Рисков много, а дорога узкая, но итальянская экономика она может выйти из энергетического кризиса такими же темпами, как и другие крупные экономики еврозоны, продемонстрировав еще большую устойчивость в постпандемической ситуации, чем когда-либо за последние 25 лет. Это прогнозируют эксперты Прометейя в последнем прогнозе на декабрь.
Prometeia пересматривает свои оценки ВВП в сторону повышения
в 2022 итальянская экономика вырастет на 3,9%. Это оценка Prometeia, которая выше предыдущего прогноза, опубликованного в сентябре, на полпроцента (с +3,4%). Оценки на 2023 год также растут, в этом году Италия может вырасти на 0,4% (+0,3% по сравнению с 0,1%, оцененными 3 месяца назад).
в Еврозона рост составит 3,4% в 2022 году и 0,1% в 2023 году. «Эти результаты, превосходящие ожидания, — объясняет Prometeia, — возможны прежде всего благодаря мерам бюджетной политики, которые противопоставили рецессии в последние годы, поддерживая домохозяйства и бизнес. Технической рецессии удалось избежать в течение этой зимы существенная годовая остановка роста ВВП в любом случае будет макроэкономической платой за газовый кризис, связанный с конфликтом в Украине».
Prometeia: снижение инфляции в 2023 году
Сценарий Prometeia основан на трех основных условиях. Первый касается потребительских цен. Ассоциация ожидает, что в 2023 г. инфляция снизится до 5,8% с 8,4% в 2022 году. Даже если цены на газ с весны следующего года упадут, затраты на энергию однако, по мнению экспертов, они останутся структурно выше, чем в прошлом, и домохозяйствам и предприятиям придется адаптировать свои потребительские привычки к этим изменениям.
Второе условие касается денежно-кредитная политика ЕЦБ что не должно ускорять ограничение. «Необходимым условием также является то, чтобы денежно-кредитная политика не слишком сильно настаивала на быстром возврате инфляции, вызывая тем самым настоящую рецессию, — говорится в отчете. Последние заявления президента ЕЦБ Кристин Лагард в этом смысле не очень обнадеживают. В этом случае наша страна рискует заплатить очень высокую цену, потому что стоимость обслуживания государственного долга вырастет до уровней, которые могут еще больше поставить под угрозу рост, требуя корректирующих мер».
В конце концов бюджетная политика он должен придерживаться добродетельного пути. «Долг должен будет вернуться на путь постепенного сокращения. Стоимость долга уже выросла в результате быстрого роста процентных ставок, и в будущем ему придется более открыто конкурировать с рынками, учитывая прекращение программ покупки долга Европейским центральным банком и постепенное избавление от ценных бумаг в портфель, что вызовет необходимость их размещения у частных, отечественных и иностранных инвесторов.
Постановление о законе о бюджете
Согласно Prometeia, первый закон о бюджете, представленный новой исполнительной властью,экспансивный только на 2023 год, на 1,1 процентных пункта ВВП, с составом, который ограничивает его влияние на рост до 0,2 пункта.
«В ближайшие годы, когда предположительно вернутся в силу приостановленные в настоящее время правила Пакта стабильности (или их реформированная версия), — поясняют эксперты Болонской ассоциации, — маневр будет по существу нейтральным".
«Поэтому итальянская экономика больше не сможет рассчитывать на экспансивную бюджетную политику, и только iинтервенции, финансируемые Pnrr при правильном использовании они смогут оказать заметную поддержку росту». Маневр, представленный правительством, — подчеркивают эксперты «Прометеи», — имеет небольшие размеры, 39 миллиардов евро брутто в 2023 году, из которых важная часть, 23 миллиарда, идет на рефинансирование уже действующих мер, от противодействия высоким ценам на энергоносители до сокращения налогового клина.
