أصبحت الصين بسرعة الاقتصاد المهيمن مرة أخرى ، كما كانت طوال 3.000 عام الماضية ، ولا يستطيع المستثمرون تجاهل هذا الاتجاه. هذه هي رسالة ديدييه راباتو ، مدير صندوق المستهلك الناشئ في LO Funds لشركة Lombard Odier IM الاستثمارية.
اتساع السوق المحلية ، من حيث عدد السكان ، تزن الصين قدر أوروبا وأمريكا الشمالية معًا ، والرفاهية المتزايدة ، نتيجة للتطور المستمر ومتوسط الراتب السنوي الذي زاد بما لا يقل عن خمس مرات منذ عام 1999 يجعل الصين مستعدة للنمو على أساس الاستهلاك المحلي.
هدفنا ، كما يتابع Rabattu ، هو الاستثمار في الشركات الصينية التي تعادل Coca-Cola ، والتي تنشط في توزيع أو إنتاج السلع الاستهلاكية ، وتتم إدارتها بشكل جيد وتحتل المرتبة الأولى في فئات منتجاتها. الشركات التي يمكن أن تستفيد من الديناميكيات الهيكلية الجارية في الصين: الدمج ، وتطوير البنية التحتية ، وغرب الاستهلاك ، وزيادة الدخل المتاح.
وبناءً على ذلك ، فإن إنشاء محفظة LO Funds Emerging Consumer Consumer يتأثر بخيار التخصيص هذا.
في محفظة صندوقنا - يوضح Rabattu - قمنا مؤخرًا بزيادة التعرض للصين ، بدءًا من الدليل على عودة الأسهم إلى تقييمات جذابة. من بين الشركات التي نشاهدها باهتمام حاليًا شركة China Resource Enterprises ، التي تمت إضافتها إلى المحفظة في أبريل ، وهي شركة رائدة في صناعة الجعة في الصين ، بحصة تبلغ 22٪ وبمشروع مشترك لمدة 8,7 عامًا مع SAB Miller من خلال العلامة التجارية Snow. في قطاع البيرة ، دفعتنا عمليات الاستحواذ العديدة في السنوات الأخيرة وإدخال علامة Snow التجارية في السوق المحلية إلى الاعتقاد بأن هناك احتمالًا لزيادة هوامش الربح على Ebit ، مقارنةً بنسبة 30٪ الحالية ، من خلال زيادة في الرافعة التشغيلية وبفضل توحيد الصناعة. لا يزال سوق البيرة الصيني في مهده ، مقارنة بالولايات المتحدة الأمريكية ، وبالتالي نعتقد أن هناك مجالًا واسعًا للنمو. حاليًا ، يبلغ متوسط استهلاك الفرد السنوي من البيرة في الصين 80 لترًا ، مقارنة بـ XNUMX لترًا في الولايات المتحدة.
