جولائی کا وقفہ پہلے ہی ہمارے پیچھے ہے۔ یورپی مرکزی بینک نے شرح سود میں ایک چوتھائی فیصد اضافہ کیا۔, اس پر لانے 2,50% پر جمعآج کا فیصلہ سرمایہ کاروں کی توقعات کی تصدیق کرتا ہے۔ مشرق وسطیٰ میں تنازعات کی وجہ سے قیمتوں کا دباؤ مزید سخت ہونے پر زور دے رہا ہے، جبکہ نئی پیشین گوئیاں آنے والے سالوں میں مزید مسلسل افراط زر کی طرف اشارہ کرتی ہیں۔
ڈپازٹ کی شرح 2,25% سے بڑھ کر 2,50% ہو جائے گی، مین ری فنانسنگ آپریشنز کی شرح 2,65% ہو جائے گی، اور معمولی قرض دینے کی سہولت پر شرح 2,90% تک پہنچ جائے گی۔ نئی سطحیں 16 ستمبر سے لاگو ہوں گی۔ 25 بیسس پوائنٹ اضافہ جون میں اضافے اور جولائی کے وقفے کے بعد ہوتا ہے۔ یہ اقدام، جسے سرمایہ کاروں نے عملی طور پر یقینی سمجھا، اس کا مقصد ہے۔ افراط زر کی شرح 2 فیصد کے ہدف تک واپسی کو یقینی بنائیں درمیانی مدت میں.
مشرق وسطیٰ نے قیمتوں میں اضافہ کیا، معیشت برقرار ہے، لیکن غیر یقینی صورتحال برقرار ہے۔
پریس ریلیز میں، ای سی بی واضح طور پر اس فیصلے کو جوڑتا ہے۔ جنگ کے نتائجانسٹی ٹیوٹ نے خبردار کیا، "مشرق وسطی میں تنازعات افراط زر پر دباؤ پیدا کر رہے ہیں، جس کے مطابق قیمت کی حرکیات کو ایک طویل مدت تک ہدف سے زیادہ رہنا چاہیے۔
نئے تخمینے بتاتے ہیں aاوسط مجموعی افراط زر 2026 میں 3%، 2027 میں 2,5%، اور 2028 میں 2,1%۔ جون کے اندازوں کے مقابلے میں، اس سال کے اعداد و شمار میں کوئی تبدیلی نہیں آئی، جب کہ اگلے دو سالوں کے لیے اوپر کی طرف نظر ثانی کی گئی ہے۔ یہاں تک کہ توانائی اور خوراک کے اجزاء کو ایڈجسٹ کرنے کے باوجود، 2٪ کی واپسی اب بھی دور دکھائی دیتی ہے۔ بنیادی افراط زر 2026 میں 2,5 فیصد، 2027 میں 2,6 فیصد اور 2028 میں 2,3 فیصد رہنے کی پیش گوئی کی گئی ہے۔
ترقی کے محاذ پر، تخمینوں کا خاکہ aیورو زون کی معیشت توقع سے زیادہ لچکدار ہے۔ECB کو پہلے دو سالوں میں اوپر کی نظر ثانی کے ساتھ 2026 میں 0,9%، 2027 میں 1,4%، اور 2028 میں 1,5% کی ترقی کی توقع ہے۔ تاہم، نقطہ نظر اداس رہتا ہے. توانائی کے جھٹکے کے نتائج کے سامنےقیمتوں میں اضافے کی شدت اور دورانیہ، بقیہ معیشت میں ان کی منتقلی کے ساتھ، نمایاں طور پر نقطہ نظر کو تبدیل کر سکتا ہے۔ مرکزی بینک کی طرف سے ظاہر کیے گئے خطرات دونوں ناموافق سمتوں کی طرف اشارہ کرتے ہیں، ممکنہ طور پر زیادہ افراط زر اور کمزور ترقی کے ساتھ۔
اگلے اضافے کے لیے ابھی تک کوئی راستہ طے نہیں کیا گیا ہے۔
ستمبر کی سختی مندرجہ ذیل مہینوں کے لیے خود کار طریقے سے طے نہیں کرتی ہے۔ ای سی بی اس بات کا اعادہ کرتا ہے کہ وہ میٹنگ کے ذریعے میٹنگ کو آگے بڑھائے گا۔نئے اقتصادی اور مالیاتی اعداد و شمار، بنیادی افراط زر اور مانیٹری پالیسی کے اثرات کا اندازہ لگانا، "کسی خاص شرح کے راستے سے منسلک کیے بغیر"۔
اس لیے مزید اضافہ ممکن ہے۔, ma non sono già decisi.
