Compte tenu de la baisse continue des prix des matières premières et de nombreux facteurs propres à chaque pays, l'évolution des marchés d'actions individuels dans les pays émergents devrait être à nouveau très contrastée en 2016.
Parmi nos favoris figurent les pays de la région deEurope centrale et orientale (CEE). Ils profitent de l'effondrement des prix des matières premières et de la poursuite de la reprise économique dans la zone euro. A cela s'ajoutent les effets secondaires généralement positifs de la politique monétaire ultra-expansionniste de la BCE sur ses marchés financiers et la stabilité relativement élevée de la politique intérieure.
Ce dernier doit pour l'instant être vu avec quelques réserves précisément en ce qui concerne la Pologne. La nouvelle combinaison d'un président et d'un gouvernement nationalistes et conservateurs de droite cause des problèmes importants aux investisseurs et aux relations intra-européennes.
Outre la région d'Europe centrale, certains pays pourraient également présenter un bon profil risque-rendement Asiatiques émergents. Celles-ci sont souvent fortement dépendantes de l'économie chinoise, qui présente à la fois des risques et des opportunités relatifs. Cette dernière pourrait se matérialiser surtout si les craintes largement répandues sur l'économie chinoise s'avéraient trop pessimistes.
L'Inde continue également d'être prometteuse, mais la mise en œuvre des plans ambitieux du gouvernement sera très décisive. Pour l'instant, nous devons encore évaluer le Brésil avec scepticisme ; le pays sera très probablement confronté à une période économique et politique intérieure difficile.
Cela n'exclut évidemment pas que des entreprises individuelles puissent offrir de bonnes opportunités avant même un redressement apparent de l'économie. Bien que les considérations économiques soient importantes et utiles, l'évaluation individuelle au niveau de l'entreprise continuera d'être importante dans nos fonds Emerging Markets à l'avenir.
