Tim kehrt zum Rennsport auf der Piazza Affari zurück, nicht nur dank derBarclays-Upgrade, die das Kursziel auf 0,37 Euro erhöhte und damit die Übergewichtungsempfehlung bestätigte, aber auch aufgrund der jüngsten Gerüchte die kommen aus Milan Finance. Berichten zufolge fand gestern ein wichtiges erstes Treffen statt Telefon Interview unter den Besten Italienische Post e Vivendi.
Der Ruf aus Rom sah Matthäus Del Fante, CEO von Poste Italiane, versucht, einen Kommunikationskanal mit den Franzosen zu öffnen. In diesem neuen Kontext ist Poste, nun Tims zweitgrößter Aktionär (dank des Kaufs von 9,8 % von der Cassa Depositi e Prestiti, das wiederum 35 Prozent der Poste besitzt), erkundete die Möglichkeit einer Zusammenarbeit in der Führung des italienischen Telekommunikationsunternehmens.
Vivendi: Verkauf oder Allianz?
Laut MF bestand der Zweck des Telefonats eindeutig darin, Vivendis Absichten untersuchen über sein Teilnahme an Tim. Die Holding der Familie Bolloré hat Berichten zufolge ihre Strategie bestätigt, 23,75% Ausverkauf noch immer in der Gruppe festgehalten. Trotzdem schätzte Vivendi das Interesse von Poste und sah in der Postgruppe einen möglichen Verbündeten für den Fall, dass sich das Unternehmen dazu entschließen sollte, eine Beteiligung an dem italienischen Telekommunikationsgiganten zu behalten. Unterdessen denken die Franzosen weiter über ihr weiteres Vorgehen im Vorfeld des Treffens nach, bei dem sie auf der Hauptversammlung im April auch den Unternehmenshaushalt für 2024 ablehnen könnten.
Die Rolle der Regierung und des CVC-Fonds
Der Einstieg von Poste in Tims Kapital hat die Lage für Vivendi komplizierter gemacht und den möglichen Verkauf der Beteiligung verzögert. Bis vor kurzem schien es unmittelbar bevorzustehen, dass Verkauf an Cvc Capital Partner, mit der Aussicht auf eine Fusion zwischen Tim und Iliad. Diese Pläne wurden jedoch durch das Eingreifen der italienischen Regierung gebremst, die den Abschluss des Aktientauschs zwischen CDP und Poste erzwang.
Nun versucht der britische Fonds CVC, die Position des Managers zu interpretieren. In der Zwischenzeit hält sich Poste alle Optionen offen: Laut MF könnte es bald losgehen Sondierungskontakte mit CVC daß mit Ilias (die in Italien von Benedetto Levi geleitete Gruppe), um weitere Entwicklungen zu bewerten.
Die Marktreaktion
Auf der Vorderseite des Markt, die Poste-Cdp-Betrieb hat gemischte Reaktionen ausgelöst. Gestern schloss die Tim-Aktie (-0,65 %), während die Aktie von Poste Italiane neue Höchststände erreichte und 14,96 Euro erreichte und damit den Mitte Februar aufgestellten Rekord übertraf. Auch Nexi entwickelte sich gut und legte um 1,38 % zu. Heute hingegen legt Tim um 2,31 Prozent zu, bleibt aber unter 0,30 Euro je Aktie, während Poste um 0,3 Prozent zulegt. Nexi hingegen verlor 1,04 Prozent.
Trotz der Marktschwankungen Analysten sie bleiben zuversichtlich. Banca Akros bestätigte ihre positive Bewertung von Poste und bezeichnete die Transaktion als einen strategischen Schachzug, der Synergien zwischen den beiden Gruppen schaffen und die italienische Telekommunikationslandschaft stärken könne.
Was ändert sich für Poste und Tim
Das wahre Potenzial des Vorhabens liege laut Analysten in den industriellen Synergien, die sich daraus entwickeln könnten. Mit dem Einstieg von Poste konnte Tim wichtige Kooperationen starten, wie zum Beispiel dieRoaming-Vereinbarung für PosteMobile, das aktuell auf das Netz von Vodafone setzt. Doch damit sind die Möglichkeiten noch nicht zu Ende. Wie vorgeschlagen von Milan FinancePosteMobile stellt mit seinen 4 Millionen Kunden einen äußerst wertvollen Vermögenswert dar, der eine Fusion zwischen Tim und PosteMobile begünstigen könnte.
Dennoch glauben einige Analysten, darunter auch die von Equita, dass die günstigste Kombination für Tim mit Ilias, für die Synergien, die aus einer Fusion der beiden Konzerne entstehen könnten. Darüber hinaus könnte PosteMobile mit einem Marktanteil von 33 % bei virtuellen Mobilfunknetzbetreibern (Mobile Virtual Network Operator, MVNO) eine entscheidende Rolle bei einer Konsolidierung spielen, die die Struktur des italienischen Telekommunikationssektors neu definieren würde, falls es zu einer Fusion mit Iliad käme.
Alle Augen sind auf den Capital Markets Day von Poste gerichtet
Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die Capital Markets Day von Poste Italiane, geplant für Freitag Februar 21. Del Fante wird die vorläufigen Daten des Haushalts 2024 vorlegen und könnte auch eine mögliche Aufwärtskorrektur der Dividende ankündigen, die 1 Euro pro Aktie übersteigen könnte. Aber das Interessanteste ist die Postes strategischer Plan für Tim, das weit über den finanziellen Aspekt hinausgehen könnte und industrielle Möglichkeiten aufzeigt, die den italienischen Telekommunikationssektor revolutionieren könnten.
