Bu akşamki FOMC, döviz piyasaları için önemli bir olay olacak. İnceltmenin devam etmesi dışında dikkatler yönlendirme iletişimine ve Yellen'ın sözlerine çevrilecek. Yeni makro ve oran projeksiyonları da bu gece sunulacak. En önemli konu ilk zammın zamanlaması ile ilgili olduğundan, alım programının bitimi (Ekim'de olması bekleniyor) ile ilk zam arasında geçmesi gereken "önemli süreyi" ifade eden ibare gözlem altında olacak.
Bu ifadenin yaklaşan dönüm noktasının habercisi olabilecek olası uyarlamaları (veya ortadan kaldırılması), ilk artışın 2015 yılı ortalarına yerleştiren mevcut beklentilere göre öne çekileceği şeklinde yorumlanabilir. Dolar, gelişmekte olanlara karşı bile. Öte yandan, sözlü geçiş daha yumuşaksa, dolar kendisini konsolidasyonla sınırlamalıdır. Daha fazla - ve daha kapsamlı - takdir sadece ertelenir.
EURO
Dün Alman Zew ile ilgili olumsuz verilerden aslında etkilenmeyen euro, gün içinde fiilen 1,2995 dolara kadar yükseldi. Ancak asıl test FOMC olacak. Fed, ilk faiz artırımının yaklaştığına dair sinyal vermekten ne kadar az isterse, döviz kurunun yeniden 1,30 dolarda görünme olasılığı o kadar artar. Ancak bu, son düşük seviyelerin (geçen haftaki 1,2860) altında müteakip bir zayıflama beklentisini değiştirmeyecek: Avro bölgesi ve ABD'nin temelleri aslında daha fazla ayrışmak için yer var.
GBP
Pound yavaş yavaş toparlanıyor. Dün enflasyon beklendiği gibi düştü ve yıllık bazda %1,6'dan %1,5'e yükseldi (bu nedenle %2±1 olarak tanımlanan hedefin altında kalıyor). Ancak bu sabah, işgücü piyasası verileri beklenenden daha iyi geldi, işsizlik ve işsizlik oranındaki düşüş beklenenden yüksek oldu. Eylül BoE toplantısının tutanaklarına gelince, McCafferty ve Weale acil bir oran artışı için yeniden oy kullandı. Ancak çoğunluk, beklemeyi tercih ediyor, çünkü hala enflasyonist baskı belirtileri yok ve birim işgücü maliyetleri çok düşük büyüyor.
Döviz kuru, son dönemdeki düşüşe rağmen güçlü kalmaya devam eden enflasyonun düşük tutulmasına da katkıda bulunuyor. Son olarak, Euro Bölgesi'nde son bir ayda durumun kötüleşmesi ve artan jeopolitik riskler, İngiltere ekonomisinin büyüme senaryosu üzerinde aşağı yönlü riskler oluşturmaktadır. Veriler ve raporlar öncesinde yaklaşık 1,6340$'a tırmanan pound, o zamandan beri biraz düzeldi ve bu yazı itibariyle 1,6300 civarında seyrediyor.
Ancak bugünün haberleri, önümüzdeki yılın ilk çeyreğinde banka oranındaki ilk artışla uyumlu olmaya devam ediyor. Bu nedenle, İskoçya'nın bağımsızlığına ilişkin yarın yapılacak referandum statükoyu değiştirmezse, pound, yerel verilerden herhangi bir hayal kırıklığı yaşanmaması için kademeli olarak 1,65 dolara tırmanmaya başlamalıdır. Güçlenme beklentileri euro karşısında da geçerli.
YEN
106 dolar bölgesinde kısa bir toparlanmanın ardından yen tekrar düştü ve 107,30 dolar civarındaki son günlerin en düşük seviyelerine geri döndü. Kuroda dün (1) ABD ekonomisi düzelirse doların güçlenmesinin doğal olduğunu, (2) daha güçlü bir doların Japon ekonomisi için fena olmadığını ve (3) kur hareketlerinin Japonya için sorun yaratmadığını söyledi. Bu, üstü kapalı olarak, iki ekonomi arasında artan makro ayrışma karşısında yenin bu aşamada dolar karşısında daha da zayıflaması senaryosunu destekliyor. Bu nedenle risk, döviz kurunun beklenenden daha hızlı 110 dolara yaklaşmasıdır.
