Feliz 2017, “año de contradicciones”, según Gregorio De Felice, economista jefe de Banca Intesa, que promete volatilidad, riesgos pero también buenas oportunidades para quien sepa actuar fuera de la caja. Ojalá en este escenario Piazza Affari puede hacerlo mejor que en el año pasado, cuando el rendimiento final (-10,2%) estuvo entre los peores, solo por delante de Shanghái (-14,6% en euros) y mercados periféricos como Portugal y Dinamarca (pero también Kenia y Bosnia y Herzegovina). Mucho dependerá de las grandes tendencias, el petróleo y el dólar a la cabeza, pero también de la capacidad del sistema bancario para despedir la crisis de las instituciones italianas lo antes posible. Ya hoy, sin embargo, están previstas las primeras pruebas financieras de 2017, el año uno de la era Trump.
Desde esta mañana entran en funcionamiento recortes en la producción de petróleo acordado por productores OPEP y no OPEP. Omán anunció a los clientes el viernes que reducirá las entregas en un 5 por ciento a partir de marzo. Durante 2016, incluso antes de la firma del acuerdo de noviembre, los precios del Brent subieron un 52% (el WTI +48%). El índice europeo Stoxx del sector petrolero ganó un 22% y Eni termina el año con un rendimiento positivo del 12%.
Wall Street intentará anular la fresca e incómoda tradición de enero: tanto en 2014 como en los dos años siguientes, el primer mes del año cerró en rojo en al menos un 3%. En 2016, sobre todo, la bolsa estadounidense perdió un 10% ante la ola de temores por el colapso de la economía china y una subida no deseada de los tipos estadounidenses.
Incluso 2017 podría abrir con una nota de incertidumbre: muchos operadores, de hecho, pospusieron la toma de beneficios después de un excelente diciembre (+13,6%) para beneficiarse de las nuevas reglas sobre ganancias de capital para el nuevo año que podría emitir Donald Trump inmediatamente después de asumir el cargo White el 20 de enero. Sin embargo, los índices de Nueva York abren el año en niveles récord: aunque no ha conseguido superar los 20 mil, el Dow Jones cierra en máximos históricos con una subida del 13,7% en dólares, que se convierte en un +16,9% en euros. . La ganancia del S&P500 es de +9,8% en dólares y +13% en euros.
CHINA APRIETE LA MONEDA, EL YUAN SE DESLIZA A 7 POR DÓLAR
Esta vez, a diferencia de hace doce meses, China no plantea preocupaciones inmediatas. Pero mañana, cuando se reanuden los negocios en Hong Kong y Shanghái (cerrados hoy como Tokio), será un día de campo para el yuan. Las autoridades han anunciado un endurecimiento de las compras de divisas. Las leyes prevén un máximo anual de 50 mil dólares por familia y es posible que cuando se reabran los mercados haya corridas bancarias por temor a que Beijing quiera endurecer las reglas. El viernes, el tipo de cambio, fijado en 6,95 frente a la moneda estadounidense, se alejó un paso del umbral psicológico de 7 yuanes por dólar.
Los primeros datos macro de 2017 son alentadores: la tasa de crecimiento del PIB aumentó un 7% en diciembre; el PMI manufacturero obtiene 51,4 puntos (datos superiores a 50 indican crecimiento), el índice de precios también mejora y la inflación repunta. La Bolsa de Tokio cierra 2016 con un resultado de paridad en yenes, que se convierte en un +6,3% en euros.
LESS NPL, LA PRIMERA MISIÓN DE BANCO BPM
Será un año de alta tensión para el Bel Paese. Esta es también la opinión de Clemenes Fuest, presidente de Ifo, el instituto alemán que se ocupa del índice de confianza: en una entrevista con Tagesspiel, el economista sostiene que a este ritmo es inevitable que los italianos, estresados por la crisis, pidan una salida del euro, a menos que se lance un plan de intervención exigente, que los votantes alemanes nunca aceptarán.
