REBAJAS DE RENTI EN LA PRUEBA BUSINESS PLACE. SE ANUNCIA SUBASTA RÉCORD PARA BTPs
Piazza Affari está llamada esta mañana a dar los primeros votos a las medidas lanzadas ayer por el gobierno. En particular, quedamos a la espera de la respuesta al recorte del Irap y las reacciones al aumento de la tributación de los ingresos financieros, sin incluir los bonos del Estado, que subirá al 26% desde el 20% actual. Es más difícil evaluar el impacto en la lista de precios de la desgravación del impuesto sobre la renta de las personas físicas (1.000 euros netos al año) para 10 millones de italianos que ganan menos de 1.500 euros netos al mes, aunque suponga un shock para el consumo y el PIB, dada la veces, no es estropear.
Ayer, al fin y al cabo, la Bolsa italiana se comportó mejor que las demás listas europeas, limitando la caída al 0,25%, muy por debajo del Eurostoxx 600 (-0,80%) y los demás índices: París -1%, Fráncfort -1,3%, Madrid -0,8%.
Pero la verdadera prueba llegará a media mañana con la subasta de bonos del Estado a medio plazo por un importe entre 6 y 7,75 millones para los que se espera que los tipos alcancen nuevos mínimos históricos. Al resultado positivo de la subasta Bot (7 millones de bonos a 12 meses colocados a las rentabilidades más bajas de la historia), se suma el éxito del lanzamiento del nuevo bono indexado a 4,5 años, emitido por 10 millones, con pedidos que superaron los 10 millones euros Otra señal de normalización, dado que el último Btpei a 2011 años se emitió en agosto de XNUMX, antes de que se extendiera la tormenta.
Para las ofertas de hoy (3,7, BTP a 15 años más la reapertura de un bono con vencimiento en 2037) la previsión es de nuevo recorte de tipos: "Esperamos una reducción de 30-35 puntos básicos en los tipos a 3 y 7 años, y unos 45 puntos básicos para los 15 años (en comparación con la subasta de enero)”, dijo la estratega de Unicredit Chiara Cremonesi en una nota. Para completar el cuadro, sin embargo, hay una nota de signo contrario: bajo la presión de la crisis ucraniana, el Bund alemán vuelve a subir (el rendimiento cae al 1,59%) y el diferencial vuelve a ampliarse a 182 puntos básicos.
ASIA REBOTA, FISCHER EN LA FED
Los mercados bursátiles asiáticos se recuperan tras el desplome del martes. Tokio sube medio punto, Shanghái lo hace mucho mejor +1,16%. El propio primer ministro Li Kequiang salió al campo para tranquilizar a los mercados sobre la solidez de la economía china. “El crecimiento -dijo al término del pleno del partido- estará en torno al 7,5%, pero seremos flexibles. El principal objetivo sigue siendo la creación de puestos de trabajo”. El llamado a la flexibilidad fue apreciado por los mercados, resignados a registrar nuevos datos a la baja. Lo importante es que el gobierno demuestre que sabe gobernar "frenado suave".
Pocas emociones en la sesión americana: índice Dow Jones (-0,07%) y S&P 500 (+0,03%) cerca de la paridad, Nasdaq sube un 0,37%. Después de las caídas iniciales de la situación china, el mercado se recuperó después de las señales de progreso en los esfuerzos diplomáticos en Ucrania. La noticia viene de Washington. Stanley Fischer, designado por Obama como vicepresidente de la Fed, comparecerá hoy ante el Senado. El economista, exprofesor de Ben Bernanke y Mario Draghi, tendrá un papel importante en el after-tapering.
BANCOS, AL TORO LE GUSTA LA LIMPIEZA
A los mercados les gusta la limpieza de primavera de los bancos italianos. “Si las instituciones italianas hubieran adoptado este tipo de limpieza presupuestaria hace un año, la reacción habría sido muy negativa. Hoy, Italia ya no es motivo de alarma entre los inversores extranjeros”, explica Mario Spreafico, responsable de banca privada de Schroeders en Italia.
