কোন বছর হবে 2025 অর্থনৈতিক-আর্থিক দৃষ্টিকোণ থেকে? বাজারে কি হবে? পডকাস্টের সর্বশেষ পর্বটি এই প্রশ্নগুলির উত্তর দেওয়ার চেষ্টা করে "৪র্থ তলায়", সঙ্গে আলেসান্দ্রো ফুগনোলি, Kairos Partners এ কৌশলবিদ।
“সাম্প্রতিক বছরের অভিজ্ঞতা একটি প্রাচীন সত্যকে নিশ্চিত করে, যথা যে স্টক মার্কেটগুলি সেই মুহূর্তের রাজনৈতিক অগ্রাধিকার হিসাবে যা চিহ্নিত করে তা অনুসরণ করে। যদি এই বৃদ্ধি হয়, স্টক উচ্চ সরানো. যদি অগ্রাধিকার মূল্যস্ফীতি ধারণ করা হয়, জিনিসগুলি জটিল হয়ে যায়, "ফুগনোলি বলেছেন। স্বতঃস্ফূর্তভাবে প্রশ্ন ওঠে: 2025 সালের রাজনৈতিক অগ্রাধিকার কী হবে?
আগের পর্বগুলোর সারসংক্ষেপ
মধ্যে 2021 অগ্রাধিকার ছিল বৃদ্ধি মহামারী দ্বারা ট্রিগার অর্থনৈতিক আঘাত পরে. সেই সময়ের মধ্যে, "স্টক মার্কেটগুলি স্বেচ্ছায় মুদ্রাস্ফীতি সহ্য করতে ইচ্ছুক যদি কোম্পানির মুনাফা প্রকৃত শর্তে বৃদ্ধি পায়, অর্থাত্ মুদ্রাস্ফীতির চেয়ে বেশি," কৌশলবিদ ব্যাখ্যা করেন। তবে সেটিং ভিন্ন 2022, যখন প্রধান অগ্রাধিকার হয়ে ওঠে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই. সেই মুহুর্তে "স্টক মার্কেটগুলি নিজেদের কাছে পরিত্যক্ত মনে হয়েছিল এবং লাভের চেয়ে অনেক বেশি পতন হয়েছিল", তিনি যোগ করেন।
তবে গত দুই বছরে দ কেন্দ্রীয় ব্যাংক থেকে বার্তা আরও অস্পষ্ট হয়ে উঠেছে। "এই বার্তাটি কথায় বলেছে যে সরকারী অগ্রাধিকার এখনও মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই ছিল, কিন্তু কংক্রিট আচরণ এই ধারণাটি প্রকাশ করে যে নীতি নির্ধারকরা কোনভাবেই মন্দা চান না", ফুগনোলি হাইলাইট করে। "আসলে - তিনি চালিয়ে যান - তারা মন্দার ধারণা সম্পর্কে এতটাই চিন্তিত ছিল যে তারা মুদ্রাস্ফীতির খুব ধীর এবং অনির্দিষ্ট পতনকে মেনে নিয়েছিল। অনুশীলনে, তাই, আসল অগ্রাধিকার আবার সেখানে ছিল সর্বাধিক বৃদ্ধি". এছাড়াও এই ক্ষেত্রে, স্টক মার্কেটগুলি সেই অনুযায়ী সামঞ্জস্য করে, আবার বাড়তে শুরু করে, মুনাফা পুনরুদ্ধার এবং পতনের জন্য ধন্যবাদ, যদিও ধীর এবং অনিয়মিত, মুদ্রাস্ফীতিতে।
2025 এর জন্য অগ্রাধিকার
2025 কেমন দেখাচ্ছে? সরকারী পূর্বাভাস, যেমন আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের পূর্বাভাস, এটিকে একটি হিসাবে বর্ণনা করে স্থিতিশীলতার বছর, বৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতি উভয় ক্ষেত্রেই, অফিসিয়াল লক্ষ্যমাত্রা থেকে কিছুটা উপরে কিন্তু নিয়ন্ত্রণে।
"কিন্তু পূর্বাভাস যথেষ্ট নয় - কাইরোস কৌশলবিদকে আন্ডারলাইন করে - বাজারগুলি আসলে খুব আগ্রহী অভিযোজন, অথবা নীতি নির্ধারকরা কি এক দিক বা অন্য দিকে করতে ইচ্ছুক এবং উপলব্ধ”।
