Dica, a holding liderada por Giovanni Tamburi, tem exerceu o direito de preferência em 36% di alpitor realizada por Andréa Ruben Levi, superando a oferta da MSC por Gianluigi Aponte e trazendo o seu próprio participação de 95,7% do capital do operador turístico. A operação, do valor de 207,2 milhões de euros, Tip investiu diretamente 74,2 milhões, enquanto o restante foi coberto pelo acordo do clube de investidores que estão ao lado de Tamburi há anos. O O valor global da Alpitour foi assim fixado em 565 milhões, valor considerado vantajoso em relação aos parâmetros de mercado e ao valor dos ativos detidos pela empresa.
A operação de aquisição foi aprovada em 30 de janeiro pela Ativo 1, a empresa que reúne os investidores envolvidos, incluindo importantes famílias industriais como Angelini, D'Amico e Ferrero. A Tip também declarou que estaria disposta a aumentar ainda mais sua participação caso outros membros não aderissem ao complemento planejado.
Andréa Ruben Levi, acionista histórico da Alpitour e investidor no grupo desde 2012, optou por rentabilizar a sua participação para se concentrar em outras atividades. Depois de aumentar sua participação ao longo dos anos, Levi decidiu dar um passo para trás, obtendo um ganho de capital significativo e ampliando seu portfólio para novas oportunidades.
Números de Alpitour
Alpitour tem Ano fiscal encerrado em 31 de outubro com receitas de 2,1 bilhões de euros. A avaliação de 565 milhões por 100% do capital reflete um preço que, mesmo considerando a passivos de 212 milhões no final de outubro, revela-se uma oportunidade interessante em comparação com outros concorrentes. O grupo é dono ativos tangíveis de aproximadamente 900 milhões de euros, que inclui 27 hotéis, incluindo 8 hotéis cinco estrelas, e leasing de aeronaves. Apesar de um ligeiro declínio na margem operacional bruta em 2024 (138 milhões de euros contra 142 milhões em 2023), as previsões indicam uma recuperação de até 150 milhões em 2025.
Alpitour, listagem na bolsa de valores ou novas aquisições? Os cenários
A aquisição da participação da Levi's pela Tip marca um momento crucial no futuro do Alpitour. Nos últimos meses, vários investidores, incluindo a Certares e a Tui (gigante alemã de viagens), tentou entrar na capital do grupo, mas sem sucesso. Agora que Dica detém uma participação quase total, a holding poderá defina sua própria estratégia de crescimento. Uma das opções mais concretas é a Listagem Alpitour na Piazza Affari, o que poderá ocorrer imediatamente após a conclusão da operação, formalmente marcada para 6 de fevereiro.
O próprio Giovanni Tamburi tem tratado por um longo tempo para vender sua participação controladora para a MSC, mas depois que as negociações não conseguiram chegar a um acordo sobre as avaliações, ele escolhido para prosseguir de forma independente. Essa medida lhe permite administrar o crescimento do grupo sem interferência externa e aproveitar a avaliação relativamente baixa da participação vendida pela Levi, que segundo analistas é inferior a cinco vezes o valor da empresa em relação ao EBITDA.
Com controle quase total do Alpitour, Tip agora poderá se concentrar em novas fusões e aquisições ou realizar uma listagem na Bolsa de Valores de Milão. Os próximos meses serão cruciais para compreender Como o TIP pretende relançar o Alpitour e talvez mudar a estrutura de alta gestão da empresa para acelerar seu crescimento e consolidar sua posição no mercado de turismo europeu.
