Piazza Affari baisse de 2,1 % dans un nouveau début de semaine inoubliable. L'effondrement de Recordati se démarque qui, après avoir ouvert en baisse de 18%, a chuté à 10h de 14,3%, s'alignant pour l'essentiel sur le prix de l'offre publique d'achat à 28 euros par action que le fonds américain CVC lancera suite à laaccord conclu le 30 juin pour le transfert de la participation majoritaire dans la société – correspondant à 51,8 % – de la famille fondatrice au hedge fund américain.
Le vendredi 30 juin, les actions avaient été suspendues dans les heures qui ont précédé l'annonce officielle de l'accord conclu entre les parties et ont été réadmises à la cotation dans la matinée. Il y a deux jours, le cours de l'action était de 34 euros, aujourd'hui nous avons déjà atteint 29.
Nous rappelons que, globalement, CVC a offert 3 milliards euros pour obtenir le contrôle de la participation Fimei. Un chiffre qui correspond précisément à 28 euros par action et implique une maxi-discount de 18%. Sur la base du prix proposé, la valorisation (fonds propres) de Recordati passe de 6,9 à 5,8 milliards d'euros.
En entrant dans les détails, la transaction établit le versement de 2,3 milliards à la clôture, qui devrait intervenir d'ici la fin de l'année. Les 750 millions restants seront plutôt payés via des instruments de dette subordonnée à long terme (5-7 ans), ce qui signifie que la famille Recordati restera créanciers à long terme et impliquée dans le groupe. Andrea Recordati, actuel PDG qui restera en place une fois le transfert effectué, il réinvestira dans la nouvelle structure d'actionnariat, tandis qu'Alberto, Cristina et Hillary ne réinvestiront pas directement.