আগামী বছরের জন্য সরকারের অভিযোজন নির্ধারণ করা হয়েছে প্রো-গ্রোথ. নতুন মার্কিন প্রশাসনের নেতৃত্বে ড ডোনাল্ড ট্রাম্প ফুগনোলি ব্যাখ্যা করেন, "তিনি কর কম, ব্যবসার জন্য নিয়ন্ত্রণমুক্তকরণ এবং জীবাশ্ম শক্তি উৎপাদনে একটি শক্তিশালী বৃদ্ধির উপর ভিত্তি করে একটি বৃদ্ধির ধাক্কাও চান।" ইউরোপীয় পরিস্থিতি ভিন্ন, যেখানে নিরাপত্তার জন্য নিবেদিত একটি সাধারণ ব্যয়ের কর্মসূচী নিয়ে আলোচনা করা হচ্ছে, যেখানে জার্মানির বাহিনী যেগুলি বর্তমান জোটের চেয়ে জার্মান শিল্পের চাহিদার প্রতি বেশি মনোযোগী তারা শাসন করার প্রস্তুতি নিচ্ছে। অবশেষে, চীন এখন আনুষ্ঠানিকভাবে একটি সম্প্রসারণমূলক অভিযোজন গ্রহণ করে, আর্থিক ও আর্থিক উভয় ক্ষেত্রেই।
এর পরিবর্তে কথা বলছেন কেন্দ্রীয় ব্যাংক, ফুগনোলির মতে, "ইউরোপ এবং চীনে সম্প্রসারণমূলক অভিমুখীকরণে কোন বাধা নেই। ইউরোপ, তদ্ব্যতীত, গুরুতর মুদ্রাস্ফীতি সমস্যা থাকা উচিত নয়। যদি তার কাছে থাকে তবে সে তাদের ছায়া দিত। চীনের এখন মুদ্রাস্ফীতির সমস্যা রয়েছে, মুদ্রাস্ফীতি নয় এবং এটি নিশ্চিত যে এটি বৃদ্ধিকে অগ্রাধিকার দেবে।"
এর বদলে কী বোঝা দরকার প্রতিপালিত যা মুদ্রাস্ফীতি এবং প্রবৃদ্ধির মধ্যে অর্জিত ভারসাম্য নিয়ে নিজেকে সন্তুষ্ট ঘোষণা করে এবং এটি স্পষ্ট করে যে এটি শ্রমবাজারের প্রতি বিশেষ মনোযোগ দিয়ে আগামী মাসগুলিতে এটি বজায় রাখতে চায়। “এখানে আমরা একদিকে কর্মসংস্থানের কিছুটা দুর্বলতা দেখতে পাচ্ছি, কিন্তু অন্যদিকে, অভিবাসন প্রবাহ হ্রাসের কারণে, আমরা মজুরি মূল্যস্ফীতিতে কিছুটা পুনরুদ্ধারও দেখতে পাচ্ছি। এই দুটি ঘটনা একসাথে প্রদর্শিত হতে পারে এবং ফেডের পছন্দগুলিকে জটিল করে তুলতে পারে,” অর্থনীতিবিদ ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন।
সংক্ষেপে, বিশ্বব্যাপী এটি অবশ্যই বিরাজ করে বৃদ্ধি অগ্রাধিকার দিতে অভিযোজন. মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অভিপ্রায় একই, তবে মুদ্রাস্ফীতির জন্য জায়গা না রাখার দিকেও ফোকাস রয়েছে। ট্রাম্প প্রশাসন নিজেই সচেতন যে এটি ভোটারদের দ্বারা ভোট দেওয়া হয়েছে যারা কোনওভাবেই দামের পুনরুদ্ধার চায় না এবং সতর্কতার সাথে চলতে হবে।
2025 সালে শেয়ার বাজার কি করবে?
“স্টক মার্কেটের জন্য, এই সবই একটি ইতিবাচক 2025-এর প্রত্যাশায় অনুবাদ করে, যেমনটি পৌঁছেছে স্তর থেকে স্পষ্ট, খুব বড় ক্রয় প্রবাহ এবং খুব উচ্চ আয়ের প্রত্যাশা। ভূ-রাজনৈতিক ধাক্কা এবং মুদ্রাস্ফীতি পুনরুদ্ধারের অনুপস্থিতিতে lএবং শেয়ার বাজার তাই বৃদ্ধি অব্যাহত থাকবে. তারা যদিও হবে আরো দুর্বল, গত দুই বছরে আমরা যা দেখেছি তার তুলনায়, আমেরিকান মজুরি মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির ঘটনা বা শুল্কের ভোক্তা মূল্যের উপর পরিণতি যা নতুন প্রশাসন অফিস নেওয়ার সাথে সাথে প্রবর্তন করবে। ইতিবাচক বাজার, সংক্ষেপে, কিন্তু আরো অস্থিরতার সাথে", উপসংহার।
