এই বছর আমরা বড়দিনের ছুটির প্রত্যাশা করা উচিত. আপনার অবিলম্বে চলে যাওয়া উচিত এবং মাসের শেষে যতটা সম্ভব বিশ্রাম নিয়ে ফিরে আসা উচিত। প্রকৃতপক্ষে, এখন খুব কমই ঘটবে এবং বাজার শুধুমাত্র ব্যবসায়ীদের জন্যই আগ্রহী হবে, যাদের কাছে এটি একটি সুনির্দিষ্ট ওঠানামা চ্যানেল অফার করতে থাকবে।
অন্যদিকে ডিসেম্বরটা হবে খুব প্রাণবন্ত। একটি মাস যা সাধারণত উত্সর্গীকৃত হয় অবস্থান বন্ধ, পরের বছরের জন্য বিশাল পূর্বাভাস নথির খসড়া তৈরি করা (যা পড়ার সময় কারও নেই কারণ আপনাকে একটি ক্রিসমাস পার্টি থেকে পরবর্তীতে যেতে হবে) এবং খুব বেশি নির্মাণ ছাড়াই চূড়ান্ত বৃদ্ধি এই বছরের শেষ পর্যন্ত খোলা থাকবে। অপ্রত্যাশিত উন্নয়ন
যদি সবাই জানে যে ৩ ডিসেম্বর ইসিবি বিস্তৃত কিছু ঘোষণা করতে হবে, এটি কতদূর যাবে তা কেউ স্পষ্ট নয়। এটা কি আরও শূন্যের নিচে হার আনবে? কত মাস হবে পরিমাণগত সহজ যা সেপ্টেম্বরে মেয়াদ শেষ হওয়া উচিত? এর পরিধি কতটা প্রসারিত হবে? সরকারী এবং প্যারাসরকারি ছাড়াও অন্য কোন শিরোনাম আপনি অন্তর্ভুক্ত করতে চান? এবং সর্বোপরি, বন্ড, স্টক এক্সচেঞ্জ এবং ইউরো এক্সচেঞ্জ রেট দ্বারা ইতিমধ্যেই এই সমস্ত কতটা ছাড় দেওয়া হয়েছে?
ইসিবি-র সিদ্ধান্ত যাই হোক না কেন, বাজারের প্রতিক্রিয়া তুলনামূলকভাবে স্বল্পস্থায়ী হবে, কারণ এটি যে কোনও ক্ষেত্রেই খুব বেশি আক্রমণাত্মক অবস্থান নেওয়া ঝুঁকিপূর্ণ হবে। ফেড মিটিং 16, আগের চেয়ে বেশি খোলা। প্রকৃতপক্ষে, যদি আমেরিকান রেট শূন্যে রেখে দেওয়া হয় তবে আমরা ইউরোর পুনরুদ্ধার এবং ক্রেডিট এবং স্টক এক্সচেঞ্জের জন্য একটি ফ্লেয়ার দেখতে পাব। যদি, অন্য দিকে, সেগুলি উত্থাপিত হয়, যেমন আমরা বিশ্বাস করি যে আরও সম্ভাব্য, ইউরো আরও দুর্বল হবে এবং স্টক মার্কেটগুলি বড় ওঠানামা এবং বর্তমান মানগুলির কাছাকাছি বছরটি বন্ধ করবে।
20 ডিসেম্বর আর্থিক ব্যবস্থার সমৃদ্ধ মেনু যথেষ্ট ছিল না আমরা স্পেনে ভোট দেব. রাজয় নির্বাচনের সময়সূচী করেছেন, যেটি যে কোনও ক্ষেত্রে এই বছর অনুষ্ঠিত হতে হবে, যত দেরিতে সম্ভব অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারকে ভোটারদের ধারণার উপরও প্রভাব ফেলতে দেয় এবং ভোটগুলি এই পছন্দটিকে সঠিক প্রমাণ করে বলে মনে হয়। পর্তুগিজ কেস, তবে, এটা দেখানোর জন্য যে অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার উগ্র জনতাবাদী প্রবাহ এড়াতে পারে, কিন্তু এটি রাজনৈতিক অস্থিতিশীলতা এবং ইউরোপ থেকে নিজেকে দূরে রেখে এবং বাজেটের কঠোরতা থেকে বিপর্যয়ের বিশাল পকেটের লোভ থেকে রক্ষা করে না।
