Les investisseurs sont devenus encore plus convaincus que La Fed va baisser ses taux La semaine prochaine, les rendements à court terme de la courbe des bons du Trésor américain continueront de baisser. Les rendements à long terme, en revanche, restent sous pression en raison des inquiétudes concernant de nombreux déficits publics. Le résultat positif de l'adjudication d'obligations à 30 ans au Japon hier soir a apaisé les tensions dans ce secteur. Aujourd'hui, l'accent sera mis sur enchères à long terme en France et en Grande-Bretagne, tous deux confrontés à des difficultés financières. Mais les données clés à surveiller seront celles du marché du travail américain, publiées demain. Wall Street a clôturé en hausse hier, portée par les solides gains d'Alphabet. Les marchés boursiers européens ont ouvert avec peu de changement. Tous les regards sont tournés vers le conseil d'administration de Mediobanca.
Des émissions obligataires record englouties par les investisseurs
Le marché obligataire continue d'être inondé de nouvelles émissions avec des ventes de plus de 128 milliards de dollars jusqu'à présent cette semaine, tandis que le les investisseurs engloutissent de nouvelles dettes, attirés par des rendements encore élevés.
L'adjudication d'obligations japonaises à 30 ans, qui avait suscité des inquiétudes quant à la couverture du risque en raison de l'incertitude politique intérieure et des doutes sur la viabilité de la dette, s'est également soldée par un résultat positif. Au contraire, l'adjudication a atteint un ratio de couverture de 3,31, après que le rendement des emprunts d'échéances similaires a atteint un niveau record. Bien que la demande ait été la plus faible depuis juin, la participation a été suffisante pour endiguer une nouvelle vague d'inquiétude qui s'est emparée du marché obligataire, du moins pour l'instant.
Cette semaine, le Les radiodiffuseurs asiatiques, dont la State Bank of India et la société japonaise Mitsubishi Corp., ont profité de laappétit insatiable Les marchés mondiaux du crédit vendent des billets en dollars à des prix record. Depuis lundi, les entreprises d'Asie-Pacifique ont vendu plus de 16 milliards de dollars de dette libellée en dollars américains. La China Construction Bank Corp. a émis des obligations en dollars jeudi, tandis que le raffineur de pétrole philippin Petron Corp. a demandé aux banques de procéder à une éventuelle vente de dette.
Aujourd'hui la France et le Royaume-Uni sont mis à l'épreuve par les marchés avec des enchères à long terme
Aujourd'hui, les points suivants seront examinés à la loupe : ventes aux enchères en France et au Royaume-UniParis, aux prises avec une crise gouvernementale et des finances publiques en difficulté, va vendre des obligations à 10, 17 et 31 ans.
Le Royaume-Uni va proposer des obligations à 20 ans.
Il écart L'écart entre les rendements des bons du Trésor américain à court et à long terme s'est creusé ces dernières semaines. Les rendements à deux ans, qui tendent à mieux suivre les anticipations de politique monétaire de la Fed, ont atteint hier leur plus bas niveau depuis mai, après que les nouvelles données publiées hier ont renforcé les anticipations d'une baisse des taux de la Fed.
Parallèlement, les rendements à long terme ont augmenté ces dernières semaines, les investisseurs exigeant une compensation plus importante pour le financement des déficits publics, une tendance observée dans plusieurs pays du monde. Aux États-Unis, les dépenses et les baisses d'impôts de l'administration Trump devraient aggraver la situation budgétaire du pays. On s'attend à un soutien des droits de douane, un résultat compromis par une décision de justice fédérale la semaine dernière.
Il Rendements des bons du Trésor américain Le rendement à 30 ans a brièvement dépassé les 5 % lors des échanges asiatiques, pour finalement s'établir à 4,9 %. L'écart entre les rendements des bons du Trésor américain à 2 et 30 ans s'établit à environ 129 points de base, soit à peu près son plus haut niveau depuis décembre 2021, tandis que le niveau comparable au Royaume-Uni est le plus élevé depuis 2017.
Wall Street de plus en plus convaincue d'une baisse des taux de la Fed. Focus sur Alphabet et Apple.
Les actions de Wall Street ont repris du terrain hier après que de nouvelles données ont renforcé les attentes d'une baisse des taux de la Fed, tandis qu'Alphabet, la société mère de Google, a fortement augmenté suite à une décision antitrust favorable.
La demande de main-d'œuvre a chuté de 176.000 7,181 hier, atteignant 7,378 millions fin juillet, a rapporté mercredi le Bureau des statistiques du travail du ministère du Travail dans son rapport « JOLTS ». Les économistes prévoyaient XNUMX millions de postes vacants. Les responsables de la Réserve fédérale, dont le gouverneur Christopher Waller, ont réitéré leur soutien à la réforme. baisses de taux Dans les mois à venir. Stephen Miran, choisi par le président Donald Trump pour occuper un poste vacant au sein du Conseil de la Réserve fédérale, a déclaré qu'il s'engagerait à préserver l'indépendance de la banque centrale avant l'audience de confirmation du Sénat qui se tiendra aujourd'hui. Selon l'outil FedWatch du CME Group, les traders anticipent désormais une probabilité de 96,6 % d'une baisse des taux d'intérêt lors de la réunion de la Fed de septembre.
Il Dow Jones a chuté de 0,05 %, le S&P 500 augmenté de 0,5 % et le Nasdaq Le composite a ajouté environ 1 %. Alphabet a bondi d'environ 9 %, tandis que Apple Les actions ont progressé de près de 4 %, une décision autorisant Google à continuer de verser des paiements lucratifs au fabricant de l'iPhone. Apple Inc. prévoit également de lancer son propre outil de recherche web basé sur l'IA l'année prochaine, intensifiant ainsi la concurrence avec OpenAI et Perplexity AI Inc.
