সিডিপি এবং চেরি ব্যাংক এসএমই-এর সম্পদকে তারল্যে রূপান্তর করে: ব্রাজ্জালে, ইতালির প্রথম সিকিউরিটাইজেশন।

রূপান্তর করুন তাৎক্ষণিক তারল্য মজুদ মূল্যউৎপাদন ও বাণিজ্যিক চক্রে কোনো বাধা সৃষ্টি না করে। এটাই হলো প্রথম ইতালীয় গুদাম সুরক্ষাকরণ কার্যক্রম, তথাকথিত ‘ডিস্টকিং’-এর উদ্দেশ্য, যা পরিচালিত হয় কাসা ডিপোজিটি এবং প্রেস্টিটি এবং চেরি ব্যাংক পক্ষে ব্রাজালেএকটি দুগ্ধজাত পণ্য কোম্পানি, এর মাধ্যমে অর্থায়ন মোট 10 মিলিয়ন ইউরোর.

সাম্প্রতিক নিয়ন্ত্রক বিবর্তনের ফলে এই কার্যক্রমটি সম্ভব হয়েছে, যা সরঞ্জাম ব্যবহারের সম্ভাবনাকে প্রসারিত করেছে। নিরাপত্তাকরণযার মধ্যে অন্তর্ভুক্ত করার অনুমতিও রয়েছে অনিবন্ধিত অস্থাবর সম্পত্তিযেমন কাঁচামাল, আধা-প্রস্তুত পণ্য এবং তৈরি পণ্য। এই উদ্ভাবন কোম্পানিগুলোকে এমন সম্পদ কাজে লাগানোর সুযোগ দেয় যা সাধারণত কার্যকরী মূলধনে আটকে থাকে, এবং মজুদ পণ্যকে তারল্য, প্রবৃদ্ধি ও প্রতিযোগিতামূলক সক্ষমতা বাড়ানোর জন্য একটি আর্থিক চালিকাশক্তিতে রূপান্তরিত করে।

ইনভেন্টরি সিকিউরিটাইজেশন: সিডিপি-চেরি ব্যাংক মডেলটি কীভাবে কাজ করে

এই মডেলটি একটি কোম্পানির তার মজুদে থাকা পণ্যগুলির অর্থনৈতিক মূল্য অনুমান করার মাধ্যমে আর্থিক সংস্থান অর্জনের সম্ভাবনার উপর ভিত্তি করে তৈরি। এক্ষেত্রে ব্রাজালেএই অপারেশনের সাথে জড়িত গুদামটিতে অন্তর্ভুক্ত রয়েছে তাজা এবং আধা-পরিপক্ক পণ্যযেসব পণ্যের পরিপক্কতা প্রক্রিয়া এখনো সম্পূর্ণ হয়নি এবং যেগুলো শুধুমাত্র উৎপাদন চক্রের শেষে বিক্রি করা হবে।

পণ্যগুলির মালিকানা ক্রমান্বয়ে হস্তান্তরিত হয় ইতালীয় গুদাম এসপিভি, ১৯৯৯ সালের ১৩০ নং আইন অনুসারে প্রতিষ্ঠিত বিশেষ উদ্দেশ্যমূলক সংস্থা। হস্তান্তরের পর, এসপিভি অবিলম্বে প্রস্তুতকারকের স্বীকৃতি প্রদান করে। ক্রয় মূল্যএর ফলে কোম্পানিটি প্রক্রিয়াজাতকরণ প্রক্রিয়া শেষ হওয়া এবং পরবর্তী বিপণনের জন্য অপেক্ষা না করেই তারল্য লাভ করতে পারে।

এই কাঠামোটিও আবর্তনশীল: পণ্য বিক্রয় থেকে প্রাপ্ত অর্থ ঋণ পরিশোধ এবং নতুন পণ্যের চালান ক্রয়—উভয় কাজেই ব্যবহৃত হয়। এই ব্যবস্থাটি মজুদ পণ্যের সদ্ব্যবহারের একটি নিরবচ্ছিন্ন চক্র নিশ্চিত করে এবং মডেলটিকে অন্যান্য উৎপাদন শৃঙ্খলেও প্রতিলিপিকরণযোগ্য করে তোলে।