Y así, tras el positivo de Unicredit, ayer llegaron las confirmaciones:
Banco Popular di Milán +5,3%. La institución Piazza Meda registró un beneficio neto de 29,6 millones, frente a una pérdida de 429,7 millones el año pasado. el director gerente, Giuseppe Castagna, durante la conferencia telefónica con los analistas, subrayó que Bpm apunta a un capital común de nivel 1 para 2016 del 12%.
Fidentiis ha elevado su rating desde mantener a comprar, fijando el rango de valoración en 0,79-0,8 euros. Finalmente, el director gerente, Giuseppe Castagna, subrayó durante la conferencia telefónica con los analistas que Bpm apunta a un capital común de nivel 1 para 2016 del 12%.
¿Dónde está Banca? +4,7%. El instituto cerró 2013 con un beneficio neto de 250,8 millones, superior a los 82,7 millones de 2012, proponiendo el consejo a la junta de accionistas un dividendo de 0,06 euros por acción.
montepaschi +1,4%. La pérdida del cuarto trimestre asciende a 920,7 millones y en la presentación de cuentas, la entidad anunció que se renovó el contrato de preaseguramiento relativo a la ampliación de capital de 3 millones de euros. Sin embargo, lo que sorprendió positivamente al mercado fueron los márgenes de interés y la disminución de los costos operativos. El director general Fabrizio Viola también afirmó que "después de la limpieza realizada en el último balance, el perfil de riesgo ha disminuido".
El ritmo de los grandes nombres es más lento. Nomura propuso el cambio de Intesa +0,3% (Neutro de Compra) a Unicredit +0,5% (Comprar en Reducir. Intesa +0,3%: Nomura recortó la recomendación a Neutral desde Comprar.
GENERALI, ENTRE EL DIVIDENDO
Entre las notas dominantes de la sesión de hoy estarán las cuentas de Generali +0,49% en un mercado reflexivo. A la espera de los números, Banca IMI ha elevado el precio objetivo de la acción hasta los 19,35 euros desde los 18,70 anteriores, con rating add. Kepler Cheuvreux mantuvo el rating de retención y el precio objetivo en 15,70€ y Mediobanca Securities mantuvo la valoración underperform con el precio objetivo en 15€.
UTILIDADES AMORTIGUADORES ENEL
Gran soporte de mercado también de Enel +1,3%. El grupo finalizó 2013 con un resultado neto ordinario de 3,119 millones, un 10,3% más que los 2,828 millones de 2012. Se decidió proponer a la junta de accionistas del 24 de mayo (en única convocatoria) un dividendo de 13 céntimos por acción, contra 15 centavos en 2013. Eni E-0,7 Telecomunicaciones Italia -1,6%.
JERSEY NEGRO PARA TOD'S, EL WHISKY PASA POR CAMPARI
El eco de las dificultades chinas sigue reflejándose en el lujo. La desventaja más fuerte es por Tod's -5,1% después de las decepcionantes indicaciones en 2014, Ferragamo -2,8%, Luxottica -1,6%, Cucinelli -1,8%. También pesado Moncler -4,4% e Yoox -3,5%.
el se pierde Campari -4% tras una suspensión por exceso de desviación a la baja: la compañía, que ayer presentó sus cuentas, se encuentra entre las entidades que han presentado una manifestación de interés para la adquisición de Whyte & Mackay, una productora de whisky de su propiedad a United Spirits, una acuerdo por valor de unos 350 millones de libras (unos 420 millones de euros). Fiat -1%, World Duty Free -2,2% y Pirelli -2,7% también fueron débiles.
MOODY'S PROMUEVE ITALCEMENTI. SAL ERG, SARAS DESINFLADO
Entre las gorras medianas a tener en cuenta:
Ergio subió un 7,18% hasta los 10,9 euros, beneficiándose de las cuentas positivas de 2013. De hecho, según Equita Sim, las cifras del cuarto trimestre fueron mejores de lo esperado gracias a la división de Power & Gas. Los expertos también subrayaron que la posición financiera neta mejoró en unos 200 millones. Falck Renovar +3,4%. Moody's ha colocado las calificaciones de Italcementi +4,5% en observación para una posible mejora hoy 'Ba3'. En cambio, las ventas desinflaron Igd -6%, Datalogic -5,8%, Saras -5,5%, Beni Stabili -4,3%.