স্পেন তাই আমাদের মনে করিয়ে দেয় যে যারা ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি যেটি 2011 এবং 2014 সালের মধ্যে সমস্ত বাজার বিশ্লেষকদের দ্বারা রিপোর্ট করা কখনই ব্যর্থ হয়নি এবং যেগুলি আমাদের উদ্বেগের পটভূমিতে ধীরে ধীরে স্খলিত হয়েছে সেগুলি এখনও আমরা যেখানে রেখেছিলাম। ডিসেম্বরে বড় সিদ্ধান্তের জন্য অপেক্ষা করা এই দিনের শান্ত আমাদের এই ঝুঁকিগুলি এবং সম্ভাব্য বাজারের প্রভাবগুলি সংক্ষিপ্তভাবে পর্যালোচনা করার সুযোগ দেয়।
2011 সালের সাথে তুলনা, যে বছরটি ভূ-রাজনীতি সম্পর্কে সবচেয়ে বেশি আলোচিত হয়েছিল, তা চাটুকার নয়। দ্য আরব বসন্ত তারা ইতিবাচক কিছু তৈরি করেছে, সম্ভবত, শুধুমাত্র তিউনিসিয়াতেই। বাকি ব্যালেন্স শীট হতাশাজনক। অত্যাচারী শাসকদের প্রতিস্থাপিত হয়েছে বিশৃঙ্খলা, যেমন লিবিয়া এবং লেভান্টে, অথবা আরও দক্ষ অত্যাচারী যারা মিশরের মতো গভীরভাবে বিভক্ত সমাজে লোহার মুষ্টি দিয়ে শাসন করে।
লেভান্ট বালকানাইজ করেছে এবং শিয়া এবং সুন্নি, ইরানি এবং সৌদি, তুর্কি এবং কুর্দি, অতি-উগ্রপন্থী সুন্নি এবং প্রয়াত সামন্ততান্ত্রিক রাজতন্ত্রের সুন্নিদের মধ্যে গভীর উত্তেজনা অতিক্রম করেছে। ইরান 2011 সালের তুলনায় বোমার কাছাকাছি রয়েছে এবং মিশর এবং সৌদি আরব এরই মধ্যে বড় পারমাণবিক অস্ত্রের প্রতিযোগিতায় যোগ দিয়েছে। সিরিয়া, লেবানন ও ইরাক এখন অন্তত তিনটি ভাগে বিভক্ত। আমেরিকান পররাষ্ট্র নীতির অন্যতম সেরা মনীষী রিচার্ড হাস যেমন বলেছেন, আইসিস আমাদের সাথে কয়েক মাস নয়, বহু বছর ধরে থাকবে। এবং এটি কোন রহস্য নয় যে আইসিস তার প্রাকৃতিক সম্প্রসারণ হিসাবে দেখেছে যে দুটি রাজ্যের উত্তরাধিকারী যে দুটি রাজ্যে আরব উপদ্বীপ 1932 সাল পর্যন্ত বিভক্ত ছিল, হেজাজ, এখন জর্ডানে সংকুচিত হয়েছে এবং নেজদ, তিন শতাব্দী ধরে সৌদ পরিবারের দ্বারা শাসিত।
যদি একটি ভারী অবনতি পরিস্থিতি আজ কম উদ্বেগজনক বাজারে 2011 এর তুলনায় এরই মধ্যে অপরিশোধিত তেলের দাম 110 থেকে 45 ডলারে নেমে এসেছে। প্রায় সব, এবং ঠিক তাই, আনন্দিত, কিন্তু দীর্ঘ তেল হতাশাজনক স্তরে থাকে, দ্রুত হাউস অফ সৌদ কোষাগার গ্রাস করা হয়. একটি আরব শীঘ্রই বা পরে সামরিক ব্যয় হ্রাস করতে বাধ্য হয় এবং তার জনসংখ্যার সম্মতি যে চিত্তাকর্ষক কল্যাণ কিনে নেয় তা নিজেকে ক্রমবর্ধমানভাবে আইএসআইএসের আগ্রাসনের মুখোমুখি দেখতে পাবে। অবশ্যই, এমনকি একটি বিজয়ী আইসিসকে নিজের অর্থায়নের জন্য সামান্য তেল রপ্তানি করতে হবে, তবে তার অঞ্চলগুলির উত্পাদন এখনও একটি বিশাল আঘাতের শিকার হবে। এমন একটি বিশ্বে যেখানে প্রবৃদ্ধি মন্থর, অপরিশোধিত তেলের বৃদ্ধি, এমনকি মাত্র কয়েক মাসের জন্য, একটি নতুন মন্দার অর্থ হতে পারে।
ইরানের পারমাণবিক বোমার জন্য, ইস্রায়েল মুহূর্তের জন্য এটি স্বন ডাউন করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে. হোয়াইট হাউসে ওবামার সাথে, ইরানের সাথে সংঘর্ষের মাত্রা বাড়ানোর মূল্য নেই। যাইহোক, এক বছরে কিছু পরিবর্তন হতে পারে, যখন কেউ তার জায়গা নেয়।
