बुधवार को सत्र में यूएस स्टॉक एक्सचेंज कुछ बहुत कठिन सत्रों के बाद अंततः इसने अपना सिर उठाया है, लेकिन अब कई निवेशकों के मन में संदेह पैदा हो गया है: जो कुछ भी हो रहा है, ट्रम्प की दैनिक ज्यादतियों को देखते हुए, सितारों से भरी अर्थव्यवस्था पर मौजूद अनिश्चितताओं को देखते हुए, "अमेरिका के साथ क्या करना है”? क्या अब भी अमेरिका में निवेश करना लाभदायक है या अन्य सुरक्षित स्थानों पर प्रवास करना बेहतर है? और यदि उत्तर हां है, तो कौन से?
पॉडकास्ट का मार्च 2025 का एपिसोड “चौथी मंजिल पर"के साथ एलेसेंड्रो फुगनोली, कैरोस पार्टनर्स एसजीआर में रणनीतिकार।
पश्चिमी साम्राज्य का अंत
वर्तमान वास्तविकता का वर्णन करने के लिए, फुग्नोली यहां तक का उपयोग करता है साम्राज्य और उनके जीवन के विभिन्न चरण. उन्होंने बताया कि, "एक चरण ऐसा आता है, जिसमें जो ठोस और अजेय लगता था, वह कमजोर और भंगुर प्रतीत होता है।" ऐसा ऑस्ट्रो-हंगेरियन साम्राज्य, ओटोमन साम्राज्य और सोवियत संघ के साथ हुआ। खैर, “अनुग्रह वर्ष 2025 में,”अमेरिका के नेतृत्व में पश्चिमी साम्राज्य संयुक्त राज्य अमेरिका में वापस आ गया”अर्थशास्त्री कहते हैं।
और अगर पिछले कुछ हफ्तों में जो कुछ हो रहा है (ट्रम्प को सत्ता में वापस आए दो महीने से भी कम समय हुआ है) वह कुछ साम्राज्यों के दृष्टांत की याद दिलाता है, फुगनोली के अनुसार "ट्रम्प आपको उन रोमन सम्राटों की याद दिलाते हैं, डायोक्लेटियन की तरह, सार्वजनिक वित्त की गिरावट को रोकने या एक साम्राज्य को विकेन्द्रित करने के लिए प्रतिबद्ध, जो इतना बड़ा था कि उसकी बेहतर तरीके से रक्षा नहीं की जा सकती थी, यहां तक कि कुछ दूर के प्रांतों से भी वापस चले जाना पड़ा"। एक वास्तविकता जो स्पष्ट रूप से दिखाई देती है डॉलर का सवाल. कैरोस रणनीतिकार बताते हैं कि अमेरिकी राष्ट्रपति "आरक्षित मुद्रा के रूप में अपनी भूमिका को बनाए रखना चाहते हैं, लेकिन अमेरिका की प्रतिस्पर्धात्मकता की कीमत पर नहीं, जो पुनः औद्योगिकीकरण का प्रयास कर रहा है।"'कमजोर होता डॉलर इसलिए, जो कार्य पहले ही शुरू हो चुका है, वह जारी रहेगा और नए कर्तव्यों की शुरूआत की घोषणाओं से जुड़े ताकत के क्षणों का उपयोग जोखिम को हल्का करने के लिए किया जाएगा।
इसके अलावा, उस योजना को भी कम किया जाना चाहिए तथा उसे पलट दिया जाना चाहिए जिसके तहत अमेरिका ने सार्वजनिक घाटे के माध्यम से अपनी अर्थव्यवस्था में भारी मात्रा में डॉलर डाला था, जो उत्पादों के बदले विदेशों में चला जाता था तथा फिर अमेरिकी वित्तीय बाजार में पुनः उपयोग किया जाता था। "अमेरिका के बचत करने की तैयारी करने और यूरोप तथा चीन के खर्च करने की शुरुआत करने के साथ ही, संयुक्त राज्य अमेरिका की ओर निर्देशित प्रवाह में कमी आने लगी है।" यूरोप और चीन की ओर भागो”, फ़ुगनोली का समापन हुआ।
शेयर बाज़ार में क्या हो रहा है?