নতুন প্রবিধানটি গুদাম সুরক্ষার পথ খুলে দেয়।

সাম্প্রতিক নিয়ন্ত্রক বিবর্তনের ফলে এই কার্যক্রমটির বাস্তবায়ন সম্ভব হয়েছে। ১৯৯১ সালের ২৮১ নং আইনপিএমআই ডিক্রির আওতায় সংশোধিত এবং ৭ এপ্রিল ২০২৬ তারিখে কার্যকর হবে.

সংস্কারটি সিকিউরিটাইজেশনের পরিধিকে বিস্তৃত করেছে, এর অন্তর্ভুক্ত করার অনুমতি দিয়ে। অনিবন্ধিত অস্থাবর সম্পত্তি, এমন একটি বিভাগ যার মধ্যে মজুদ পণ্য অন্তর্ভুক্ত। এই উদ্যোগটি কোম্পানিগুলোর জন্য এমন সব সম্পদকে কাজে লাগানোর পথ খুলে দিয়েছে, যেগুলোর যথেষ্ট অর্থনৈতিক মূল্য থাকা সত্ত্বেও সাধারণত কার্যকরী মূলধনে আটকে থাকে।

এই আইনের উদ্দেশ্য হলো কৌশলগত উৎপাদন শৃঙ্খলকে সমর্থন করার মাধ্যমে এবং ব্যবসায়িক ধারাবাহিকতাকে প্রভাবিত না করে তারল্য ও প্রতিযোগিতামূলক ক্ষমতা উন্নত করার জন্য নতুন উপায় প্রদানের মাধ্যমে ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোর বৃহত্তর আর্থিক সক্ষমতা বৃদ্ধি করা।

Magazzino Italia SPV এবং €10 মিলিয়ন অর্থায়ন

ব্রাজ্জালের পণ্য ক্রয় করার জন্য, ম্যাগাজিনো ইতালিয়া এসপিভি সিডিপি এবং চেরি ব্যাংকের কাছ থেকে সমান অংশে মোট ১০ মিলিয়ন ইউরোর একটি ঋণ লাভ করে। প্রতিটির জন্য ৫ মিলিয়ন।

এসপিভি এই সম্পদ ব্যবহার করে উৎপাদককে পণ্যের মূল্য পরিশোধ করে। এই অর্থায়ন পরবর্তীতে পরিশোধ করা হবে। পণ্য বিক্রয় থেকে উৎপন্ন নগদ প্রবাহ একবার পরিপক্কতা এবং বিপণন প্রক্রিয়া সম্পন্ন হলে

আর্থিক দৃষ্টিকোণ থেকে, এই মডেলটি কোম্পানিকে তার সম্পদে ইতোমধ্যে বিদ্যমান কোনো কার্যক্রমকে কাজে লাগিয়ে কার্যকরী মূলধনের অর্থায়ন করতে সক্ষম করে। আশ্রয় না নিয়ে শুধুমাত্র ঐতিহ্যবাহী ঋণপত্রকাঠামোটি আরও অনুমতি দেয় তহবিলের উৎস বৈচিত্র্যময় করুন এবং কর্পোরেট তারল্য ব্যবস্থাপনার উন্নতি করা।

উৎপাদন বন্ধ না করেই তাৎক্ষণিক তারল্য

অপারেশনটির সবচেয়ে উদ্ভাবনী দিকগুলোর মধ্যে একটি হলো উত্পাদন ধারাবাহিকতাযদিও পণ্যগুলির মালিকানা এসপিভি-র কাছে হস্তান্তর করা হয়, পণ্যগুলি ভৌতভাবে প্রস্তুতকারকের প্রাঙ্গণেই থেকে যায়।