En este clima deprimido, lastrado por el drama de Monte Paschi, debuta esta mañana Banco Bpm, el tercer banco italiano nacido de la fusión entre Banca Popolare di Milano (-60% el año pasado) y Banco Popolare en Plaza Affari (-75%). El nuevo instituto cuenta con una capitalización de 3,5 millones, 4 millones de clientes y una red de 2.500 oficinas para depósitos cercana a los 120 millones (el 8% del total). No fue un encuentro fácil para el instituto, precedido por violentas reducciones en la lista de precios y por la degradación de Fitch. Próximamente habrá la verificación de la Supervisión de la UE sobre los créditos de la institución. Además, está a punto de ponerse en marcha una unidad dedicada a la gestión y recuperación de la morosidad con el objetivo de llevar el ratio de cobertura del 57 al 59%.
BREMBO REGRESA EN LA CANASTA PRINCIPAL, LA JUVE EN EL FTSE MEDIUM CAP
El debut del nuevo banco ha obligado a revisar la cesta de FtseMib. De hecho, la fusión libera un lugar en la lista de 40 blue chips que ocupará Brembo. En la lista de mediana capitalización, el lugar de la empresa automovilística lo ocupará esta mañana la Juventus.
El BCE también ha impuesto un nuevo aplazamiento a la compra por parte de Ubi (-57% en el año) de buenos bancos: primero se necesitará un nuevo horizonte entre los inversores que el año pasado mostraron interés por los préstamos dudosos de los cuatro bancos en resolución .
Mientras tanto, una vez desvanecida la compra de la morosidad de MPS por parte del fondo Atlante, vuelve a estar de actualidad la hipótesis de un banco malo, tal vez abierta a la morosidad de otros bancos. Un bono de MPS se emitirá a partir de enero, ahora nuevamente en la esfera pública.
MEDIASET A LA CAZA DE ALIADOS, LLEGA EL COCHE AUTÓNOMO DE FCA
Varios factores respaldan las previsiones de un posible repunte a principios de 2017:
a) Las batallas corporativas, empezando por Mediaset-Vivendi, que ahora ha entrado en la fase de guerra de trincheras. Una oferta pública por parte de Viendi parece muy improbable, no así la petición de una reunión para poder entrar en la junta. Mientras tanto, Fininvest cuenta los posibles aliados para llegar al 51%.
b) La próxima discusión sobre la OPA de Parmalat Lactalis y el fondo Amber Capital.
Los focos también están en Fiat Chrysler, que mañana se exhibirá por primera vez en CES, la feria de electrónica de consumo de Las Vegas. Para la ocasión, se pudo presentar la versión híbrida de la minivan Chrysler Pacifica, la base sobre la que Google ha ensamblado el modelo autónomo que dentro de un año constituirá la flota de autos compartidos que Waymo, la nueva compañía Google-Alphabet dedicada a El automóvil del futuro se lanzará en 100 ciudades de EE. UU. Pero también será una oportunidad para presentar la nueva versión de Uconnect, el sistema de infoentretenimiento desarrollado por Magneti Marelli, la filial que, una vez desvanecidas las hipótesis de una venta a Samsung, podría ser objeto de una escisión similar a la llevada a cabo en hace un año sobre las acciones de Ferrari.
PIAZZA AFFARI ABRE CON 387 EMPRESAS (Y 14 OPI)
Los números con los que se presenta Piazza Affari para un año de posible recuperación no son del todo negativos, favorecidos por la persistencia de los bajos tipos europeos, por la debilidad del euro frente al dólar y por la baja exposición de los grandes operadores a la Bolsa italiana. Intercambio. Durante 2016 se produjeron 20 nuevas altas, de las cuales 14 fueron salidas a Bolsa, financiación por un total de 1,4 millones de euros y una capitalización global de sociedades cotizadas de 524,9 millones (31,8% del PIB).
A finales de año, cotizaban 387 empresas, de las cuales 244 en el mercado MTA (de las cuales 71 en el mercado Star), 66 en el Global Equity Market y 77 en Aim Italia. En cuanto a las salidas a bolsa, tres fueron para la MTA (Technogym, Coima RES y Enav) y 11 para Aim Italia. A las 14 salidas a Bolsa se suman las altas de Ferrari e Italgas en Bolsa.
