In den Vereinigten Staaten herrscht ein kalter Krieg zwischen zwei verschiedenen Formen der Kreditvergabe und der Erbringung von Finanzdienstleistungen. Die größte Investmentbank der Welt, Goldman Sachs, warf den Stein in den Teich und sagte, dass das US-Schattenbankensystem in den nächsten fünf Jahren jährlich mindestens 11 Milliarden Dollar an Gewinnen stehlen könnte.
Das Aufkommen von bankfremden Kreditgebern wie Vermögensverwaltern und Firmen wie LendingClub Corp. und CommonBond Inc. in den Vereinigten Staaten schafft mehr Konkurrenz für große Banken, erinnern sich die beiden Analysten von Goldman Sachs Ryan M. Nash und Eric Beardsley hörten von Bloomberg. Kurz gesagt, die strengeren Kapitalvorschriften und vor allem der technologische Fortschritt lassen das Schattenbankensystem im Vergleich zu den großen traditionellen Akteuren stärker, aber auch weniger dynamisch wachsen. Schattenbanken bieten Dienstleistungen und Finanzierungen wie die alten traditionellen Banken an, haben aber im Gegensatz zu letzteren weniger regulatorische Rigiditäten und sind daher besonders erfolgreich in Zeiten von Volatilität und niedrigen Renditen. Der Ökonom P. McCulley war der erste, der 2007 in einem Pimco-Bericht über den Fokus der globalen Zentralbank über Schattenbanken sprach. Eine jüngere Geschichte also, die mit der Deregulierung des amerikanischen Finanzsystems und in den 80er Jahren mit der Verabschiedung des Glass-Steagall Act beginnt, dem Gesetz, das ab den 30er Jahren die Geschäftsbanken von Investmentbanken. Während der Krise 2007-2008 hatte das Schattenbankengeschäft eine Zeit der Verlangsamung, erholte sich dann aber schnell wieder.
„Wir erwarten in den nächsten fünf bis zehn Jahren große Veränderungen in der Kreditlandschaft, da neue Marktteilnehmer auftauchen und einige Vermögenswerte außerhalb des Bankensystems platziert werden“, sagten die Analysten von Goldman Sachs. „US-Banken haben 10 etwa 150 Milliarden US-Dollar und geschätzte 2014 Milliarden US-Dollar verdient. 7 Prozent des Jahresgewinns, könnte in den nächsten fünf Jahren das Vorrecht dieser neuen Konkurrenten sein“, prognostizieren die beiden Analysten.
Wie ist diese Veränderung möglich? Online-Kreditgeber in den USA werden zu ernsthaften Konkurrenten traditioneller Banken, die die Kreditbranche historisch dominiert haben. Insolvenz-Start-ups neigen dazu, Kredite zu niedrigeren Zinssätzen anzubieten als große Banken, weil sie mit geringeren Infrastrukturkosten arbeiten und auch das Risiko reduzieren, indem sie mehr Informationen über Schuldner sammeln und Insolvenzwahrscheinlichkeiten geschickter filtern. Aber wenn in Amerika die Konkurrenz in Europa hart ist, ist es eine andere Geschichte, warum Bankkredite decken 80 % der Kredite ab.