নির্দিষ্ট সংরক্ষণ, প্রক্রিয়াজাতকরণ এবং পরিশোধন চুক্তির মাধ্যমে, ব্রাজালে পণ্যগুলো যাতে বিক্রয়ের জন্য প্রয়োজনীয় গুণমানের মানদণ্ডে পৌঁছায়, তা নিশ্চিত করতে সমস্ত প্রয়োজনীয় কার্যক্রম চালিয়ে যায়। শিল্প প্রক্রিয়া সম্পন্ন হয় না তারপর পরিবর্তনকোনো লজিস্টিক স্থানান্তর বা সাংগঠনিক পরিবর্তনের প্রয়োজন হয় না, অথচ গুদামের মূল্য তাৎক্ষণিকভাবে তারল্যে রূপান্তরিত হয়।

পরিপক্কতার প্রক্রিয়া সম্পন্ন হলে, সম্মত বাণিজ্যিক চুক্তি অনুসারে পণ্যগুলো বড় খুচরা বিক্রেতাদের কাছে বিক্রি করা হয়। বিক্রয়লব্ধ অর্থই এসপিভি-কে প্রদত্ত অর্থায়ন পরিশোধের প্রধান উৎস হিসেবে কাজ করে এবং এর মাধ্যমেই কার্যক্রমটির আর্থিক চক্র সম্পূর্ণ হয়।

অর্থায়নকারী ও বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষার জন্য গ্যারান্টি এবং নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থা

অপারেশনটির কাঠামোতে একটি জটিল বিষয় অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। পর্যবেক্ষণ এবং গ্যারান্টি ব্যবস্থা উদ্যোগটির ঝুঁকি হ্রাস করতে এবং এর ঋণযোগ্যতার মান শক্তিশালী করতে।

প্রদত্ত সরঞ্জামগুলির মধ্যে রয়েছে সম্পদ পৃথকীকরণ এসপিভি-এর একটি অংশ রয়েছে যা লেনদেনে জড়িত সম্পদসমূহকে অন্যান্য অংশগ্রহণকারী সত্তার সম্পদ থেকে পৃথক রাখার নিশ্চয়তা দেয়। এর পাশাপাশি, আরও রয়েছে বিশেষ উদ্দেশ্যমূলক যানের মালিকানাধীন সম্পদের উপর অ-দখলীয় বন্ধকযা পণ্যগুলিকে প্রস্তুতকারকের কাছে রাখার অনুমতি দেয় এবং একই সাথে অর্থায়নকারীদের অনুকূলে একটি গ্যারান্টি, একটি অতিরিক্ত জামানত ব্যবস্থা এবং এসপিভি-র স্বার্থে নির্ধারিত নির্দিষ্ট বীমা সুরক্ষা গঠন করে।

কর্মপরিচালনার ক্ষেত্রে, পিরোলা কর্পোরেট ফাইন্যান্স অ্যাসেট ম্যানেজার হিসেবে লেনদেনটি পরিচালনা ও পর্যবেক্ষণ করে, এবং চেরি ব্যাংক ফ্যাসিলিটি এজেন্ট হিসেবেও অর্থায়নের কার্যক্রমগত দিকগুলো সমন্বয় করে। একজন স্বাধীন মূল্যায়নকারীও পর্যায়ক্রমে মজুত থাকা পণ্যগুলোর প্রকৃত অস্তিত্ব, পরিমাণ এবং মূল্য যাচাই করেন।

সিডিপি ও চেরি ব্যাংক: মজুদ হ্রাসকরণ ইতালীয় এসএমই-দের জন্য একটি মডেল হওয়ার লক্ষ্য রাখে