Lagarde: “Inflazione sopra l’obiettivo fino alla prima metà del 2027”
" prospettive restano molto incerte, con rischi orientati al rialzo per l’inflazione e al ribasso per la crescita economica”. Christine Lagarde richiama così, nella conferenza stampa a Berlino, le incognite che accompagnano la nuova stretta. Il conflitto in Medio Oriente e gli sviluppi della guerra russa in Ucraina hanno spinto ulteriormente verso l’alto le prospettive dei prezzi energetici. Una pressione che, secondo la presidente della Bce, “probabilmente manterrà l’inflazione complessiva ben al di sopra dell’obiettivo fino alla prima metà del 2027“. Il ritorno su livelli vicini al 2% è atteso verso la fine del prossimo anno, anche grazie agli effetti dei tassi più elevati.
Il pericolo è che i rincari si propaghino al resto dell’economia. “Più a lungo i prezzi dell’energia rimangono elevati, più è probabile che alimentino un’inflazione più diffusa attraverso effetti indiretti e di secondo impatto”, avverte Lagarde. Per ora, però, “i salari non mostrano una reazione significativa allo shock energetico”.
A sostenere il quadro resta la tenuta dell’attività economica. “L’economia si è dimostrata لچکدار nel secondo trimestre, nonostante le difficoltà provocate dallo shock energetico”, sottolinea la presidente, indicando una crescita diffusa tra Paesi e settori. La تیاری beneficia della maggiore spesa pubblica per difesa e infrastrutture, mentre il recupero della fiducia dei consumatori aiuta i servizi. Anche l’intelligenza artificiale lascia un segno nei servizi digitali, negli investimenti delle imprese e nelle esportazioni.
Sulle prossime mosse, Lagarde precisa che il Consiglio non ha affrontato l’ipotesi di ulteriori interventi. “Non abbiamo discusso affatto alcun possibile percorso futuro dei tassi, né la probabilità di questa o quella decisione”, afferma rispondendo a una domanda sulle aspettative dei mercati. “L’intera discussione che abbiamo avuto oggi si è concentrata sulla decisione odierna”. La Bce deve valutare intensità, durata e propagazione di uno shock “prevalentemente dal lato dell’offerta”, mantenendo come riferimento l’obiettivo d’inflazione del 2%. “I mercati fanno quello che devono fare e noi facciamo quello che dobbiamo fare”, aggiunge.
La presidente sollecita anche progressi nell’integrazione finanziaria europea: “La realizzazione dell’Unione dei mercati dei capitali è un elemento fondamentale”. Sul fronte dell’euro digitale, il cui quadro giuridico entra nella fase conclusiva dell’iter, chiede di raggiungere un accordo sul pacchetto relativo alla moneta unica “nel più breve tempo possibile”. Quanto agli interventi dei governi contro lo shock energetico, le risposte di bilancio dovrebbero essere “temporanee, mirate e calibrate”.
Sul suo futuro sull’ipotesi di lasciare anticipatamente la Bce per guidare il World Economic Forum, Lagarde non annuncia novità. “Quando ci sarà qualcosa da riferire su di me personalmente, sarete i primi a saperlo dopo i miei nipoti. E non c’è nulla da riferire”.
آخری اپ ڈیٹ 15,34am
