MERCADOS DE PRUEBAS DE TESORERÍA; 8 MIL MILLONES DE BOTS
DESPUÉS DE CHINA, INCLUSO JAPÓN SE FRENA
Después de China viene Japón. El pasado viernes, la caída del superávit de la balanza comercial china y, en particular, la ralentización de las exportaciones preocuparon a los mercados. Hoy es el turno de Tokio: el PIB del segundo trimestre registró un modesto aumento, del 0,3%, muy por debajo de las previsiones (+2,3%) a pesar del fuerte aumento del gasto público vinculado a la reconstrucción posterior a Fukushima.
Las bolsas asiáticas, sin embargo, no sintieron el golpe partiendo del índice Nikkei japonés -0,04% frente a pérdidas de entre 0,1 y 0,2% en Shanghái y Hong Kong. Los precios están respaldados por la esperanza de que las autoridades monetarias aceleren los movimientos expansivos esperados ante el empeoramiento de la situación económica.
La expectativa de una iniciativa del gobierno y del banco central de Beijing, en particular, está funcionando bien para las acciones chinas que cotizan en Wall Street, que experimentaron la semana más animada de 2012 (el ETF más popular subió un 1,2 por ciento).
El Tesoro italiano vuelve a la carga hoy con una oferta de 8 millones de BOT a 12 meses, la única operación prevista para el mes de agosto que, sin embargo, hasta ahora ha estado menos caliente de lo esperado en el frente del mercado. Pero no es el momento de bajar la guardia. Las últimas ofertas a dos años de Alemania y Dinamarca registraron rentabilidades negativas, lo que confirma que las tensiones siguen siendo muy altas.
Mañana Grecia realizará una subasta extraordinaria de bonos a tres meses por importe de 3,125 millones. Necesidad de una inyección de capital para hacer frente a los cupones que vencen el 20 de agosto. Los nuevos fondos ya prometidos por la Unión Europea, de hecho, llegarán recién en septiembre tras el examen de la troika.
Lo Diferencial Btp/Bund es de alrededor de 450 puntos en comparación con el rendimiento a 5,86 años en XNUMX%.
Italianos, hagan como nosotros, es el consejo de Jyrki Katainen, primer ministro finlandés “Hemos utilizado los bienes del Estado como prenda –declaró en entrevista con Spiegel-: logrando reducir significativamente los intereses y en poco tiempo logramos ahorrar el 10% de nuestro PBI”. Mejor la prenda que la venta. “En este momento no debería ser interesante para los países en dificultades vender participaciones estatales, con precios tan bajos. En cambio, estas tenencias podrían utilizarse para garantizar los valores que se venderán en el mercado". Katainen revela que ya le hizo esta propuesta durante la última cumbre europea en Bruselas en junio y que se la repitió durante su reciente viaje a Helsinki a Mario Monti, quien sin embargo "no se comprometió".
La cita más importante de la semana caerá mañana, con la publicación de los datos del PIB de la eurozona, una forma de medir la gravedad de la recesión. Antes de la publicación, el Ministerio de Economía alemán emitió un comunicado el viernes advirtiendo que el escenario económico está empeorando, el panorama es cada vez más incierto y prevalecen los riesgos de deterioro.
La produccion industrial en franciaMientras tanto, se contrajo un 2,3% interanual en junio, los economistas esperaban una caída del 1,8%.
El clima de expectativa de los mercados, salvo giros inesperados, podría prolongarse hasta la tarde del 31 de agosto, cuando Ben Bernanke hablará en la reunión habitual del banco federal de Wyoming en Jackson Hole, la reunión que tradicionalmente ofrece al gobernador de la Fed la oportunidad de trazar las líneas de la política monetaria, tarea aún más delicada este año en plena campaña electoral estadounidense. La elección del candidato republicano Mit Romney para ser apoyado como diputado por Paul D. Ryan, jefe de la delegación republicana en la dura batalla de la reforma fiscal, confirma que el partido de noviembre se jugará sobre todo en el fisco: una mala hipoteca en el precipicio fiscal, es decir, el riesgo de un déficit de ingresos.
Pero la verdadera cita clave sigue siendo la del 12 de septiembre, fecha en la que se espera la decisión del Tribunal Constitucional alemán sobre el MEDE. Los mercados confían en que el BCE actuará antes de esa fecha, tras haber arreglado los "detalles" para actuar en el mercado secundario.
Encuentro ardiente, hoy, al lado de la cama de Facebook. Esta semana vence el bloqueo de 1,9 millones de acciones de Facebook, lo que multiplicará por cuatro el free float. Podrán vender los grandes que suscribieron los valores antes de la salida a bolsa, desde Goldman Sachs hasta Microsoft. El director financiero de Facebook, David Ebersmann, intentará convencer a las contrapartes de que esperen tiempos mejores sin infligir otro golpe a las acciones, que ya han perdido alrededor del 45% de su valor desde la salida a bolsa en mayo. Entre los accionistas decepcionados también se encuentra la Universidad de Harvard, que en primavera había decidido comprar 20 acciones de la empresa fundada en el dormitorio universitario: hasta ahora ha perdido alrededor de 450 dólares.
En Milán arrancamos de nuevo tras la gran recuperación. Desde el pasado 24 de julio, la lista se ha recuperado en torno al 18%, con picos del 30% para los títulos más segmentados (Mediolanum, A2A, algunos bancos). Al cierre de la semana del viernes los bancos caían tras la alarma del BCE sobre el aumento del riesgo de insolvencia de las empresas nacionales. Unicredit -2%, Intesa -2,5%, Popolare dell'Emilia -2,8%, Banco Popolare -2,5%.
Mediobanca subió un 0,5% por la especulación sobre nuevas participaciones.
Signos contrastados para compañías de seguros: Generali perdió un 1,2%. Fondiaria Sai ganó un 2,5% tras la mejora de calificación de Standard & Poor's. Unipol subió un 2%: ayer la empresa presentó las cifras del trimestre y en la teleconferencia dio indicaciones sobre el programa de integración con Fondiaria Sai y Premafin.
Utilidades débiles. Enel -0,6%, Atlántida -0,6%. En contraste A2A +1%. Tenaris perdió 1%.
Finmeccanica +1,2% fue el mejor blue chip junto con Stm +1,3%.
