تيم ، Open Fiber هو أفضل شريك للشبكة. ينطوي عرض الاستحواذ على Kkr على هوامش من عدم اليقين ولكن "لم نقترب من Kkr لنطلب منه الانسحاب من العرض". بهذه الكلمات ، أراد الرئيس التنفيذي لشركة Tim Pietro Labriola إنكار قصص الخلفية التي تم تداولها في الأيام الأخيرة. وبعد مجلس إدارة تيم من أعطى الضوء الأخضر لخطة العمل 2022-24 ، وفصل شبكة الخدمة والتفاوض مع Ardian لبيع الحصة في أبراج Inwit ، عاد إلى الحديث عن الموضوع الذي يبقي المستثمرين في حالة تأهب. رحبت البورصة بنتائج موازنة 2021 بجلسة صاخبة تمت الموافقة عليها في وقت متأخر من مساء الأربعاء. بدأ سهم Tim بداية سيئة في البورصة صباح الخميس وخسر 15,5٪ في نهاية الصباح عندما انخفض Ftse Mib بنسبة 0,8٪ إلى 24.346 نقطة. تم إدراج أسهم Telecom Italia بسعر 29 سنتًا ، أي أقل بكثير من 50,5 سنت التي تقدمها Kkr كسعر إرشادي.
Tim ، Open Fiber هو الشريك الصناعي الأكثر إثارة للاهتمام
تنص خطة Tim الصناعية الجديدة على إنشاء شركتين ، NetCo للشبكة الثابتة وشركة ServCo للخدمات التجارية الثابتة والمتنقلة. إعادة التنظيم "تمهيدي لفقدان التكامل الرأسي - أوضح لابريولا في مؤتمر صحفي سريع - في محاولة لاسترداد الأرباح التنظيمية في قطاع الشبكة وفي الجزء المتبقي من الشركة".
اليوم فقط ، من المقرر أن يقوم مجلس إدارة Cassa Depositi e Prestiti (مساهم في Open Fiber بنسبة 60٪ وتيم بحوالي 10٪) بتقييم إمكانية دمج الشركتين في مشروع الشبكة الواحدة. "من وجهة نظر صناعية - لاحظ بيترو لابريولا بعد ذلك - أن Cdp مع Open Fiber هو الشريك الصناعي الأكثر إثارة للاهتمام. بعد ذلك ، الأمر متروك لهم لإجراء التحليلات اللازمة للتحقق من الكفاءات ".
تيم ، عرض استحواذ Kkr يظهر شكوكًا ولكن Kkr مهم لشركة FiberCop
"Kkr هي شريك صناعي مهم لنا ، ونحن راضون عن العلاقة معهم ، والحوار مستمر وبناء du FiberCop". بدلاً من ذلك ، عند طرح عرض الاستحواذ الذي اقترحه Kkr على 100٪ من Tim ، "هناك سلسلة من عناصر عدم اليقين التي تجعل العرض بالكاد قابل للمقارنة مع ممارسات السوق المالية". هكذا رد لابريولا على من سأله عما إذا كان يمكن اعتبار Kkr شريكًا أو منافسًا لتيم ، في ضوء عرض الاستحواذ على أكثر من 100٪ من مجموعة Tlc. يجب أن نتذكر أن تيم يمتلك غالبية FiberCop بنسبة 58٪ ، بينما تمتلك Fastweb النسبة المتبقية البالغة 4,5٪ من خلال مساهمة 20٪ في مشروع Flash Fiber المشترك. دخل صندوق Kkr بحصة 37,5 ٪ في شركة الألياف ، منافسة Open Fiber.
بالانتقال إلى تقييم الأصل وعرض 0,505 يورو لكل سهم Tim ، حددت Labriola أن عرض Kkr يبدو أنه يثمن أصول المجموعة بطريقة مشابهة تمامًا لتلك التي نقترحها: فصل الشبكة وتقييم الأصول الأخرى. الاستفزاز هو: إذا فعلوا ذلك خارجيًا ، فهذا يعني أنهم يرون إمكانية إنشاء قيمة أكبر من 0,5 يورو. لا أحد يقوم بأعمال خيرية ومن المحتمل ، بالتالي ، أن يتم إنشاء هذه القيمة حتى لو فعلنا ذلك داخليًا. في هذه الحالة ، يمكن توزيع دلتا القيمة المتولدة بين جميع المساهمين ".
أخيرًا ، فيما يتعلق بالشائعات التي تم تداولها بخصوص دعوة موجهة إلى Kkr للتخلي عن عرض الاستحواذ ، صرح بيترو لابريولا أن "اتصالاتنا مع Kkr تتم فقط من خلال المستشارين ، بهدف فهم أفضل لخطة العمل والطرق التي تريد المضي قدمًا بها. ". ومع ذلك ، فإن الإجابة التي لا يزال الصندوق الأمريكي ينتظرها لا ينبغي أن تكون طويلة في المستقبل. سيعتمد الكثير على قرارات CDP وعلى أي حال ، عمل مجلس إدارة Tim على ضمان أوقات سريعة.
تيم ، عرض Ardian لـ Inwit يغلق بحلول يونيو
كما علق الرئيس التنفيذي لشركة Tim على العرض المقيد المقدم من Ardian مقابل 30,2٪ من رأس مال Inwit (شركة البرج المملوكة أيضًا لشركة Vodafone) ، والتي تم تقييمها بشكل إيجابي من قبل مجلس الإدارة مساء الأربعاء. "نتوقع - كما قال - الوصول إلى الإغلاق النهائي في يونيو ، أيضًا من خلال جميع خطوات مكافحة الاحتكار والقوة الذهبية". وأوضح لابريولا أن الشركة التي تدير الأبراج لها قيمة ضمنية تبلغ 10,75 يورو للسهم وأكدت أن العملية "خطوة مهمة" في مشروع "ترشيد هيكل رأس المال".
