Matinée positive pour A2A sur la Piazza Affari, contrairement à la tendance négative du marché. Le titre A2A est en forte hausse ce matin dans le sillage de la Promotion de Goldman Sachs qui a ramené la recommandation "d'acheter" à partir de "neutre" et un objectif de cours de 1,04 euro contre 0,97 euro précédent. A 10,45h1,68, le titre gagnait 0,81% à 5,5 euro et plus de XNUMX millions de pièces s'échangeaient.
Selon le rapport de Goldman Sachs, « après une sous-performance de 14 % par rapport à l'industrie depuis le début de l'année, A2A se négocie avec une décote de 7 % sur les estimations de cours-bénéfice de 2015, malgré nos attentes d'une croissance plus élevée des bénéfices ». Goldman Sachs s'attend à une forte génération de trésorerie et à une croissance des dividendes.
A l'occasion de la présentation du nouveau business plan au premier semestre 2015, la banque d'investissement s'attend « à ce qu'il se concentre sur le renforcement potentiel des efforts de réduction des coûts, sur la restructuration des centrales électriques existantes et sur le fait de jouer un rôle clé dans la la consolidation du secteur des services publics en Italie ».
Côté risque, Goldman Sachs relève les problèmes liés à la production d'électricité (comme la baisse des prix qui devrait entraîner une baisse des profits en 2015) et la question du « surplomb » : les deux principales communes actionnaires, Milan et Brescia, visent à en vendre 4,5 autres. XNUMX% du capital l'année prochaine. « Les fusions et acquisitions représentent à la fois une opportunité et un risque, mais nous pensons que A2A peut agir comme un groupeur générant des synergies modérées », conclut l'étude.
