La seif de familie Agnelli-Elkann valorează aproape 10 miliarde de euro. Această cifră reiese din situațiile financiare din 2025 ale Giovanni Agnelli BV, holdingul olandez care deține pachetul de control al Exor și reprezintă centrul guvernanței familiale. Conform analizelor raportate de Corriere della Sera, principalul impuls pentru creșterea recentă ar fi venit din program de răscumpărare de acțiuni (răscumpărare) inițiată de Exor în 2025, care a avut un impact semnificativ asupra evaluării participației deținute de holding.
Active în creștere și datorii aproape zero
Giovanni Agnelli BV este holdingul care cuprinde diversele ramuri ale familiei Agnelli, descendenți ai senatorului Giovanni. Cifrele relevă o structură financiară semnificativ consolidată: holdingul pare acum mai solid, cu active nete de până la aproximativ 1,2 miliarde de euro, față de 757 de milioane de euro în 2024. În același timp, datoria a fost aproape complet redusă: datoria pe termen lung este acum marginală, în timp ce datoria pe termen scurt a fost eliminată substanțial. Acest rezultat indică o gestionare mai prudentă și o poziție financiară mai solidă în comparație cu anii precedenți.
Răscumpărarea Exor care a schimbat echilibrul puterii
Conform reconstrucției de Corriere della Sera, principalul factor determinant al acestei îmbunătățiri a fost tocmai răscumpărare dintr-un miliard de euro promovat de ExorGiovanni Agnelli BV s-ar fi alăturat operațiunii prin vânzarea de acțiuni pentru aproximativ 570 de milioane de euro, realizând un câștig de capital de aproximativ 490 de milioane. Aceste tranzacții ar fi fost adăugate ulterioare cesionări de valori mobiliare pentru 40 de milioane, cu un câștig de capital de încă 34 de milioane.
Holdingul continuă, de asemenea, să beneficieze de dividendele de la Exor. În 2025, ar fi primit aproximativ 60 de milioane de euro, în timp ce distribuția aprobată pentru acest an se ridică la 55 de milioane de euro, primită pe 27 mai, aceeași zi în care au fost depuse situațiile financiare la Amsterdam. Giovanni Agnelli BV controlează aproximativ 54,9% din capitalul Exor, dar, mai important, deține aproximativ 84% din drepturile de vot, menținând astfel controlul efectiv asupra companiei holding care deține acțiuni în Ferrari, Stelar, Cnh Industrial, Philips, Juventus și alte companii.
De ce Giovanni Agnelli BV are o avere de aproape 10 miliarde
Cea mai interesantă indicație a valorii seifului provine însă dintr-o tranzacție efectuată după închiderea bilanțului. În primele luni ale anului 2026, holdingul a... a răscumpărat 10.800 de acțiuni proprii, echivalent cu 0,3% din capital, pentru o valoare totală de 29,4 milioane EUR. Tranzacția reprezintă o evaluare de aproximativ 2.725 EUR pe acțiune. Aplicând aceeași valoare întregului capital social, Giovanni Agnelli BV ar fi evaluată la aproximativ 9,83 miliarde EUR.
Totuși, rămâne un element de curiozitate: nu a fost făcut cunoscut care ramură a familiei avea s-a predat le acţiuni răscumpărate de către holding sau dacă vânzarea a avut loc prin intermediul uneia sau mai multor tranzacții. Evaluarea de 9,83 miliarde pare a fi în conformitate cu o tranzacție internă anterioară între John Elkann și Andrea Agnell, care a atribuit seifului o valoare de aproape 10 miliarde de euro, aceasta fiind mai mare decât cele 8,2 miliarde indicate de unele estimări publicate în ultimele luni.
Exor pierde cote la bursă, dar holdingul se consolidează
Consolidarea capitalului Giovanni Agnelli BV vine într-un moment mai puțin favorabil pentru Exor. piețe financiar. În ultimele douăsprezece luni, acțiunea a pierdut aproximativ 21%, ajungând la aproximativ 66 de euro pe acțiune, față de aproximativ 90 de euro înregistrați la momentul răscumpărării. capitalizare Valoarea de piață se situează în prezent la mai puțin de 14 miliarde de euro, cel mai scăzut nivel din ultimii patru ani. În ciuda acestui context, holdingul familial se mândrește cu o structură mai robustă: datoria este practic zero, iar acțiunile proprii reprezintă acum peste 10% din capitalul său.
Cât valorează acțiunile lui John Elkann?
Evaluarea Giovanni Agnelli BV se reflectă în întregul lanț de control al familiei, trecând prin holding. Decembrie, care deține 41% din acțiuni și este pilonul structurii de proprietate. Decembrie în sine se află, de asemenea, în centrul litigiu de moștenire început de Margherita Agnelli, într-o poveste care se împletește cu procedurile civile în curs și cu frontul penal deschis la Torino, unde John Elkann a fost trimis în judecată pentru presupusă fraudă împotriva statului, mai întâi cu audiere la tribunal a reparat 21 iunieO serie de dosare care menține accentul ridicat pe structura de control a familiei, chiar dacă actualele aranjamente legale protejează substanțial guvernarea.
În ceea ce privește capitalul propriu, Dicembre valorează aproximativ 4 miliarde de euro: John Elkann deține 60%, în timp ce restul de 40% este împărțit între Lapo și Ginevra Elkann, cu câte 20% fiecare. Pe baza evaluării implicite a seifului, cota atribuibilă Averea lui John ar fi atunci de aproximativ 2,4 miliarde. de euro, reprezentând principalul activ financiar al președintelui Exor, Stellantis și Ferrari. În plus, dacă dividendele distribuite de Exor urmau să fie transferate în întregime de-a lungul lanțului de deținere, John Elkann le-ar putea primi anul acesta aproximativ 13,5 milioane de euro.