Mais les données les plus importantes à surveiller seront celles de demain (publiées en début d'après-midi en Italie) sur les emplois non agricoles. Les économistes estiment qu'environ 75.000 XNUMX emplois ont été créés en août, selon la médiane d'une enquête. Bloomberg, tandis que le taux de chômage est estimé à 4,3 %. Quatre mois consécutifs de croissance de l'emploi inférieur à 100.000 2020 marqueraient la période la plus faible depuis le début de la pandémie en XNUMX.
Les actions chinoises changent de cap, freinées par les mesures de refroidissement
En Asie, l'indice MSCI des actions de la région Asie-Pacifique hors Japon a abandonné ses gains initiaux et a chuté de 0,2 %, entraîné par pertes en Chine. L'indice vedette CSI 300 a chuté de 2,5 % et était en passe de connaître sa plus forte baisse en une journée depuis avril, après Bloomberg Nouvelles Il a été rapporté que les régulateurs financiers se préparent mesures de refroidissement pour le marché action, y compris une interdiction de la vente à découvert, en raison des inquiétudes concernant la vitesse de la hausse de 1,2 billion de dollars depuis début août.
Les inquiétudes concernant de nouveaux contrôles gouvernementaux ont provoqué de fortes pertes sur les indices chinois, les marchés étant également vulnérables aux prises de bénéfices après une forte hausse en août. Les actions chinoises avaient largement surperformé leurs homologues asiatiques et mondiales le mois précédent, dans un contexte d'optimisme croissant concernant les efforts locaux en matière d'intelligence artificielle et les mesures de relance de Pékin.
Quant aux titres individuels, BYD Co Ltd perd 2%, après Reuters a rapporté que le constructeur de véhicules électriques a réduit ses prévisions de ventes annuelles de véhicules d'environ 16% à 4,6 millions d'unités. Cambricon Technologies, l'une des entreprises au cœur du rallye technologique chinois ces dernières semaines, est en baisse de 9 %, étendant ses pertes de son récent sommet historique à 20 %.
D’autres actions du secteur de la fabrication de puces électroniques, qui avaient connu une forte hausse grâce à l’optimisme suscité par l’arrivée de davantage de puces d’intelligence artificielle chinoises d’origine nationale, ont également perdu du terrain : Fabrication internationale de semi-conducteurs e Semi-conducteur Hua Hong Elles ont perdu entre -4 % et -5 %. Enfin, les sociétés de biotechnologie cotées à Hong Kong ont également été sous le feu des projecteurs : WuXi AppTec et WuXi Biologics ont subi des baisses comprises entre 1 % et 4 %.
Pendant ce temps, le Actions indiennes L'indice BSE Sensex a bondi à l'ouverture après que le gouvernement a réduit les taxes sur plusieurs biens pour stimuler la consommation et contrer les tarifs douaniers américains, le BSE Sensex augmentant de 1,1% à l'ouverture du marché.
Sur les marchés des matières premières, le huile a chuté pour le deuxième jour consécutif, les traders étant préoccupés par une éventuelle augmentation des stocks d'iciOPEP + et une estimation du secteur qui a montré une hausse des stocks dans un important centre de stockage. Le pétrole brut de référence mondial, le Brent, a chuté de 0,7 % à 67 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate est tombé sous la barre des 64 dollars. Les analystes de Goldman Sachs Group Inc. estiment que le pétrole brut Brent devrait chuter jusqu'à 50 dollars le baril l'année prochaine en raison d'un excédent mondial.
Les prix des métaux précieux ont chuté, avecOr L'or au comptant a chuté de 0,8% à 3.531,63 3.578 $ l'once après avoir atteint hier un record de XNUMX XNUMX $.
Les marchés boursiers européens ont peu évolué. Sur la Piazza Affari, les regards sont tournés vers Mediobanca et MPS.
Les marchés européens devraient ouvrir à un niveau proche de la parité. Les contrats à terme sur l'Euro Stoxx 50 devraient connaître peu de variations.
MPS Bank, MediobancaLes souscriptions à l'offre ont dépassé le seuil minimum de 35 % du capital, atteignant 38,5172 %. C'est ce qui ressort des données de la Bourse italienne. L'offre de MPS a donc été retenue. Une réunion du conseil d'administration de Mediobanca est prévue pour évaluer la nouvelle offre.
Buzzi – Goldman Sachs a initié une couverture avec une note neutre, avec un objectif de cours de 47 euros.
Eni L'entreprise, par l'intermédiaire de sa coentreprise Azule Energy avec BP, investira 5 milliards de dollars en Angola au cours des quatre à cinq prochaines années pour forer 18 puits d'exploration. Le groupe pourrait également annoncer des détails concernant le Mozambique d'ici fin 2025, a déclaré le directeur de l'exploitation à Reuters.
Mediobanca – Equita a abaissé sa recommandation d’Acheter à Conserver, avec un objectif de cours de 24 euros.
Pirelli, Lottomatica – À compter du 22 septembre, Lottomatica remplacera Pirelli dans l'indice FTSE MIB, selon FTSE Russell. Fincantieri est le premier sur la liste de réserve.
stm – Citi a relevé son objectif de cours à 27 euros, contre 25 euros auparavant, confirmant sa recommandation d'achat.
Unipol – Barclays a relevé son objectif de cours à 18,5 euros contre 18 euros.
Banque Système – La Présidence du Conseil des Ministres a annoncé que l'offre publique d'achat volontaire lancée par Banca CF+ n'entre pas dans le champ d'application de la législation sur le « pouvoir d'or ».
Mfe, Prosiebensat.1. – La BaFin publiera les résultats de l’offre publique d’achat complémentaire sur les actions Prosiebensat.1.
