Investor berada di bawah tekanan. Dan volatilitas mendominasi pasar. di Piazza Affari ini adalah hari baru di roller coaster: setelah kehilangan hingga 2%, ia naik kembali dan sekarang naik 2,7%. Kemarin indeks Vix, yang mengukur ekspektasi jangka pendek pada volatilitas pasar, melonjak di atas 40 dari 34 pada akhir minggu lalu (pada pembukaan Wall Street hari ini turun sedikit sebesar 0,41% pada 38,43). Indeks Volatilitas (Vix) dibuat oleh Chicago Board Options Exchange pada tahun 1993 dan mengungkapkan tren volatilitas tersirat dari opsi pada indeks S&P500. Dan itu berkorelasi terbalik dengan kinerja pasar saham: semakin banyak pasar saham naik dengan keteraturan dan ketenangan, semakin banyak Vix akan menetap di nilai rendah. Misalnya, dalam fase perluasan pasar setelah tahun 2002, Vix umumnya berada di bawah 25.
Sebaliknya saat kegelisahan dan aksi jual meningkat, saat pasar saham anjlok, Vix naik. Itulah mengapa ini biasa disebut "indeks ketakutan". Dan ketakutan serta ketidakpastian telah mempengaruhi daftar harga dalam beberapa bulan terakhir. Bukan kebetulan bahwa dalam sepuluh hari pertama bulan Agustus Vix melesat di atas level 45, pada level Mei 2010, sedangkan dari akhir 2010 (dan hingga Juli) ia bergerak jauh di bawah level 20, kecuali untuk puncaknya pada akhir 30 Maret. Sebagai gambaran, cukup dikatakan bahwa pada 2007, sebelum pecahnya krisis dunia, Vix turun menjadi 10. tengah badai pasar sejak Januari 2008. Dihitung di pasar Amerika, Vix adalah indikator yang baik dari keseluruhan volatilitas juga di pasar Eropa, yang terkait erat dengan AS: dalam minggu-minggu penuh badai ini bahkan Ftse Mib telah bergerak naik roller coaster, bereksperimen dengan pergerakan intrady yang besar pada sekuritas, dimulai dengan bank, di antara sekuritas yang paling likuid dan representatif dari indeks Piazza Affari. Lihat saja Unicredit yang lagi-lagi hari ini menjadi protagonis dari kenaikan kuotasi sebesar 30%, dari level terendah di pagi hari 70 menjadi 2009. Meskipun, beberapa pedagang menunjukkan, saat Vix sedang tinggi itulah saatnya untuk membeli.
