今晚的联邦公开市场委员会将是货币市场的重要事件。 除了继续缩表之外，注意力将集中在指导方针的传达和耶伦的讲话上。 新的宏观和利率预测也将于今晚公布。 最重要的问题是第一次加息的时间，因此需要注意的是购买计划结束（预计在 XNUMX 月）和第一次加息之间应该经过的“相当长的时间”。
为预示即将到来的转折点而对该表达方式进行的可能调整（或取消）可以解释为有可能相对于当前预期在 2015 年年中左右提出第一次增加。这将导致普遍加强美元，甚至兑新兴市场货币。 另一方面，如果口头表达较为温和，则美元应限制自身盘整。 进一步——更广泛的——升值只会被推迟。
EURO
欧元昨日实际上并没有受到德国Zew 负面数据的影响，当天实际上上涨至1,2995 美元。 然而，真正的考验将是联邦公开市场委员会。 美联储越不想暗示首次加息的临近，汇价重现1,30美元的可能性就越大。 然而，这不会改变随后跌破近期低点（上周的 1,2860）的预期：欧元区和美国的基本面实际上有进一步分化的空间。
英镑
英镑正在缓慢复苏。 正如预期的那样，昨天通货膨胀率从 1,6% 下降到 1,5% y/y（因此它仍然低于目标，定义为 2%±1%）。 不过今天上午，劳动力市场数据好于预期，失业率下降且失业率高于预期。 至于XNUMX月英国央行会议纪要，麦卡弗蒂和威尔再次投票支持立即加息。 然而，大多数人仍然保持紧凑，宁愿等待，因为仍然没有通胀压力的迹象，而且单位劳动力成本的增长速度太低。
汇率也有助于保持低通胀，尽管最近有所下降，但通胀仍然强劲。 最后，上月欧元区局势恶化，地缘政治风险上升，对英国经济增长前景构成下行风险。 英镑在数据和报告公布前已攀升至近 1,6340 美元，此后小幅修正并在撰写本文时徘徊在 1,6300 附近。
然而，今天的消息仍然与明年第一季度银行利率的初步上调相符。 因此，如果明天的苏格兰独立公投不能改变现状，除非国内数据令人失望，英镑兑美元应该会开始逐渐攀升至 1,65 美元。 走强的预期也适用于欧元。
YEN
在106美元区域短暂反弹后，日元再次回落至107,30美元附近的近几日低位。 黑田东彦昨日表示，(1) 如果美国经济好转，美元走强是自然的；(2) 美元走强对日本经济来说并非坏事；(3) 货币走势不会给日本带来问题。 面对两个经济体之间越来越大的宏观差异，这隐含地支持了日元兑美元在现阶段进一步走弱的情景。 因此，风险在于汇率可能比预期更快接近 110 美元。
