Bir süredir konuşuluyor ama artık “söylentigerçekleşti: 3 Ekim Perşembe günü Twitter'ın halka arzının ayrıntıları kamuoyuna açıklandı.
Halka arzın Kasım ayı sonunda gerçekleşmesi bekleniyor, listelemenin hangi listede yer alacağı henüz bilinmiyor – Nasdaq? – ama mavi kuşun hisse senedi senedini zaten biliyorsunuz, ki bu “TWTR” olacaktır. En güvenilir söylentiler, şirketin değerini yaklaşık 1 milyar dolar yapacak olan 15 milyar dolarlık bir hisse senedi arzından bahsediyor.
Haziran 218 itibarıyla 2013 milyon kullanıcısı olan, ancak 2012'de 316 milyon dolar gelir ve 80 milyon dolar net zarara sahip olan bir şirket için bu çok para gibi geliyor. 6'ün ilk 2013 ayına ait rakamlar, 253 milyon dolarlık gelir ve 69 milyon dolarlık net zararı gösteriyor.
Bununla birlikte, gelirler hızla artıyor gibi görünmektedir (bkz. Grafik 1).
Analistler, 500'te 2013 milyon doların ve 1'te 2014 milyar doların üzerinde gelir bekliyorlar. Öyleyse neden Twitter sosyal ağı fahiş bir değere sahip olsun: 15 milyar dolar? Hepsi deli mi?
Hikaye, 18'lik bir ilk değerlemeden sonra hisse başına 38 dolara düşen, ancak şimdi 50 değerinde olan Facebook'unkine benziyor (bkz. Grafik 2).
Bu şirketlerin değerini karşılaştırmak için en çok kullanılan ölçü, satışların katları olarak incelemektir: Facebook satış değerinin yaklaşık 21,7 katı, Linkedin satış değerinin yaklaşık 22,4 katı değerindedir. Twitter, 16 için beklenen satış değerinin yaklaşık 2014 katından işlem görecekti. Bazı açılardan bu ucuz.
Sağduyu, dürüstçe, bu sayıların yeterliliği hakkında şüpheler uyandırır ve (piyasanın bir menkul kıymeti her an doğru bir şekilde fiyatlandırabileceği varsayımına dayanan) tamamen etkin piyasalara ilişkin hantal teori, güneşteki kar gibi eriyip gider. Ama (bir ama var)… bu şirketler bir şekilde bizim ve dünyadaki toplumların hayatlarını (sonsuza kadar) değiştirdi. Birdenbire, sosyal ağlar, TV ve radyo reklamlarıyla birlikte demode oldu ve onlarca yıllık pazarlama kuralları temizlikle birlikte silindi.
Hepimiz (ayrıca) internette paralel bir hayat yaşıyoruz ve bu, şirketlerin mevcut ve potansiyel müşterilerle iletişim kurmak için acele ettiği yerdir. Belki de ABD'de - bu başarılı şirketlerin hepsinin burada doğması bir tesadüf mü? – sosyal ağların, cari gelirleri düşük ama bilançosu milyonlarca kullanıcının bilgileriyle dolu şirketlerin değerini anladılar. Bilgi gerçek zenginliktir ve varlık ki kolayca kopyalanamaz. Belki de gelecek için başarının gerçek anahtarı.
Ne düşünüyorsunuz, İtalya'da bunun gibi şirketlerin değerini anlayabilir ve anlayabilir miyiz?
