বিলাসিতা বাড়ছে: মার্কিন শুল্কের উপর বাজার (আপাতত) স্বস্তির নিঃশ্বাস ফেলছে, কিন্তু চীন চিন্তিত

বিলাসিতা আলো: মাসের পর মাস টানা উত্তেজনার পর, উচ্চমানের ফ্যাশন হাউসগুলির জন্য কিছু সুখবর এসেছে। একটি মার্কিন ফেডারেল আদালত ডোনাল্ড ট্রাম্পের দায়িত্ব কার্যকর হওয়া থেকে স্থগিত, একটি তরঙ্গ ট্রিগার করে আশাবাদ ইউরোপীয় স্টক মার্কেটের উপর প্রভাব ফেলবে এবং বিলাসবহুল স্টকগুলিকে আবার আলোচনায় আনবে, যা দীর্ঘদিন ধরে হোয়াইট হাউস কর্তৃক শুরু হওয়া বাণিজ্য যুদ্ধের কারণে শাস্তিপ্রাপ্ত হয়েছে।

এই স্বস্তি সত্ত্বেও, এই খাতটি এখনও চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি চ্যালেঞ্জ গুরুত্বপূর্ণ। বিক্রি কমেছে এবং মন্দা অব্যাহত থাকবে বলে মনে হচ্ছে। প্যারিসে সাম্প্রতিক মরগান স্ট্যানলি শীর্ষ সম্মেলন থেকে একটি উদ্বেগজনক চিত্র উঠে এসেছে: চাহিদা চীন আস্তে করো, আমি ভোক্তাদের ডিভেন্টানো আরও সতর্ক দাম কমবে এবং উচ্চমানের পণ্যে বিনিয়োগের সম্ভাবনা কমবে, বিশেষ করে মহামারী-পরবর্তী উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধির পরে।

মার্কিন-ইইউ শুল্ক: আলোচনা এবং অনিশ্চয়তার মধ্যে ভারসাম্যে ইউরোপীয় বিলাসিতা

এই সপ্তাহে, প্রাক্তন রাষ্ট্রপতি ট্রাম্প ৫০% শুল্ক আরোপের হুমকি ইউরোপীয় ইউনিয়ন থেকে আমদানির উপর, যার সময়সীমা ১ জুন ২০২৫ নির্ধারণ করা হয়েছে। তবে, এটি আনুষ্ঠানিকভাবে তারিখটি ৯ জুলাই পর্যন্ত পিছিয়ে দেওয়া হয়েছে ব্রাসেলসের সাথে আরও আলোচনার সুবিধার্থে। তবে চূড়ান্ত মোড়টি এসেছে মার্কিন বাণিজ্যিক আদালত থেকে, যেখানে রায় দেওয়া হয়েছে যে কংগ্রেসের অনুমোদন ছাড়া রাষ্ট্রপতি সাধারণ শুল্ক আরোপ করতে পারবেন না, ফলে এই মূল হাতিয়ারের উপর তার ক্ষমতা হ্রাস পেয়েছে।

হোয়াইট হাউস তাৎক্ষণিকভাবে ঘোষণা করেছে আপিল, মামলাটি সুপ্রিম কোর্টে নিয়ে যাওয়ার লক্ষ্যে, যেখানে বিচারপতিদের গঠন খেলাটি আবার শুরু করতে পারে। এদিকে, অনিশ্চয়তা নেগোজিয়াটি বাণিজ্যিক এবং অন কৌশল বিলাসবহুল কোম্পানিগুলির মধ্যে, যা আমেরিকান বাজারের উপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল। শুল্ক বাধা বৃদ্ধির ফলে বিশ্বব্যাপী মার্জিন এবং প্রতিযোগিতামূলকতা হ্রাসের ঝুঁকি তৈরি হবে।

