Os membros da fomc de Alimentado Eles começarão a se reunir hoje e amanhã, às 20h, horário italiano. A data será anunciada. decisão de taxa. Os mercados estão prevendo umalta probabilidade de uma aumentar em um quarto de pontoA primeira atualização sob a nova presidência do Fed, elevando a taxa básica de juros para uma faixa entre 3,75% e 4,00%. Kevin Warsh não quis dar indicações sobre a trajetória das taxas de juros, como fizera seu antecessor, mas a alta inflação, o petróleo acima de US$ 100 o barril e sua própria ênfase na necessidade de garantir a estabilidade de preços e prestar atenção aos sinais do mercado parecem indicar a necessidade de mudanças. Não há dúvidas sobre o que acontecerá amanhã.A decisão restritiva irá aumentar os custos de financiamento e poderia desacelerar a economia, fatores que não agradarão nem a Cidadãos americanosnem para Trunfo tendo em vista Eleições intermediáriasMas muitos investidores alertam que pode haver problemas maiores se o Fed, em vez disso, decidir manter o taxas inalteradas.
Títulos do Tesouro americano com vencimento em 10 anos acendem o sinal de alerta: rendimentos acima de 5%, os mais altos desde 2007.
Entretanto, a tensão está no limite. mercado de títulos. o retorno A taxa de juros do índice de referência global de títulos, representada pelos títulos do Tesouro americano de 10 anos, subiu hoje para 5,02%, atingindo [inserir valor aqui]. nível mais alto desde 2007, o ano fatídico da falência do Lehman Brothers e da crise sistêmica. números redondos são frequentemente identificados como pontos de virada cruciais capaz de catalisar as decisões de investidores e formuladores de políticas.
O aumento da produção começou com o início da guerra entre EUA e Irã e com o aumento do preço de óleo o que gerou expectativas de um aumento em inflaçãoPor esse motivo, os investidores têm buscado proteção em ações de longo prazo. Nas últimas semanas, esse movimento tem apresentado uma tendência crescente.aceleração Em relação às declarações de Trump sobre o longo prazo para a conclusão da guerra e, portanto, a retomada do fornecimento de petróleo e gás do Oriente Médio, somam-se a isso outros fatores, como a enorme endividamento corporativo para financiar a despesa nointeligência artificial que está inundando os mercados com títulos. Além disso, isso está acontecendo em um contexto no qual a quantidade de dívida pública A emissão de títulos do governo dos EUA continua a aumentar, tanto para refinanciar títulos do governo que vencem quanto para financiar gastos em déficit (já em torno de 6,5% do PIB): A dívida dos EUA ultrapassou recentemente o limite crítico de 40.000 trilhões de dólares.
O aumento da taxa de juros de 10 anos é particularmente importante porque também serve como referência nos EUA para a precificação de outros empréstimos, como... hipotecas. Seu aumento é um problema para o presidente Trump, tendo em vista o eleições intermediárias, como Secretário do Tesouro Scott Bessent Disseram nas últimas semanas que a queda nos rendimentos dos títulos de dez anos foi um objetivo fundamental da administração.
Ma se o Fed deve decidir não aumentem as taxas Ou, se Warsh sinalizasse nos próximos meses uma política monetária menos restritiva do que aquela já precificada pelos mercados financeiros, os investidores em títulos poderiam exigir rendimentos ainda maiores para se protegerem dos riscos de inflação, dizem os analistas — o que significa rendimentos de títulos ainda mais altos.
Warsh versus Trump: Como resistir à pressão do magnata?
A decisão de amanhã não é importante apenas para os mercados, mas também para o... entrelaçamento delicado Entre o'independência do banco central dos EUA e pressão do presidente dos Estados Unidos. warsh, que chegou ao Fed em maio passado, foi escolhido pelo próprio Donald Trump com a expectativa explícita de que ele cortaria as taxas de juros (depois que o presidente anterior resistiu a essa pressão). Warsh se encontra em uma situação difícil.Até agora, Trump culpou seus colegas banqueiros centrais "políticos" pelo fracasso na redução das taxas de juros, em vez de culpar o próprio Warsh, e chegou a ameaçar sancionar parceiros comerciais caso as taxas não sejam reduzidas. Mas É um momento difícil também para Trump.Um aumento nas taxas de juros tão próximo do Eleições de novembro, em que o Partido republicano A necessidade de defender uma maioria apertada no Congresso pode aumentar as preocupações dos eleitores sobre a sustentabilidade dos pagamentos, dando vantagem aos candidatos democratas.
Há dois elementos a serem colocados na balança: por um lado, o índice de preços ao consumidor Em agosto, a inflação subiu 0,4% em relação ao mês anterior (0,3% no núcleo), mantendo-se bem acima da meta de 2% do banco central. Mas, por outro lado, existem três meses consecutivos de queda no empregoAlguns analistas apontam que Warsh, apesar de ter esclarecido em reuniões anteriores do FOMC que não pretendia mais fornecer orientações futuras sobre a trajetória das taxas de juros, poderia agora começar a mudar de tom e apresentar suas próprias expectativas, pelo menos para a economia.
Segundo analistas do Bank of America, a escolha para os formuladores de política monetária do Fed é simples: “aumentar as taxas de juros ou arriscar uma forte alta nas taxas dos títulos… Trump não gostará dessa alternativa, mas deve compreender os riscos de uma desancoragem das taxas dos títulos e as implicações para o mercado”, relatam. Reuters“Seria muito difícil para o Fed manter as taxas inalteradas esta semana sem comprometer sua credibilidade no combate à inflação”, disse ele. Bloomberg Vail Hartman, estrategista da BMO Capital Markets: "O mercado está vulnerável não apenas a uma manutenção inesperada das taxas, mas também a um aumento moderado que implique uma espera mais longa pelos resultados do gráfico de pontos ou pela conferência de imprensa."
