Atlantia c'est le pire titre du Ftse Mib en milieu de matinée, avec une chute de plus de 1%, à 18 euros. Le titre paie le note dégradée par Ubs, ce qui a fait passer la valorisation du titre d'achat à neutre, tout en relevant légèrement l'objectif de cours de 17 à 18 euros.
La raison? La banque suisse rappelle que l'action a beaucoup couru, gagnant 36% au cours des 12 derniers mois, contre les +10% réalisés par le Ftse Mib et les +15% de ses principaux concurrents.
Ubs souligne que, d'un point de vue industriel, 2013 devrait se terminer par une baisse du trafic italien de 2%, mais aussi qu'Atlantia bénéficiera de la reprise progressive du trafic lui-même (déjà enregistrée au quatrième trimestre), des augmentations tarifaires et de l'exposition sur les aéroports.
Malgré cela, conclut la banque, l'action se négocie 18 fois les bénéfices de 2014, avec une prime de 30% sur la moyenne historique et donc les possibilités d'augmentation de la valeur boursière sont limitées.