বিলাসবহুল স্টক পুনরুদ্ধার, কিন্তু সতর্কতা এখনও আবশ্যক

এই জটিল পরিস্থিতি সত্ত্বেও, প্রধান বিলাসবহুল গোষ্ঠীগুলি তাদের উৎপাদন কৌশলগুলিতে আমূল পরিবর্তন আনতে ইচ্ছুক বলে মনে হচ্ছে না। সাম্প্রতিক দিনগুলিতে, উভয়ই হার্মিসের যে François-হেনরি Pinault, সিইও Kering, তাদের আছে বাদ Theস্থানান্তরের অনুমান শুল্ক এড়াতে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে উৎপাদন বন্ধ করতে হবে। এই অবস্থানের সাথে সামঞ্জস্য রেখে, ফ্রান্সেস্কো মিলেরি, সিইও EssilorLuxottica, সমাবেশে পুনর্ব্যক্ত করা হয়েছে যে ইতালীয় এবং ফরাসি ব্যবসাগুলি স্থানান্তরের সাথে জড়িত থাকবে না, স্থানীয় "বিচক্ষণতার" গুরুত্বকে তুলে ধরে। যেকোনো স্থানান্তরের জন্য মেক্সিকো এবং থাইল্যান্ডে মাত্র কয়েকটি কার্যক্রম জড়িত থাকবে, তবে তা বাস্তবায়ন করা এখনও কঠিন হবে।

এদিকে, i নিরাপত্তা তারা ক্রমবর্ধমান: মিলানে তারা জ্বলজ্বল করছে Moncler (+1,53%) এবং ব্রুনেলো কুকিনেলি (+২.০২%), Ftse Mib-এর (+০.৩৫%) ভীতু উত্থানের চেয়ে পারফরম্যান্স বেশি। মূল ঝুড়ি থেকে বেরিয়ে, সমাবেশ করছে সালভাতোরে সিলভার ধূসর, যা ৬.৪৯% অগ্রগতি চিহ্নিত করে। ইতালীয় ফ্যাশন হাউসটি তাদের সর্বশেষ ত্রৈমাসিক প্রতিবেদনে বিনিয়োগকারীদের সতর্ক করে বলেছে: যদি মার্কিন শুল্ক বহাল থাকে, তাহলে খরচের একটি অংশ অনিবার্যভাবে ভোক্তাদের উপর চাপিয়ে দেওয়া হবে। এমনকি ফ্যাশন রাজধানীগুলিও পিছিয়ে নেই: প্যারিসে তারা উত্থিত হচ্ছে Kering (+ + 2,58%), হার্মিসের (+1,39%) এবং Lvmh (+১.৬%), লন্ডনে থাকাকালীন বারবেরি একটি +1,54% চিহ্নিত করে।

আসল সমস্যা: এশীয় চাহিদার মন্দা

শুল্ক যদি (আপাতত) স্থগিত থাকে, তবুও বিলাসবহুল খাতকে আরও জটিল বাস্তবতার মুখোমুখি হতে হবে। আসল অ্যাকিলিস হিল হল এশিয়ার চাহিদায় মন্দা, বিশেষ করে চীন, যা সর্বদা বিশ্বব্যাপী উচ্চমানের বাজারের চালিকা শক্তি হয়ে দাঁড়িয়েছে।

ফরাসি জাতীয় পরিষদে একটি শুনানির সময়, স্টেফান বিয়াঞ্চি, ডেপুটি সিইও Lvmh, একটি নাজুক পরিস্থিতি নিশ্চিত করেছে: "চীনা গ্রাহকরা ইউরোপে কম ভ্রমণ করেন এবং কম ব্যয় করেন", যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে "চাহিদা দুর্বল রয়ে গেছে"। আন্তর্জাতিক চাহিদার ক্ষেত্রে বিলাসবহুল পর্যটন কতটা কৌশলগত ভূমিকা পালন করে তা বিবেচনা করে, একটি দ্বিগুণ ব্রেক যা ভারী।

