La kasa arasında aile Agnelli-Elkann değeri yaklaşık 10 milyar dolar. Euro cinsinden. Bu rakam, Exor'da kontrol hissesine sahip olan ve aile yönetiminin merkezini temsil eden Hollandalı holding şirketi Giovanni Agnelli BV'nin 2025 mali tablolarından ortaya çıkıyor. Bildirilen analizlere göre Corriere della Sera,Son dönemdeki büyümenin temel itici gücü şuradan gelmiş olabilir: hisse senedi geri alım programı Exor tarafından 2025 yılında başlatılan (hisse geri alımı), holding şirketinin elinde bulunan hissenin değerlemesi üzerinde önemli bir etkiye sahip oldu.
Artan varlıklar ve neredeyse sıfır borç.
Giovanni Agnelli BV, Senatör Giovanni'nin soyundan gelen Agnelli ailesinin çeşitli kollarını kapsayan holding şirketidir. Rakamlar, önemli ölçüde güçlenmiş bir finansal yapıyı ortaya koymaktadır: Holding şirketi, 2024'teki 757 milyon Euro'ya kıyasla yaklaşık 1,2 milyar Euro'ya ulaşan net varlıklarıyla artık daha sağlam görünmektedir. Aynı zamanda, borç neredeyse tamamen azaltılmıştır: Uzun vadeli borç artık marjinal düzeydedir, kısa vadeli borç ise büyük ölçüde ortadan kaldırılmıştır. Bu sonuç, önceki yıllara kıyasla daha ihtiyatlı bir yönetimi ve daha sağlam bir finansal pozisyonu göstermektedir.
Güç dengesini değiştiren Exor hisse geri alımı
Yeniden yapılanmaya göre Corriere della Sera,Bu gelişmenin asıl itici gücü tam olarak şuydu: buyback bir milyardan euro cinsinden teşvik edilen ExorGiovanni Agnelli BV, yaklaşık 570 milyon euro değerinde hisse satarak operasyona katılmış ve yaklaşık 490 milyon euro sermaye kazancı elde etmiş olacaktı. Bu işlemler toplam tutara eklenecekti. menkul kıymetlerin daha fazla elden çıkarılması 40 milyon karşılığında, 34 milyon tutarında sermaye kazancı elde edildi.
Holding aynı zamanda şu avantajlardan da yararlanmaya devam ediyor: temettüler Exor'dan. 2025 yılında yaklaşık 60 milyon Euro alacaktı, bu yıl onaylanan dağıtım ise 27 Mayıs'ta, yani mali tabloların Amsterdam'da sunulduğu gün, 55 milyon Euro olarak gerçekleşti. Giovanni Agnelli BV, Exor'un sermayesinin yaklaşık %54,9'unu kontrol ediyor, ancak daha da önemlisi, oy haklarının yaklaşık %84'üne sahip olarak, Exor'da hissesi bulunan holding şirketinin etkin kontrolünü elinde tutuyor. Ferrari, stellantis, Cnh Endüstriyel, Philips, Juventus ve diğer şirketler.
Giovanni Agnelli BV'nin değerinin neredeyse 10 milyar dolar olmasının nedenleri
Kasanın değerine dair en ilginç gösterge ise bilanço kapanışından sonra gerçekleştirilen bir işlemden geliyor. 2026 yılının ilk aylarında holding şirketi aslında şu işlemi gerçekleştirdi: 10.800 adet kendi hissesini geri satın aldı.Sermayenin %0,3'üne denk gelen bu işlem, toplamda 29,4 milyon Euro değerinde bir paya karşılık geliyor. İşlem, hisse başına yaklaşık 2.725 Euro'luk bir değerlemeyi temsil ediyor. Aynı değeri tüm sermayeye uyguladığımızda, Giovanni Agnelli BV'nin değeri yaklaşık 9,83 milyar Euro olacaktır.
Ancak yine de bir merak unsuru mevcut: konu henüz açıklanmadı. ailenin hangi kolu Sahip olmak teslim oldu le eylemler Holding şirketi tarafından geri satın alınıp alınmadığı veya satışın bir veya birden fazla işlem yoluyla gerçekleşip gerçekleşmediği belirsizdir. 9,83 milyar dolarlık değerleme, John Elkann ile şirket arasında daha önce gerçekleşen bir iç işlemle uyumlu görünmektedir. Andrea AgnelliKasaya yaklaşık 10 milyar euro değer biçen bu rakam, son aylarda yayınlanan bazı tahminlerin belirttiği 8,2 milyar eurodan daha yüksek.
Exor borsada pazar payı kaybetti, ancak holding şirketi güçlendi.
Giovanni Agnelli BV'nin sermaye güçlendirmesi, Exor için daha elverişsiz bir zamana denk geliyor. piyasalar Finansal açıdan bakıldığında, hisse senedi son on iki ayda yaklaşık %21 değer kaybederek, geri alım sırasında kaydedilen yaklaşık 90 euro'ya kıyasla hisse başına yaklaşık 66 euro'ya düştü. Kapitalizasyon Piyasa değeri şu anda 14 milyar Euro'nun altında olup, son dört yılın en düşük seviyesinde bulunuyor. Bu olumsuz tabloya rağmen, aile holding şirketi daha sağlam bir yapıya sahip: borç neredeyse sıfır ve şirket hisseleri artık sermayesinin %10'undan fazlasını temsil ediyor.
John Elkann'ın hissesinin değeri ne kadar?
Giovanni Agnelli BV'nin değerlemesi, holding şirketi de dahil olmak üzere ailenin kontrol zincirinin tamamına yansımaktadır. AralıkKasanın %41'ine sahip olan ve sahiplik yapısının temel taşı olan bu şirket, Aralık ayının da merkezinde yer alıyor. miras anlaşmazlığı tarafından başlatıldı Margherita AgnelliBu olay, devam eden hukuk davaları ve Torino'da açılan ceza davasıyla iç içe geçmiş bir öyküdür; burada John Elkann'ın devlete karşı dolandırıcılık iddiasıyla yargılanması istenmiştir. mahkeme duruşması düzeltti 21 HaziranMevcut yasal düzenlemeler yönetimi büyük ölçüde gizli tutsa da, ailenin kontrol yapısına odaklanmayı sürdüren bir dizi dosya söz konusu.
Öz sermaye açısından Dicembre'nin değeri yaklaşık 4 milyar euro'dur: John Elkann %60'ına sahipken, kalan %40'lık kısım Lapo ve Ginevra Elkann arasında %20'şer oranında paylaşılmıştır. Kasanın örtük değerlemesine göre, John Elkann'a atfedilebilecek pay... John'un serveti o zaman yaklaşık 2,4 milyar dolar olurdu. Euro cinsinden olan bu miktar, Exor, Stellantis ve Ferrari'nin başkanının başlıca finansal varlığını temsil etmektedir. Ayrıca, eğer temettüler Exor tarafından dağıtılan ödemelerin tamamı elde tutma zinciri boyunca aktarılacak olsaydı, John Elkann bunları bu yıl teslim alabilirdi. yaklaşık 13,5 milyon euro.
