যাওয়ার আগে, তিনি ইসিবি-র স্বাভাবিক ছোট হাতের সমালোচনা করতে থাকেন, আমাদের কিছু বিবেচনা করতে হবে। প্রথমটি হল যে দুই মাস আগে পর্যন্ত আমরা সবাই রেট কমানোর চিন্তায় আনন্দে লাফিয়ে উঠতাম এবং একটি পরিমাণগত সহজীকরণের মেয়াদ ছয় মাস বাড়ানো. এটা সত্য যে মুদ্রাস্ফীতি কম ছিল এবং তাই রয়ে গেছে, কিন্তু এটাও সত্য যে তখন ধারণা করা হয়েছিল যে ইসিবি, কোন না কোনভাবে, এটির সাথে ভাল ছিল।
এমনকি দুই সপ্তাহ আগে, মুদ্রাস্ফীতিকে ফিরিয়ে আনার জন্য যা কিছু করার ইচ্ছার বিষয়ে দ্রাঘির জোরালো বক্তৃতা না হওয়া পর্যন্ত, আমরা সবাই আজকের ব্যবস্থা নিয়ে সন্তুষ্ট থাকতাম।
দ্বিতীয় বিবেচনা হল এই আর্থিক ডিসেম্বরের আসল ঘটনা, ইসিবি থেকে কিছু না নিয়ে, মার্কিন হার বৃদ্ধি যা 16 তারিখের জন্য ক্রমবর্ধমানভাবে পরিষ্কার, যখন ফেড শূন্য হারে সাত বছর স্থায়ী একটি ঐতিহাসিক পর্বের অবসান ঘটাবে। যদিও ইউরোপের জন্য এটি কেবল একটি পথে চালিয়ে যাওয়ার একটি প্রশ্ন, আমেরিকার জন্য আমরা একটি 180-ডিগ্রি মোড়ের মুখোমুখি হচ্ছি যেখানে প্রশ্নটি কেবলমাত্র 0.25 শতাংশ বৃদ্ধি নয়, এটি নিজেই বেশ নগণ্য, তবে একটি দীর্ঘ চক্রের সূচনা। যা আমাদের আগামী দুই-তিন বছর ব্যস্ত রাখবে।
আজ বাজারগুলি হতাশা দেখায় কারণ ড্রাঘির প্রতিশ্রুত এবং বিতরণ করা কেকটিতে একটি বা দুটি চেরি অনুপস্থিত। দ্যইউরো বিনিময়, এই অভাবের কারণে, 1.10-এর দিকে ফিরে আসছে, যখন কিছু বিশ্লেষক, এমনকি খুব প্রামাণিক, ইউরো এবং ডলারের মধ্যে সমতার দিকে একটি বড় পদক্ষেপের পূর্বাভাস দিতে অনেক দূরে চলে গেছে।
তবু একে অপরের চোখের দিকে তাকাই। জিনিসের গ্র্যান্ড স্কিম মধ্যে কি পছন্দনীয়? ইউরোকে এর 1.05-1.10 রেঞ্জের মধ্যে রাখা এবং আমেরিকা থেকে কিছু প্রবৃদ্ধি চুরি করা ছেড়ে দেওয়া ভাল, তবে বিনিময়ে আমেরিকান 16-এর বৃদ্ধির আশেপাশে ভারসাম্যপূর্ণ এবং সুশৃঙ্খল অবস্থার গ্যারান্টি দেয়, অথবা এর পরিবর্তে ডলারের সাথে সরাসরি সমতায় যাওয়া ভাল। , ইউরোপীয় স্টক মার্কেটে একটি স্বল্পস্থায়ী উত্থান আছে এবং তারপর 16 তারিখের পর থেকে এটির জন্য সমস্ত অর্থ পরিশোধ করতে হবে, একটি ওয়াল স্ট্রিট খুব শক্তিশালী ডলারের দ্বিগুণ ওজন এবং ক্রমবর্ধমান হার সহ্য করতে পারে না?