“আজ ঘোষিত এই কার্যক্রমটি বিকল্প অর্থায়ন খাতে কাসা ডিপোজিটি ই প্রেস্তিটির আর্থিক উদ্ভাবন ও নেতৃত্বের সক্ষমতাকে আরও একবার নিশ্চিত করে,” ঘোষণা করা হয়। অ্যান্ড্রু নুজিসিডিপি-র বিজনেস ডিরেক্টর ব্রাজ্জালে বলেন, "বছরের পর বছর ধরে আমরা ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোকে, বিশেষ করে এসএমই-দের, তাদের চাহিদা পূরণকারী এবং তাদের কর্মদক্ষতা বৃদ্ধিকারী আর্থিক সমাধান প্রদানের মাধ্যমে বাজারে উদ্ভাবনী কাঠামোর প্রসার ঘটিয়ে আসছি। ইতালিতে চালু হওয়া প্রথম ডিস্টকিং অপারেশনের মাধ্যমে, সিকিউরিটাইজেশন পদ্ধতিটি জাতীয় অর্থনীতির অন্যতম প্রধান কৌশলগত সাপ্লাই চেইনে ব্যবহৃত হচ্ছে, যার লক্ষ্য হলো কোম্পানিগুলোকে তাৎক্ষণিক তারল্য প্রদান করা এবং মজুত থাকা সম্পদের মূল্য বৃদ্ধি করা। প্রাতিষ্ঠানিক পর্যায়ে, এই উদ্যোগটি কৃষি, খাদ্য সার্বভৌমত্ব ও বন মন্ত্রণালয়ের সাথে স্বাক্ষরিত একটি চুক্তির অংশ, যার লক্ষ্য কৃষি-খাদ্য কোম্পানিগুলোর জন্য ঋণের সুযোগকে সমর্থন করা। আমরা আশা করি যে, আজ থেকে এই সাপ্লাই চেইনের এবং অন্যান্য সাপ্লাই চেইনের আরও বেশি সংখ্যক কোম্পানি ব্রাজ্জালের উদাহরণ অনুসরণ করবে এবং একটি অত্যাধুনিক আর্থিক কাঠামোর দিকে এগিয়ে যাবে।"

প্রতি জন বসিচেরি ব্যাংকের সিইও-এর মতে, ডিস্টকিং হলো "একটি আর্থিক দৃষ্টান্তমূলক পরিবর্তন"। তিনি আরও বলেন, "এর উদ্ভাবনী পরিধি ৩৫ বছর আগে ইতালিতে বাণিজ্যিক প্রাপ্যর জন্য ফ্যাক্টরিং প্রবর্তনের সাথে তুলনীয় হতে পারে। এটি একটি যুগান্তকারী মুহূর্ত যা নির্দিষ্ট কিছু কোম্পানির ব্যবসা করার পদ্ধতিকে রূপান্তরিত করতে পারে, তাদের উৎপাদন প্রক্রিয়াকে স্থায়ীভাবে পরিবর্তন করতে পারে, আর্থিক দক্ষতা বাড়াতে পারে এবং কোম্পানির জন্য তাৎক্ষণিক মূল্য তৈরি করতে পারে, যা সম্ভাব্যভাবে EBITDA বজায় রেখে ঋণ কমাতে পারে। আমাদের কাজ হলো যত বেশি সম্ভব কোম্পানির জন্য ডিস্টকিংকে সহজ, পুনরাবৃত্তিযোগ্য, প্রয়োগযোগ্য এবং সাশ্রয়ী করে তোলা।"

এখন লক্ষ্য হল মডেলটি অন্যান্য উৎপাদন শৃঙ্খলে প্রসারিত করুনবিশেষ করে সেইসব খাতে, যেখানে মজুদের পরিমাণ বেশি এবং লেনদেনের সময় দীর্ঘ। সুতরাং, এসএমই-দের জন্য মজুদ হ্রাস করা হলো প্রাতিষ্ঠানিক তারল্য উন্নত করার একটি উদ্ভাবনী উপায়, যা মজুদকে আটকে থাকা মূলধন থেকে ইতালীয় কোম্পানিগুলোর প্রবৃদ্ধি ও প্রতিযোগিতামূলকতার জন্য একটি কৌশলগত সম্পদে রূপান্তরিত করে।