Инвесторы находятся в состоянии стресса. И волатильность доминирует на рынках. на площади Пьяцца Аффари начался новый день на американских горках: потеряв до 2%, они снова растут и теперь поднимаются на 2,7%. Вчера индекс Vix, который измеряет краткосрочные ожидания по волатильности рынка, подскочил выше 40 с 34 в конце прошлой недели (на сегодняшнем открытии Уолл-стрит он немного снизился на 0,41% до 38,43). Индекс волатильности (Vix) был создан Чикагской биржей опционов в 1993 году и отражает тенденцию подразумеваемой волатильности опционов на индекс S&P500. И это обратно пропорционально эффективности фондовых рынков: чем более регулярно и безмятежно растет фондовый рынок, тем больше Vix будет останавливаться на низких значениях. Например, на этапе расширения рынка после 2002 года Vix обычно оставался ниже 25.
И наоборот, по мере роста волнений и распродаж, когда фондовые рынки падают, Vix растет. Именно поэтому его обычно называют «индексом страха». В последние месяцы в прайс-листах господствовали страх и неуверенность. Неслучайно в первой декаде августа Vix выстрелил выше уровня 45, на уровнях мая 2010 г., а с конца 2010 г. (и до июля) опустился существенно ниже уровня 20, за исключением пик пришелся на конец марта 30-го. Чтобы получить представление, достаточно сказать, что в 2007 г., до начала мирового кризиса, показатель Vix упал до 10. В 2008 г. посреди бури на рынках с января 30 года. Рассчитанный на американский рынок, Vix является хорошим индикатором общей волатильности также и на европейских рынках, которые тесно связаны с США: в эти бурные недели даже Ftse Миб двигался по американским горкам, экспериментируя с крупными внутридневными движениями ценных бумаг, начиная с банков, среди наиболее ликвидных и репрезентативных ценных бумаг индекса Piazza Affari. Достаточно взглянуть на Unicredit, который сегодня снова был главным героем 70-процентного роста котировок, поднявшись с утреннего минимума 2009 до 9. Хотя, как отмечают некоторые трейдеры, пора покупать, когда Vix высок.