ইউরোপ এবং আমেরিকার মধ্যে বিশ্বের সবচেয়ে বেশি বিচ্ছিন্নতা দেখা যায় যখন আগেরটি উঠে যায় এবং দ্বিতীয়টি স্থির থাকে। যদি মার্কিন স্টক পড়ে যায়, আমরা নিশ্চিত হতে পারি যে ইউরোপ তার বৃহত্তর অস্থিরতা এবং অন্তর্নিহিত ভঙ্গুরতার কারণে আরও বেশি পতনের মাধ্যমে এটি অনুসরণ করবে।
আমেরিকাকে বাঁচানো, বিশ্বকে বাঁচানোর জন্য, তাই ইউরোপকেও. ড্রাঘির সতর্কতা শেষ পর্যন্ত প্রত্যেকের জন্য একটি শান্ত বড়দিনের অর্থ হতে পারে।
একটি তৃতীয় বিবেচনা যা ECB এর মনোভাব ব্যাখ্যা করতে পারে তা হ'ল ইউরোপীয় প্রবৃদ্ধি, বিস্ময়কর না হয়ে, যে কোনও ক্ষেত্রেই ভাল এবং পরের বছর আরও উন্নতির জন্য সেট করা হয়েছে। ইউরোর অবমূল্যায়নের প্রভাব, যে কোনও অবমূল্যায়নের মতো, প্রথম বছরে তার সর্বোচ্চে প্রকাশ পায় না, তবে দ্বিতীয় এবং তাই 2016 সালে।
সম্ভাব্য তাৎপর্যপূর্ণ ভূ-রাজনৈতিক অজানা বিষয়ের সম্মুখীন, কিছু গোলাবারুদ সংরক্ষণ করা এবং অবিলম্বে সবকিছু ব্যয় না করাও গুরুত্বপূর্ণ, বিশেষ করে এমন সময়ে যখন ইউরোপ মন্দা থেকে বেরিয়ে এসেছে বলে মনে হয়। ঘটনাচক্রে, এই অজানাগুলি ইতিমধ্যে ফ্রান্স সহ কিছু দেশের আর্থিক নীতিতে একটি অ-নগণ্য সম্প্রসারণমূলক প্রভাব তৈরি করছে, যা প্রতিরক্ষা এবং সুরক্ষার জন্য আরও বেশি ব্যয় করবে এবং জার্মানি, যা শরণার্থীদের স্বাগত জানাতে একটি ভারসাম্যপূর্ণ বাজেট ছেড়ে দেবে।
এবং জার্মানির কথা বলতে গেলে (চতুর্থ বিবেচনা) আমাদের অবশ্যই মনে রাখতে হবে যে কঠিন মুহূর্তটি মেরকেলের মধ্য দিয়ে যাচ্ছিল, জার্মানির জন্য একটি জোটের দিকে তার ডানদিকে উন্মোচিত হয়েছিল যা পরবর্তী আঞ্চলিক পরামর্শে তার নির্বাচনী সম্মতিতে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি দেখতে পারে। আবার, আসুন একে অপরের চোখের দিকে তাকাই। আমরা কি এমন একজন মার্কেলকে পছন্দ করি যিনি আজকে জার্মানি প্রকাশ করতে পারেন এমন সর্বাধিক ইউরোপীয়তা বা আমরা কি ইউরোপপন্থী কিন্তু আরও কঠোর লাইনের সাথে শ্যাউবলকে তার জায়গায় চাই? কখনও কখনও আমরা সবাই ভুলে যাই যে পৃথিবী এবং আমরা ভূমধ্যসাগরীয়রা যা পছন্দ করে, একটি অতি-বিস্তৃত ইসিবি, যা অনেক জার্মান ভোটার একেবারেই পছন্দ করেন না।
এটি বলেছিল, একটি ECB এর রহস্য রয়ে গেছে যা আজকের বৈঠকের দৌড়ে প্রত্যাশা বাড়িয়েছিল এবং তারপরে এটি যা সিদ্ধান্ত নিয়েছে তাতে একটি তিক্ত আফটারটেস্ট রেখে গেছে। ব্যাখ্যাটি সম্ভবত এমন একটি আমেরিকাতে চাওয়া যেতে পারে যে গত কয়েকদিনে ভোক্তাদের মধ্যে কিছু অনুভূতির তথ্যের মতোই হার বৃদ্ধি (কর্মসংস্থান এবং অব্যবহৃত সংস্থানগুলির দ্রুত হ্রাসের দ্বারা অনিবার্য হয়ে উঠেছে) ছেড়ে দেওয়া হয়েছে বলে মনে হচ্ছে। ব্যবসা গতির কিছু ক্ষতি দেখায়.
