Journée contrastée pour le secteur du luxe sur la Piazza Affari. En fin de matinée, les actions Tod's et Luxottica étaient dans le rouge (respectivement -2,8 et -2,3%) après le passage de "neutre" à "vendeur" par Goldman Sachs, qui ont toutefois relevé les objectifs de cours respectivement de 125 à 126,9 et de 37,8 à 38,3 euros.
Vente Ferragamo (+1,16%), sur laquelle la banque d'affaires américaine a confirmé l'avis "achat", faisant passer l'objectif de cours de 33,8 à 34,3 euros.
Geox maintient la note "vente", avec un objectif de cours passant de 1,67 à 1,9, et le titre perd 1,7%. Cucinelli, "neutre" avec un objectif qui passe de 18,3 à 23,7 euros, voyage autour de la parité.
Selon Goldman, Luxottica elle vient d'une période de surperformance soutenue : le groupe « a une position unique dans le secteur de la lunetterie – écrit le courtier –, ainsi qu'une stratégie de croissance et une équipe de direction solide. Cependant, nous pensons que la société est moins bien positionnée que ses rivales de luxe pour générer des retours sur capitaux constants."
Aussi pour Tod la dégradation est liée à la surperformance de l'action : Goldman souligne la moindre capacité de l'entreprise à "se développer via la distribution, l'extension de catégorie et en ligne par rapport à ses concurrents" et voit des opportunités limitées d'expansion des marges. « Même si la marque Tod's est bien positionnée - écrivent les analystes -, nous pensons que les autres marques du groupe (Hogan, Fay et Roger Vivier) le sont moins, réduisant ainsi le profil de croissance et la rentabilité du groupe ».
Goldman recommande plutôt l'achat de marques leaders dans les principales catégories de luxe à l'échelle mondiale: Prada, Burberry, Swatch, Ferragamo, Lvmh et Yoox : « Nous pensons que l'identification des marques qui ont ou peuvent développer un leadership et un avantage concurrentiel, combinée à une équipe de direction disciplinée et ciblée, permet de mettre en évidence les entreprises ayant le plus grand potentiel de croissance élevée et durable. , des rendements sur le capital et au final aussi une bonne performance boursière ».
