গত বছর দ ইতালীয় পরিবার আছে চারগুণেরও বেশি তথাকথিত মধ্যে ক্রয় "জটিল শিরোনাম" পরিমাণ আনা প্রায় 50 বিলিয়ন আগের বছরের 11 বিলিয়নের তুলনায়।
কী কারণে ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের, তাই সাধারণত কম অভিজ্ঞতার সাথে, নিজেদেরকে জটিল, তাই সম্ভাব্য ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে প্রবর্তন করতে প্ররোচিত করে, সম্ভবত মহামারীর সাথে যুক্ত বিরতির পরে, উচ্চ বিনিয়োগের এলডোরাডোর জন্য স্বাভাবিক অনুসন্ধানে ফেরত ফিরে পাওয়া যেতে পারে।
Ma বঙ্কিতালিয়া তিনি বলেছেন যে তিনি এই ঘটনাটির প্রতি মনোযোগী, যা দাঁড়িয়েছে, বিশেষ উদ্বেগের জন্ম দেয় না, তবে প্রতিকূল পরিস্থিতির প্রতিকূল ক্ষেত্রে সেগুলি তৈরি করতে পারে।
"জটিল শিরোনাম" এর মধ্যে AT1গুলিও রয়েছে৷
কেন্দ্রীয় ব্যাংক পরিভাষায়, প্রতি "জটিল শিরোনাম" সিকিউরিটাইজেশন মানে, AT1 (অতিরিক্ত টায়ার 1 অধস্তন বন্ডগুলি যা মার্চ মাসে বিখ্যাত হয়ে ওঠে ক্রেডিট সুইস নিজেকে বাঁচানোর প্রচেষ্টার অংশ হিসাবে তার বন্ড বাতিল করার পরে এবং এটি কন্টিনজেন্ট কনভার্টিবল বা CoCos নামেও পরিচিত) এবং শংসাপত্রগুলি, ডেরিভেটিভ এবং সিকিউরিটিসেশনের বৃহৎ পরিবারের সাথেও যুক্ত।
আর্থিক স্থিতিশীলতার ঝুঁকি বর্তমানে রয়েছে
ব্যাংক অফ ইতালি, আর্থিক স্থিতিশীলতার ঝুঁকিগুলির পর্যায়ক্রমিক মূল্যায়নে, এই মুহূর্তে বিশেষ ভয়ের ক্ষেত্রটি পরিষ্কার করে: " ঝুঁকি আর্থিক স্থিতিশীলতার জন্য যা এই বিভাগগুলির সিকিউরিটিজ থেকে উদ্ভূত হতে পারে বর্তমানে রয়েছে"তিনি তার সর্বশেষ প্রতিবেদনে বলেছেন। যদিও, তিনি উল্লেখ করেছেন, তারা 18 সালের সেপ্টেম্বরে পরিবারের কাছে থাকা মোট ঋণ সিকিউরিটির প্রায় 1 শতাংশ এবং তাদের আর্থিক সম্পদের 2022 শতাংশ প্রতিনিধিত্ব করেছিল।
তবে "শংসাপত্র" টাইপের দিকে বিশেষ মনোযোগ দিন
কিন্তু পালাজ্জো কোচ থেকে একটি সতর্কতা আসে: এই সম্পদগুলি পরিবর্তে মালিককে "উল্লেখযোগ্য ক্ষতির ঝুঁকিতে প্রকাশ করে প্রতিকূল দৃশ্যকল্প", বিশেষত যেহেতু এই জটিল সিকিউরিটিগুলির মধ্যে খুচরা বিনিয়োগকারীদের পছন্দগুলি 2022 সালে একটি ভাল 37 বিলিয়ন ডলারে ক্রয় করা "শংসাপত্র"গুলিতে অবিকল চলে গিয়েছিল৷ “2022 সালে ইতালিতে প্রচলনের সার্টিফিকেটের পরিমাণ উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে এবং পরিবারগুলি তাদের বেশিরভাগ (প্রায় 70 শতাংশ) ধরে রেখেছে। এই যন্ত্রের মান ব্যাপকভাবে পরিবর্তিত হতে পারে। ব্যাংক অফ ইতালি তাই এর বিবর্তনে বিশেষ মনোযোগ দিতে থাকবে
এই বাজার,” তিনি প্রতিবেদনে বলেছেন। অন্যান্য জটিল সিকিউরিটিগুলির মধ্যে, পরিবারগুলি 900 মিলিয়নের জন্য সিকিউরিটাইজেশন, 3,9 বিলিয়নের জন্য কাঠামোগত বন্ড, 7,2 বিলিয়নের জন্য অধস্তন বন্ড, 1 বিলিয়নের জন্য AT1,4 অধস্তন বন্ড কিনেছে।
AT1s-এর স্পটলাইট: দামের শক্তিশালী পরিবর্তনের ঝুঁকি
আরও সাধারণভাবে, ইতালীয় বিনিয়োগকারীদের দ্বারা ধারণ করা জটিল সিকিউরিটি, যার মধ্যে রয়েছে, উদাহরণস্বরূপ, ব্যাংক, বীমা কোম্পানি, তহবিল, 2022 সালের শেষে ইতালিতে প্রচলনকারী সংস্থাগুলির পরিমাণ 303 বিলিয়ন। সবচেয়ে সাধারণ জটিল উপকরণ হল সিকিউরিটাইজেশন (মোট 38 বিলিয়নের সমান 115%), অধীনস্থ বন্ড (মোট 29 বিলিয়নের জন্য 89%) এবং সার্টিফিকেট (17 বিলিয়ন পরিমাণের জন্য 52%)।
এর ভলিউমএবং AT1 বন্ড ইতালিতে অর্জিত পরিমাণ 25 বিলিয়ন: তারা "পরম পরিপ্রেক্ষিতে উচ্চ মনে হয় না এবং তাদের দুর্লভ উপস্থিতি ব্যাংকের হাতে থাকা সম্পদের মধ্যে সংক্রমণের সম্ভাব্য ঝুঁকি বাদ দেয় এই যন্ত্রের মূল্যের কোন ক্ষতির সাথে যুক্ত” ব্যাংক অফ ইতালি রিপোর্ট বলছে। “তবে, এই সিকিউরিটিগুলি শেয়ারে রূপান্তরিত হতে পারে বা ইস্যুকারীর সংকটের পরিস্থিতিতে অবমূল্যায়ন (এমনকি সম্পূর্ণরূপে) করা যেতে পারে। এই বৈশিষ্ট্যগুলির কারণে তারা ক্ষতিগ্রস্থ হতে পারে শক্তিশালী মূল্য ওঠানামা".
Via Nazionale এর "পণ্যগুলিতে হস্তক্ষেপ করার ক্ষমতা" স্মরণ করে, অর্থাৎ এটি "ইতালীয় আর্থিক ব্যবস্থার স্থিতিশীলতা রক্ষা করার" লক্ষ্যে গ্রাহকদের কাছে একটি ব্যাংক বা অন্য মধ্যস্থতাকারীর দ্বারা আর্থিক উপকরণ বিক্রি নিষিদ্ধ বা সীমাবদ্ধ করতে পারে। "ইতালির ব্যাংক তাই এই বাজারের বিবর্তনে বিশেষ মনোযোগ দিতে থাকবে" নাজিওনালের মাধ্যমে লিখেছেন।