La আমেরিকান পররাষ্ট্র নীতি এটি অনেক পর্যবেক্ষকদের দ্বারা দুর্বল এবং বিভ্রান্ত বলে মনে করা হয়, তবে এতে অন্তত একটি সংগতি রয়েছে। এটি একটি বিভাজন এবং নিয়ম যা রাশিয়ার মতো বিশেষ পরিস্থিতিগুলির প্রতি প্রায় স্বেচ্ছাচারী আগ্রাসনের সাথে ক্রমবর্ধমান বিচ্ছিন্নতাকে কভার করে। এক বছরে, যাইহোক, সবকিছু পরিবর্তন হতে পারে এবং এটি ভাল না খারাপের জন্য তা মোটেও পরিষ্কার নয়।
La চীন, ভূ-রাজনৈতিক পরিপ্রেক্ষিতে, এটি তার প্রতিবেশীদের প্রতি আগ্রাসীতার জন্য ঝুঁকি নয় (কিছু বিতর্কিত দ্বীপ কোনো গুরুতর সংঘর্ষের কারণ হবে না)। ঐক্যমতের অভ্যন্তরীণ স্থিতিশীলতার উপর বাজি ধরা আরও কঠিন। প্রবৃদ্ধি ক্রমাগতভাবে হ্রাস পাওয়ার সাথে সাথে, ঐকমত্য বজায় থাকবে যদি ব্যবহার এখনও বাড়তে থাকে এবং যদি শাসক শ্রেণী তার নৈতিকতাকে এমন স্তরে বজায় রাখে যা কনফুসিয়ান প্যারামিটার থেকে খুব বেশি দূরে সরে না যায়।
La রাশিয়া এটা পুতিনের বাস্তববাদ দ্বারা সংরক্ষিত হয়. 45 ডলারে তেল আমাদের বার কমাতে এবং লাইনচ্যুত না হওয়ার জন্য ধীর গতিতে বাধ্য করে। পুতিন এইভাবে পূর্ব ইউক্রেনের উপর তার দখলের শিথিলতাকে উজ্জ্বলভাবে ঢাকতে সিরিয়ায় সামরিক হস্তক্ষেপের উদ্ভাবন করেছেন। লক্ষ্য নিষেধাজ্ঞার অবসান এবং ইউরোপের সাথে সম্পর্ক পুনরায় চালু করা।
আমাদের ইউরোপা ভূ-রাজনৈতিক দাবাবোর্ডে এটি একটি সূক্ষ্ম বিন্দু হয়ে থাকবে। ইউনিয়ন স্বল্প বৃদ্ধি এবং উদ্বাস্তুদের আগমনে একটি বিস্ফোরণ সহ্য করতে পারে। যতক্ষণ না ন্যূনতম প্রবৃদ্ধি হয়, ততক্ষণ রাজনৈতিক র্যাডিক্যালাইজেশন পরিচালনা করা যায়। যাইহোক, যদি একদিন একটি নতুন মন্দা অভিবাসনের একটি অনিয়ন্ত্রিত প্রবাহের সাথে ওভারল্যাপ হয়, তবে সমস্ত ভঙ্গুর ভারসাম্য লাফিয়ে উঠতে পারে।
আপনি দেখতে পাচ্ছেন, পৃথিবী সমস্যায় পূর্ণ এবং ঝুঁকির কোনো অভাব নেই। এই ঝুঁকিগুলি বাজারের জন্য উপসর্গবিহীন এই সত্যটি স্পষ্টতই ইতিবাচক, তবে এটি অন্তর্নিহিত সমস্যাগুলি কাটিয়ে উঠতে আমাদের প্রতারণা করবে না, যা কিছু ক্ষেত্রে, যেমনটি আমরা দেখেছি, ক্রমাগত খারাপ হতে চলেছে। অধিকন্তু, একটি নতুন মন্দা তাদের দ্রুত বৃদ্ধি ঘটাবে।
স্বল্প মেয়াদে, তবে, আমরা তাদের পটভূমিতে রাখতে পারি এবং নিজেদেরকে উৎসর্গ করতে পারি কৌশলগত সমস্যা. একটি জটিল ডিসেম্বরের পরিপ্রেক্ষিতে, আমরা এমন অবস্থান বজায় রাখার পরামর্শ দিই যা খুব বেশি আক্রমণাত্মক নয়। ডলার এবং ইউরোপীয় ইক্যুইটিগুলির একটি মাঝারি অতিরিক্ত ওজন আমাদেরকে সবচেয়ে সম্ভাব্য পরিস্থিতি (ইউরোপে Qe2 এবং আমেরিকায় রেট বৃদ্ধি) থেকে উপকৃত হওয়ার অনুমতি দেওয়া উচিত যদি ফেড আবারও সবকিছু যেমন আছে তেমন রেখে দেয়।
