Juan Elkann Está pidiendo dinero y preparándose para nuevos movimientos estratégicos: Exor anunció el 4% de venta di Ferrari, equivalente a aproximadamente 7 millones de acciones, por un producto esperado de 3 millones de euros. Una parte de esta suma –1 millones– se destinará a un recompra, mientras que el resto se destinará a una gran acquisizione, todavía alto secreto.
Para la venta, Exor ha elegido la fórmula deConstrucción acelerada de libros, una oferta flash dirigida a inversores institucionales. Una maniobra que permite reducir la concentración de la cartera del holding familiar Agnelli-Elkann, actualmente muy desequilibrada hacia Ferrari, y aumentar la liquidez para nuevas operaciones. La construcción de la oferta, con Goldman Sachs Bank Europe y JP Morgan como coordinadores globales conjuntos y Societé Générale como bookrunner conjunto, comenzó inmediatamente después del anuncio y podría cerrarse en cualquier momento. El finalización de la operación se espera para Marzo 3 2025.
Exor saca tajada de Ferrari, pero sigue al mando
A lo largo de los años, Ferrari se ha convertido en la joya más valiosa de la cartera de Exor, representando el 50% del valor liquidativo (NAV) del holding. Con esta venta, Exor reequilibra su estrategia financiera Sin renunciar al liderazgo sobre Maranello: tras la operación conservará el 20% de los derechos económicos y el 30% de los derechos de voto.
En el frente gobierno, sin cambios: los acuerdos con Piero Ferrari y su trust permanecen inalterados, garantizando un bloque de voto cercano al 50%. Además, Exor ha asumido un compromiso de bloqueo de 360 días sobre las acciones de Ferrari que mantendrá en su cartera, una señal de un vínculo aún fuerte con la Rossa.
Maranello, por su parte, no se queda con los brazos cruzados. El fabricante de automóviles anunció que recomprará hasta el 10% de las acciones puestas a la venta, con una inversión máxima de 300 millones de euros. Esta compra de acciones propias -explica una nota de Cavallino- forma parte del plan de recompra de 2 millones de acciones iniciado en 2022 y financiado con las reservas de liquidez de la empresa. El 20 de febrero de 2025, el fabricante de automóviles completó el sexto tramo de este programa, que comenzó el 5 de diciembre de 2024.
John Elkann: “Ferrari ha triplicado el valor de Exor”
Juan Elkann subrayó la importancia del Cavallino Rampante para Exor: “En los últimos diez años, el rendimiento de Ferrari ha sido un factor determinante en la triplicación del NAV de Exor. Gracias al éxito de Ferrari, su participación en nuestro Nav ha aumentado de aproximadamente el 15% al 50%. Esta transacción nos permitirá reducir la concentración de nuestra cartera, promoviendo una mayor diversificación a través de una nueva adquisición significativa. Nuestro apoyo a Ferrari y nuestra confianza en su futuro permanecen inalterados. Nuestro compromiso de seguir siendo el mayor accionista de Ferrari a largo plazo es más fuerte que nunca”.
