, « dénuée de toute justification industrielle ou financière », et il est peu probable qu'il change d'avis, malgré un prix désormais aligné sur le cours de bourse. Hier, à la Bourse de Milan, MPS a clôturé à 7,48 € (-1,97 %) et Mediobanca à 19,7 € (-1,99 %), confirmant que les acteurs du marché considèrent désormais l'opération comme terminée. La prime offerte par Siena, c'est-à-dire le montant de l'offre par rapport au prix de marché, est d'un peu plus de 0,7 %, une marge très faible qui reflète la baisse d'attrait spéculatif de la société.
Offre publique d'achat sur MPS : seuil minimum dépassé
La levée de fonds a permis à Monte dei Paschi d'atteindre son objectif principal : les souscriptions à l'OPA de Mediobanca ont dépassé le seuil minimum de 35 %, atteignant 38,5 %, soit 68.251.891 XNUMX XNUMX actions. En pratique, Monte dei Paschi a levé suffisamment d'actions. votes pour rendre l'offre valide.
Les principaux actionnaires ont contribué à l'augmentation de la part : Dauphin (19,9%) et Caltagirone (9,9%) ont été ajoutés, selon des sources financières, Family Edition Benetton (2,2%), Enpam (1,98%), Enasarco (2,52%) et probablement Unicredit (1,9%) ou certains grands gestionnaires d'actifs tels que Amundi, Anima e tages (1 % chacun).
Les décisions de certains fonds de pension sont toujours en attente, notamment Fonds médico-légal, qui détient 1% du capital.
MPS-Mediobanca : ce que disent les analystes
Analystes de Deutsche Bank Ils ont renforcé la confiance dans MPS avec une recommandation « achat » et un objectif de cours de 9,2 euros, soulignant la « forte logique stratégique » de l'opération et le potentiel de diversification des bénéfices et d'accélération du retour sur capital.
Au contraire, Equita, conseiller de Piazzetta Cuccia, a abaissé sa note à « conserver », soulignant un « potentiel de hausse plus limité » par rapport aux niveaux actuels et les difficultés d'intégration avec Sienne. Les analystes mettent également en garde contre le risque d'overhang, c'est-à-dire une pression vendeuse potentielle sur le titre en raison du retrait des actionnaires de l'accord de consultation.
