2,55月は、新たな関税導入と非常に期待外れの米国雇用統計を受け、欧州および米国の株式市場が軒並み下落して始まった。ピアッツァ・アッファリは40%安で取引を終え、FTSE MIBは39.942万ベーシスポイント（7,95）を下回った。これは、全体的な見通しと、近日中に発表される多数の四半期報告書への警戒感が重しとなった。特にこれらの数字は、収益と利益率が予想を上回ったカンパリの本日の上昇を支えた。カンパリの株価は5,8%上昇し、あるトレーダーによると、カンパリを空売りしていた多くの投資家がポジションをヘッジすることに決めたため、この株は空売りポジションの恩恵を受けたという。しかし、この酒類会社の好感度上昇は、ファインコバンク（-XNUMX%）の決算と銀行株の下落で暗くなった市場を明るくするには十分ではなかった。
欧州の他の国々も同様の状況で、フランクフルトは-2,63%、パリは2,91%、アムステルダムは-1,91%、マドリードは1,92%となっている。ロンドンは比較的持ちこたえ、ダメージは-0,7%にとどまった。今日、これほど劇的な出来事は何だったのだろうか。ドナルド・トランプ米大統領は、関税の発効まで35週間と迫っているにもかかわらず、関税の対象国をカナダ（50%）、ブラジル（25%）、インド（20%）、台湾（39%）、スイス（15%）に更新した。この動きは、これまで貿易戦争にかなり楽観的だった市場を失望に陥れており、特にホリデーシーズンを迎え、利益を上げようとする意欲が高まっていることもあり、その影響は大きい。EUは巨人の新たな怒りから逃れ、XNUMX%の関税で合意した範囲内にとどまっているが、自動車部門など一部の例外は依然保留となっている。
７月の米農業労働統計が予想を大幅に下回り、世界最大の経済大国でスタグフレーションへの懸念が再燃したことも、センチメントを押し上げた。また、すでに厳しい金融政策を理由にトランプ大統領から激しい批判を浴び、現在は内部からの激しい反対にも苦しんでいるＦＲＢのジェローム・パウエル議長も窮地に追い込まれた。
経済懸念でウォール街は下落
海外市場は厳しい状況にあり（ダウ・ジョーンズ工業株指数 -1,1%、S&P 500 -1,35%、ナスダック -1,75%）、ウォール街は期待外れのマクロ経済指標に加え、アマゾン（-7,9%）、アップル（-1,8%）の四半期決算に苦戦している。eコマース大手のアマゾンは今四半期の営業利益見通しが弱く、市場予想を裏切った。一方、アップルは予想を上回る売上高と利益を報告した。しかし、関税の影響は大きく、今四半期のコストはXNUMX億ドルを超えると見込まれている。
混乱に拍車をかけているのは、73月の非農業部門雇用者数です。雇用者数は100.000万4,3人増加しましたが、これはダウ・ジョーンズの予想である4,2万人を大きく下回り、失業率はXNUMX%からXNUMX%に上昇しました。この状況は、FRBがXNUMX月に利下げに前向きになる可能性を高める一方で、世界最大の経済大国である米国への関税の影響に対する懸念を再燃させ、低成長にインフレ上昇が伴うリスクも生じています。
ドル安
米国の雇用統計は、主要通貨に対して下落しているドルの重しにもなっている。ユーロは現在1,15%回復し、1,155で取引されている。コモディティの中では、リスク回避の動きの中で金が再び高い関心を集めていることが際立っている。スポット金は3349,83オンスあたり1,81ドルで取引されており、70%上昇している。一方、原油は下落しており、ブレント原油は2,6バレルあたり4,248ドルを割り込み、XNUMX%下落している。米国の中央銀行が今後数ヶ月で金融引き締め政策の緩和に前向きになるという見通しは、米国債価格の上昇と金利の低下が続く中で、XNUMX年債利回りはXNUMX%となっている米国債を押し上げている。
アッファリ広場、銀行、そして石油の撤退
銀行株と石油株が本日のミラノ証券取引所の株価を圧迫している。本日最もパフォーマンスが低かった優良株は、インテーザ（-5,57%）、ポップ・ディ・ソンドリオ（-4,49%）、Bper（-3,94%）、ウニクレディト（-3,74%）などだ。RBCが「セクター・パフォーム」に格下げしたサイペムは4,69%下落している。カンパリを含む好調な大型株は、インウィット（-1,16%）、ヘラ（-0,64%）、ネクシ（-1,4%）などだ。会計処理の影響は、ピレリ（-2,64%）とエネル（-0,56%）に悪影響を与えている。主要指数構成銘柄以外では、サフィロ（+11,93%）が好業績を報告している。エクイタは「売上高と予想を上回るプラスの収益性において、第1,6四半期は堅調だった」と報告している。同社の目標株価は、従来の1,5ユーロから2,71ユーロに引き上げられた。ロットマティカの株価は、モルガン・スタンレーが投資判断を「オーバーウェイト」から「イコールウェイト」に引き下げ、目標株価を27ユーロから24,5ユーロに引き上げたことが重しとなり、XNUMX%下落した。
スプレッド上昇
流通市場も本日下落し、同年限の86年イタリア国債とドイツ国債のスプレッドは3,54ベーシスポイントに拡大し、利回りはそれぞれ2,68%と60%に小幅低下した。ロイター通信によると、短期金融市場では欧州中央銀行（ECB）による今後の利下げへの期待が高まっており、年末までの利下げ確率は米国雇用統計発表前の50%から2026%に上昇している。80年65月までに同様の利下げが行われる確率は、以前のXNUMX%からXNUMX%に上昇している。
