el stock de Salini Impregilo, que, tras la presentación del nuevo plan de negocio 2016/2019, rinde más del 11% a Piazza Affari por la mañana, volviendo a los niveles más bajos desde febrero, a 3,238 euros por acción.
Precisamente fue el plan industrial el que arrastró por los aires los precios de la empresa, lo que no convenció a analistas e inversores. Intermontede hecho, "recortó las estimaciones de 2016 para incluir el retraso de algunos proyectos en Italia mientras las subíamos para 2018", manteniendo el juicio de "compra", pero bajando el precio objetivo a 5,1 euros.
Comentarios similares también por Banca Akros, que rebajó la sentencia a “acumulados”: “Los objetivos de 2016 están por debajo de nuestras estimaciones. No se espera que la mayor parte del crecimiento previsto en el plan se materialice antes de 2018”. El instituto, a largo plazo, confía en el enfoque del grupo en los Estados Unidos, elogiando el momento de la adquisición de Lane.
El plan industrial de Salini Impregilo también fue rechazado por Equita Sim, que recortó el precio objetivo, manteniendo la recomendación "Comprar" sobre la acción, y por Chevreux, que recortó la calificación del grupo constructor de "comprar" a "mantener".
El plan industrial
El plan de la constructora prevé un pay-out ratio del 40% en 2019, frente al 2'% anterior, mientras que los ingresos estimados para 2019 son de 9 millones de euros, de los cuales más del 30% en Estados Unidos. El grupo también espera alcanzar un margen ebitda del 10% y una cartera de pedidos de 39 millones solo en construcción.
El crecimiento esperado está garantizado por una cartera de pedidos que asegura aproximadamente el 70% de los ingresos totales y el 80% del EBITDA para los próximos cuatro años. Para el año en curso, sin embargo, las estimaciones de Salini Impregilo hablan de 6,1 millones de ingresos, un EBITDA superior al 9% y una deuda neta en línea con la de 2015.
Presa de Koysha
Durante la presentación del plan, el grupo Salini Impregilo anunció que había firmado un nuevo contrato de 2,5 millones de euros para la construcción de la presa de Koysha en Etiopía. La presa fue puesta en marcha por Ethiopian Electric Power (Eep) y tendrá 170 metros de altura, con un volumen de embalse de 6000 millones de metros cúbicos y una producción energética anual de 6460 GWh.
Con este pedido, la cartera de pedidos del grupo activo en la construcción en América, Australia y África en los primeros 4 meses del año superó los 4 millones. Además del contrato de la presa en Etiopía, Salini Impregilo ha obtenido nuevos pedidos por más de 1,2 millones de dólares en Estados Unidos a través de la filial americana Lane, y por 633 millones para la New Rail Line de Perth en Australia.