हमने अभी जो प्रक्रिया बताई है, उसमें ये भी शामिल हैं: स्टॉक मूल्यांकन "अमेरिका में उच्च और दुनिया के बाकी हिस्सों में कम और, इससे भी अधिक, स्थिति, अर्थशास्त्री ने अपने पॉडकास्ट में टिप्पणी की, यह रेखांकित करते हुए कि"दुनिया को पता चला कि अमेरिका उसके लिए बहुत ज़्यादा है पोर्टफोलियो में, यह सिद्धांत कि तकनीकी नवाचार एक अमेरिकी एकाधिकार था, पहले की तुलना में कम है और हर कोई अब भौगोलिक और क्षेत्र आवंटन को पुनर्संतुलित करने की कोशिश कर रहा है"।
इस बिंदु पर, फुगनोली के लिए, "एकमात्र क्षेत्र जिसमें अमेरिका न केवल अच्छा प्रदर्शन कर सकता है, बल्कि दूसरों की तुलना में बेहतर भी कर सकता है, वह है।" गहरा संबंध”, कम से कम इस वर्ष, लॉन्ग ट्रेजरीज़ द्वारा बंड्स से बेहतर प्रदर्शन करने की संभावना है।
“साम्राज्य के अंत का माहौल भी सभी के लिए स्वतंत्रता का संकेत है। यदि अब तक विश्व की सभी परिसंपत्तियां एक साथ चलती थीं, एक ही समय में ऊपर या नीचे जाती थीं, तो अब से प्रत्येक की अपनी कहानी होगी। संक्षेप में, वह लौटता है, सक्रिय आवंटन, जिसमें पहले की तुलना में सरल निष्क्रिय पोर्टफोलियो को मात देने की अधिक गुंजाइश है।”
हालाँकि, रणनीतिकार अनुशंसा करते हैं कि, इसे ज़्यादा मत करो. वे कहते हैं, "जिस तरह साम्राज्य का आकार छोटा हुआ है, लेकिन खत्म नहीं हुआ है, उसी तरह यह भी असंभव है कि मंदी के दौर में अमेरिका भी पूरी तरह से विकास कर रहे बाकी दुनिया के साथ-साथ चलेगा।" उन्होंने यह भी कहा कि "अगर अमेरिकी शेयर बाजार में साल का अंत गिरावट के साथ होता है, तो अन्य बाजारों पर भी कुछ नकारात्मक प्रभाव दिखाई देंगे।"
स्टॉक और निवेश: अमेरिका के साथ क्या करें?
इससे हम पुनः प्रारंभिक प्रश्न पर आ जाते हैं: “अमेरिका के साथ क्या करना है”? किसी उत्तर पर पहुंचने से पहले दो कारकों पर विचार किया जाना चाहिए: पहला यह कि ट्रम्प द्वारा पैदा की गई अनिश्चितता के बावजूद, "मंदी की आशंका का कोई कारण नहीं है निकट भविष्य में. इस वर्ष अमेरिका की विकास दर कम रहेगी, संभवतः एक से दो प्रतिशत के बीच, लेकिन चिंताजनक नहीं।” दूसरा, “तकनीकी नवाचार यूरोप की अपेक्षा अमेरिका और चीन से आने की संभावना अधिक रहेगी।”
"संक्षेप में, यह एक आदर्श वर्ष प्रतीत होता है अधिक वजन वाला यूरोप और कम वजन वाला अमेरिका, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि शक्ति संतुलन हमेशा के लिए निर्णायक रूप से बदल गया है,” फुग्नोली ने निष्कर्ष निकाला।