ছবিটিকে আরও জটিল করে তুলছে যে সমস্যাটি হল দাম, যা সাম্প্রতিক বছরগুলিতে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। ২০২০ থেকে ২০২৩ সালের মধ্যে, একটি বিশ্লেষণ অনুসারে বার্নস্টেনএকই সময়ে, প্রধান বিলাসবহুল ব্র্যান্ডগুলি তাদের মূল্য তালিকা গড়ে ৩৬% বৃদ্ধি করেছে, যা মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির হারের দ্বিগুণ। যদিও প্রিমিয়াম গ্রাহকরা প্রাথমিকভাবে এই মূল্যবৃদ্ধি ভালোভাবে মেনে নিয়েছিলেন, দুর্বলতার প্রথম লক্ষণগুলি এখন ফুটে উঠছে।

ক্যারল রায়ান এর ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল সংক্ষেপে বলা যায়: "বিলাসবহুল ব্র্যান্ডগুলি তাদের ভাবমূর্তির সাথে আপস না করে দাম কমাতে পারে না। এর অর্থ হল স্বীকার করা যে তারা বাজারকে ভুল বুঝেছে এবং তাদের পণ্যগুলি অতটা কাম্য নয়।" মূলত, পথ ধরে থাকা এবং আরও অনুকূল সময়ের জন্য অপেক্ষা করাই ভালো।

বিলাসিতা: আকাশছোঁয়া দাম, আরও সতর্ক গ্রাহকরা

এই প্রসঙ্গে, বিয়াঞ্চি উল্লেখ করেছেন: "আমরা প্রতি বছর ২-৩% দাম বৃদ্ধি করতে পারি" যেকোনো অতিরিক্ত ফি ক্ষতিপূরণ দিতে। সূক্ষ্ম গয়নার ক্ষেত্রে, সবচেয়ে এক্সক্লুসিভ গ্রাহকরা এই বৃদ্ধি মেনে নিতে ইচ্ছুক হবেন, কিন্তু "এর অর্থ এই নয় যে দামের সংবেদনশীলতা অসীম"।

সংবেদনশীল অংশগুলির ক্ষেত্রে পরিস্থিতি ভিন্ন, যেমন প্রসাধনী e কনিয়াক, যেখানে LVMH এর সিএফও সেসিল কাবানিস ব্যাখ্যা করেছেন যে "দাম বাড়ানোর ক্ষমতা কার্যত অস্তিত্বহীন"।

চীনা ভোক্তাদের ভ্রমণ এবং ব্যয়ের মন্দা সত্ত্বেও, ফরাসি বিলাসবহুল জায়ান্টটি তার উদ্দেশ্য নিশ্চিত করেছে চীনে বিনিয়োগ অব্যাহত রাখুন. তবে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পুনরুদ্ধারের প্রথম লক্ষণ দেখা যাচ্ছে, এমনকি যদি ইইউর সাথে বাণিজ্য উত্তেজনার কারণে জলবায়ু অনিশ্চিত থাকে, যেমনটি বিয়ানচি জোর দিয়েছিলেন।

সংক্ষেপে, বিলাসিতা খাত একটি সূক্ষ্ম ভারসাম্য বজায় রাখে, যা সৌন্দর্যের পাশাপাশি অর্থনৈতিক ভঙ্গুরতারও সৃষ্টি করে। শুল্কের প্রভাব এখনও শেষ হয়নি এবং গুরুত্বপূর্ণ চ্যালেঞ্জগুলি এখনও সামনে রয়ে গেছে: মূল বাজারগুলিতে প্রবৃদ্ধিতে প্রত্যাবর্তন, দামের আরও কৌশলগত ব্যবস্থাপনা এবং আরও সতর্ক ও সচেতন ভোক্তার সাথে খাপ খাইয়ে নেওয়া।

ইতিমধ্যে, শেয়ার বাজারগুলি হাসিমুখে আছে এবং সতর্ক আত্মবিশ্বাসের সাথে বিলাসবহুল শেয়ারগুলি অন্তত একদিনের জন্য ইতিবাচক আলো উপভোগ করতে পারে।