Контрастный день для сектора роскоши на площади Аффари. В конце утра акции Tod's и Luxottica были в минусе (соответственно -2,8 и -2,3%) после понижения рейтинга с "нейтрального" до "продавать" Goldman Sachs, что, однако, повысило целевые цены соответственно со 125 до 126,9 и с 37,8 до 38,3 евро.
Продажа Ferragamo (+1,16%), по которой американский бизнес-банк подтвердил мнение «покупать», подняв целевую цену с 33,8 до 34,3 евро.
Geox сохраняет рекомендацию «продавать», при этом целевая цена выросла с 1,67 до 1,9, а акции теряют 1,7%. Кучинелли, «нейтральный» с целью от 18,3 до 23,7 евро, движется примерно по паритету.
По словам Гольдмана, Luxottica это происходит из периода устойчивого превосходства: группа «имеет уникальное положение в секторе очков, — пишет брокер, — а также стратегию роста и сильную управленческую команду. Тем не менее, мы считаем, что у компании менее хорошие возможности, чем у ее конкурентов в сфере роскоши, для получения стабильной прибыли на капитал».
Даже для Летальные исходы понижение рейтинга связано с опережением акций: Goldman отмечает более низкую способность компании «расти за счет дистрибуции, расширения категорий и онлайн по сравнению с конкурентами» и видит ограниченные возможности для увеличения маржи. «Даже если бренд Tod's имеет хорошие позиции, — пишут аналитики, — мы считаем, что другие бренды группы (Hogan, Fay и Roger Vivier) менее успешны, что снижает профиль роста и прибыльность группы».
Голдман рекомендует вместо этого покупка ведущих брендов в основных категориях роскоши по всему миру: Prada, Burberry, Swatch, Ferragamo, Lvmh и Yoox: «Мы считаем, что выявление брендов, которые имеют или могут создать лидерство и конкурентное преимущество, в сочетании с дисциплинированной и целенаправленной командой менеджеров, помогает выявить компании с наибольшим потенциалом для быстрого роста и устойчивого развития. , прибыль на капитал и, в конце концов, хорошие показатели акций».