Aqui estamos. Hoje em dia, Sexta-feira, 28 de fevereiro, a reunião ordinária do Banco Bpm irá se expressar em relançamento do preço da oferta pública de aquisição na Anima de 6,2 a 7 euros por ação e sobre a possibilidade de “renunciar, total ou parcialmente, a uma ou mais das condições de eficácia previstas na oferta”, em primeiro lugar compromisso dinamarquês. Decisões que podem impactar todo o Risco bancário italiano, envolvendo não só o Banco Bpm e a Anima, mas também Unicredit que por sua vez lançou uma OPA de mais de 10 mil milhões sobre a Piazza Meda e que, precisamente em virtude das escolhas dos accionistas do Banco, poderá modificar drasticamente os seus planos durante o processo, apontando as suas garras Em geral. Mas a surpresa de última hora é a presença de Deutsche Bank no capital do Banco Bpm com uma participação de 5,1% por conta de clientes (quais?).
Como chegar à reunião do Banco Bpm
O banco liderado por Giuseppe Castagna tem em suas mãos 22,38% do capital da Anima. A base de acionistas da empresa de gestão de poupança também inclui – pela ordem – Poste Italiane com 11,95%, Fsi Sgr com 9,77% e Caltagirone com 5,3%. Em 7 de novembro, o Banco Bpm lançou uma OPA voluntária sobre a empresa de gestão de poupança financiada integralmente em dinheiro e gerida pelo Banco Bpm Vita, por um compromisso total de aproximadamente 1,5 bilhão de euros. A operação está, pelo menos até agora, vinculada a duas condições cruciais: a realização de pelo menos 66,67% das ações de Anima el'aplicação do Compromisso Dinamarquês, uma regra europeia que permitiria ao grupo limitar o impacto da aquisição em seu Índice CET1 a apenas 30 pontos-base. Enquanto isso, em dezembro, o sinal verde veio do Antitruste e o governo anunciou que não exerceria o poder dourado.
eu sou basicamente duas razões o que levou o conselho da Popolare di Milano a propor à reunião o aumento do preço da oferta da Anima de 6,2 para 7 euros por ação. Em primeiro lugar, desde o primeiro momento, o valor das acções da sociedade gestora de poupanças subiu bastante acima do da OPA (hoje está nos 6,9 euros), transformando efectivamente o prémio (8,5% no dia anterior à oferta e 24,9% nos 6 meses anteriores) em um desconto. Em segundo lugar, o aumento pode ajudar o banco a se defender do ataque do Unicredit, aumentando as apostas para a Piazza Gae Aulenti.
Neste contexto, caso a assembleia desse luz verde ao relançamento, o Banco Bpm obteria também a adesão dos Correios e Fsi à oferta sobre a Anima, atingindo uma participação de mais de 43% da sociedade gestora de poupanças (22,38 da Piazza Meda mais 11,95 da Poste e 9,77 da Fsi). Somando-se também os 1,5% dos principais gestores da Anima que se comprometeram a subscrever a OPA, atingiria 44,8% no total. “Acredita-se que “os programas do Banco Bpm sobre a Anima” poderão ser implementados mesmo que sejam levadas à oferta ações que, tendo em conta a participação já detida pelo banco na Anima, permitam ao ofertante vir a deter uma ação igual a pelo menos 45% mais uma ação do capital social da Anima”, escreve o instituto Piazza Meda na nota complementar ao relatório explicativo preparado para a reunião.
Reunião do Banco Bpm rumo à luz verde para o relançamento
A regra de passividade desencadeada pela oferta pública de aquisição do Banco Bpm pelo Unicredit exige que a Piazza Meda passe por uma assembleia de acionistas para obter sinal verde para o relançamento do Anima. E, como esperado, é muito provável que os membros concordem, com percentuais também bastante altos. Davide Leone, que detém 5,47% do capital do Banco Bpm, e os dois assessores Iss e Glass Lewis já se manifestaram a favor do aumento e é muito provável que sua opinião influencie o voto institucional, levando-os a votar sim. Resta saber o que ele fará. Crédito agrícola, Maior acionista do Banco com 9,18%. Segundo As horas de sol 24, é possível que os franceses decidam não participar, diminuindo assim o quórum. Para que o relançamento ocorra, será necessário um Maioria simples de 50% +1, um nível alcançável, tendo em conta que nas últimas reuniões do Banco Bpm a participação situou-se entre os 56% e os 60%. Para obter luz verde, a aprovação de 30-35% dos acionistas será suficiente.
Garantias do Banco Bpm antes da reunião
Na véspera da reunião, o Banco Bpm anunciou que "o termo ainda não é conhecido no qual será obtido o feedback do BCE" sobre a aplicação do compromisso dinamarquês na oferta pública de aquisição da Anima "e não se pode excluir que isso aconteça mais tarde no final do período de adesão da oferta”. É o que se lê na nota complementar, publicada a pedido da Consob, ao relatório explicativo elaborado para a reunião.
A Piazza Meda também anuncia que tem endereçada diretamente à EBA para obter esclarecimentos “sobre o tratamento prudencial a ser aplicado no caso concreto”. A decisão do BCE, sublinha o instituto, "não se insere no contexto de um procedimento de autorização regido pela legislação, pelo que não é possível emitir uma opinião sobre o momento e o estágio de evolução da mesma, que depende das avaliações, ainda em curso, pelo BCE", que também solicitou a intervenção da EBA e já comunicou ao banco que o momento da decisão dependerá do feedback da EBA. Em qualquer caso, o Banco reitera, Cet 1 em 30 de junho de 2025 “está estimado na área de 13-13,5%” mesmo sem a aplicação do Compromisso Dinamarquês à oferta pública de aquisição da Anima.
O que o Unicredit fará se o relançamento for aprovado?
“Um aumento no preço da Anima Opa e a renúncia (total ou parcial) às condições da Anima Opa ou mesmo apenas a uma delas, poderiam determinar a rescisão ou ineficácia da Oferta”, de troca pela aquisição do Banco pelo Unicredit, o banco liderado por Andrea Orcel escreveu em preto e branco em uma carta enviada na semana passada aos membros da Piazza Meda. O aviso é claro: o relançamento do Anima pode levar o Unicredit a retirar o oops lançado em novembro passado. Um movimento sensacional que poderia atingir todo o mundo como um terremoto Risco bancário italiano. Como já escrito por FIRSTonline, de fato, um retrocesso no Banco Bpm poderia levar o CEO Andrea Orcel a voltar seu olhar para outros objetivos. Qual? os generais, por exemplo, da qual o Unicredit já detém 5,22%. Um movimento que teria impacto direto não apenas nos planos de Caltagirone e Delfin em vista da assembleia de Leone (que deveria ser antecipado de 8 de maio para 24 de abril), mas também nas do Monte dei Paschi, que lançou uma oferta pública de aquisição de 13,3 bilhões de dólares sobre o Mediobanca e que, juntamente com o Tesouro, vê a Piazzetta Cuccia como uma rota preferencial para chegar diretamente à Generali.
Existe, contudo, outra possibilidade em cima da mesa, nomeadamente uma nova Relançamento do Unicredit no Banco Bpm. O certo é que a reunião marcada para sexta-feira, 28 de fevereiro, representará um momento decisivo para a reestruturação financeira em curso. Vai ser divertido.
