SoftBank, il gruppo giapponese con un portafoglio di investimenti fortemente incentrato su startup private leader nel settore dell’AI, continua a dominare i mercati asiatici anche oggi, con Hong Kong e Seul chiusi per festività, raggiungendo un nuovo massimo storico. La spinta, iniziata la scorsa settimana, è arrivata sull’onda delle speranze di ingenti profitti derivanti dalle partecipazioni dell’investitore giapponese in OpenAI e SB Energy, qualora entrambe le società si quotassero in borsa.
Si accorcia la distanza in capitalizzazione da Toyota Motor
Alla Borsa di Tokyo SoftBank ha chiuso in rialzo del 4,6% portando i guadagni dallo scorso 20 maggio al 40%, spingendo la capitalizzazione di mercato dell’azienda oltre i 40 trilioni di yen, pari a circa 252 miliardi di dollari. Con questo rally si è ridotto a solo il 18% il distacco di Softbank da Toyota Motor, l’azienda di maggior valore nell’indice giapponese. Ma se si escludono le azioni proprie, la capitalizzazione di mercato di SoftBank ha già superato quella di Toyota ed è la prima volta che accade dal 2000.
Mentre nelle scorse settimane gli investitori erano preoccupati per la crescente concorrenza da parte di aziende come Anthropic, Google e xAI Corp, negli ultimi giorni hanno iniziato a circolare indiscrezioni secondo cui OpenAI si starebbe preparando a quotarsi in borsa nei prossimi giorni. Allo stesso modo, anche la divisione infrastrutture energetiche SB Energy ha annunciato l’intenzione di presentare, in via riservata, la domanda di quotazione negli Stati Uniti. Ciò ha fatto cambiare le prospettive per gli investitori.
SoftBank è uno dei maggiori azionisti di OpenAI e ha portato il suo investimento totale a quasi 65 miliardi di dollari. Questo le garantirebbe una partecipazione di circa il 13% nello sviluppatore di ChatGpt entro ottobre. SB Energy, società sostenuta da SoftBank e specializzata nella generazione di energia e nella gestione della rete, è stata fondamentale per le ambizioni del fondatore Masayoshi Son di espandere la propria rete di data center negli Stati Uniti. L’unità ha raccolto oltre 1,8 miliardi di dollari nell’ultimo anno da SoftBank, OpenAI e Ares Management.
Anche Softbank chiede finanziamenti per l’AI e offre ai retail bond a rendimenti doppi rispetto ai titoli di stato
SoftBank è famosa per essere una beniamina degli investitori retail giapponesi e anche stavolta non li delude offrendo loro un’emissione obbligazionaria in yen da 1,6 miliardi di dollari. Si tratta di obbligazioni subordinate con scadenza a 35 anni, ma con un’opzione di rimborso anticipato a favore dell’emittente dopo cinque anni: la cedola iniziale a cinque anni è stimata tra il 4,8% e il 5,6%. I rendimenti risultano più che doppi rispetto a quelli dei titoli di Stato a cinque anni e dunque è probabile che la domanda per l’offerta sia elevata. Solo un paio di mesi fa la società aveva fatto un’offerta analoga.
A livello globale, le emissioni obbligazionarie su larga scala legate agli investimenti in infrastrutture per l’intelligenza artificiale hanno subito un’accelerazione e lo yen, con i suoi bassi rendimenti, è stato tra le valute di emissione preferite. All’inizio di questo mese, Alphabet, la società madre di Google, ha collocato obbligazioni in yen per un valore di 576,5 miliardi di yen, la più grande emissione obbligazionaria di questo tipo mai registrata da una società straniera, secondo i dati raccolti da Bloomberg.
Il rischio di credito di SoftBank, misurato tramite i credit default swap, rimane tra i più elevati per le società giapponesi, con un ampliamento previsto di circa 70 punti base nel 2026. A marzo, S&P Global Ratings ha rivisto al ribasso l’outlook di SoftBank Group, portandolo da stabile a negativo, a causa di preoccupazioni relative alla liquidità dopo l’ulteriore investimento della società in OpenAI.