আমরা আবারও বলছি, বিশ্ব আমেরিকার উপর নির্ভরশীল, এটি কোনোভাবেই আমেরিকান ইঞ্জিনকে থামতে বা কেটে যেতে দিতে পারে না। ইউরো এবং ডলারের মধ্যে সমতা অপেক্ষা করতে পারে, এটি ভবিষ্যতে কাজে আসতে পারে যখন ইউরোপ তার রাজনৈতিক সংকটগুলির একটিতে আবার জড়িয়ে পড়ে বা যেখানে ভূ-রাজনৈতিক ব্যবস্থাগুলি অস্থিতিশীল হতে থাকে।
আপাতত এটি যথেষ্ট যে ইউরো তার পরিসরে থাকে এবং 1.10 এর উপরে ফিরে না যায়। যাদের মানিব্যাগে ডলার আছে, আমরা তাদের খুব বেশি চিন্তা না করতে বলি। বৈচিত্র্য নিজেই একটি ভাল, আমেরিকা ভূ-রাজনৈতিক সঙ্কট থেকে আরও বেশি আশ্রয় পেয়েছে এবং সামরিক ব্যয় বাড়াতে হবে না কারণ এটি ইতিমধ্যে যথেষ্ট বেশি। ইউরোর পরিবর্তে ডলারে থাকার অর্থ হল একটি ইতিবাচক ফলন, যা সময়ের সাথে সাথে বাড়তে থাকবে এবং নেতিবাচক হারগুলি এড়াতে হবে যা ব্যাঙ্কগুলি, শীঘ্র বা পরে, ইউরোপ মহাদেশ জুড়ে আমানতকারীদের কাছে পাঠানোর চেষ্টা করবে৷
আজকের আংশিক হতাশা ইউরোপীয় দীর্ঘ বন্ডের উপর বন্ড বিয়ার বাজার স্থগিত করে। একটি অতি-আক্রমনাত্মক ইসিবি, এবং তাই মুদ্রাস্ফীতি বাড়ানোর ইচ্ছার ক্ষেত্রে সম্পূর্ণরূপে বিশ্বাসযোগ্য, জার্মান বা ইতালীয় দশ বছর বয়সীদের জন্য কিছু সমস্যা তৈরি করবে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক যদি সত্যিই কয়েক মাসের মধ্যে মূল্যস্ফীতি 0.50-এ ফিরিয়ে আনতে পারে তাহলে আমাকে দশ বছরের জন্য 2 এ লক করবে কেন? এখন, যাইহোক, কিছু সন্দেহ রয়ে গেছে, ECB নিজেই পূর্বাভাস দ্বারা নিশ্চিত করা হয়েছে, যা ভোক্তা মূল্যের একটি ধীর এবং খুব ধীরে ধীরে বৃদ্ধি অনুমান করে। এই মুহুর্তে, ইউরোপীয় স্টক এক্সচেঞ্জগুলি কিছুক্ষণের জন্য স্থির থাকবে, তবে আমাদের মনে রাখবেন যে বছরের শুরু থেকে বৃদ্ধিগুলি চূড়ান্ত ভারসাম্যের সাথে সম্পূর্ণ সম্মতিতে থাকবে এবং থাকবে। ইউরোপ এখনও 2016 এর জন্য সর্বাধিক সম্ভাবনা সহ সবচেয়ে আকর্ষণীয় স্টক মার্কেট এলাকা রয়ে গেছে।
