Los miembros de la fomc DE LA Fed Comenzarán a reunirse hoy y mañana a las 20 de la noche, hora italiana, se anunciará la fecha. decisión de tasa. Los mercados están prediciendo unaalta probabilidad de un aumentar en un cuarto de punto, la primera bajo el nuevo presidente de la Fed, lo que la sitúa en un rango entre el 3,75% y el 4,00%. Kevin Warsh no quiso dar indicaciones sobre la trayectoria de los tipos de interés, como sí lo hizo su predecesor, pero la alta inflación, el petróleo por encima de los 100 dólares el barril y su propio énfasis en la necesidad de garantizar la estabilidad de precios y prestar atención a las señales del mercado parecen dejar Hay pocas dudas sobre lo que sucederá mañana.La decisión restrictiva será aumentar los costos de financiación y podría ralentizar la economía, factores que no complacerán ni al Ciudadanos estadounidenses, ni a Trump En vista de elecciones intermediasPero muchos inversores advierten que podría haber problemas mayores si la Reserva Federal decide en cambio mantener el tarifas sin cambios.
Los bonos estadounidenses a 10 años generan preocupación: sus rendimientos superan el 5%, el nivel más alto desde 2007.
Mientras tanto, la tensión está al límite. mercado de bonos. El retorno del índice de referencia mundial de bonos representado por los bonos estadounidenses a 10 años subió hoy al 5,02%, alcanzando el nivel más alto desde 2007, el fatídico año de la quiebra de Lehman Brothers y la crisis sistémica. números redondos a menudo se identifican como puntos de inflexión clave capaz de catalizar las decisiones de inversores y responsables políticos.
El aumento de los rendimientos comenzó con el inicio de la guerra entre Estados Unidos e Irán y con el aumento del precio de aceite lo cual ha generado expectativas de un aumento en inflaciónPor esta razón, los inversores han buscado refugio en acciones a largo plazo. En las últimas semanas, el movimiento ha experimentado unaaceleración en relación con las declaraciones de Trump sobre el largo plazo para la conclusión de la guerra y, por lo tanto, la reanudación de los suministros de petróleo y gas de Oriente Medio. A esto se suman otros factores, como el enorme endeudamiento corporativo para financiar el gasto en elinteligencia artificial lo que está inundando los mercados con bonos. Además, esto está ocurriendo en un contexto en el que la cantidad de la deuda pública Los bonos del gobierno estadounidense emitidos siguen aumentando, tanto para refinanciar bonos gubernamentales que vencen como para financiar el gasto en déficit (que ya representa alrededor del 6,5% del PIB): La deuda estadounidense superó recientemente el umbral crítico de 40.000 billones de dólares.
El aumento de la tasa a 10 años es particularmente importante porque también sirve como referencia en los EE. UU. para fijar el precio de otros préstamos, como hipotecas. Su aumento es un problema para el presidente Trump en vista de la elecciones intermedias, como Secretario del Tesoro scott bessent En las últimas semanas se dijo que la caída en los rendimientos a diez años era una objetivo clave de la administración.
Ma si la Reserva Federal debería decidirse a No suban las tarifas O si Warsh anunciara en los próximos meses una política monetaria menos restrictiva de lo que los mercados monetarios ya han descontado, los inversores en bonos podrían exigir rendimientos aún mayores para protegerse de los riesgos de inflación, según los analistas, lo que significa rendimientos de los bonos aún más elevados.
Warsh contra Trump: ¿Cómo resistir la presión del magnate?
La decisión de mañana no solo es importante para los mercados, sino también para la delicado entrelazado entre elIndependencia del banco central de Estados Unidos y presión del presidente de los estados unidos. guerra, quien llegó a la Reserva Federal en mayo pasado, había sido elegido por el propio Donald Trump con la expectativa explícita de que recortaría las tasas de interés (después de que el presidente anterior se resistiera a dicha presión). Así que Warsh se encuentra en una situación difícil.Hasta ahora, Trump ha culpado de su fracaso en bajar las tasas a sus colegas banqueros centrales "políticos", en lugar de al propio Warsh, e incluso ha amenazado con sancionar a sus socios comerciales si no se bajan las tasas. Pero También es un momento difícil para Trump.. Un aumento en las tasas de interés tan cerca de la elecciones de noviembre, en la que el partido Republicano Si bien deben defender una escasa mayoría en el Congreso, esto podría aumentar la preocupación de los votantes sobre la sostenibilidad de los pagos, lo que daría ventaja a los candidatos demócratas.
Hay dos elementos que deben colocarse en las escalas: por un lado el índice de precios para el consumidor en agosto, que subió un 0,4% respecto al mes (0,3% el componente subyacente), manteniendo la inflación muy por encima del objetivo del banco central del 2%. Pero por otro lado hay tres meses consecutivos de disminución del empleoAlgunos analistas señalan que Warsh, a pesar de haber aclarado en reuniones anteriores del FOMC que ya no tenía intención de ofrecer orientación futura sobre la trayectoria de los tipos de interés, podría ahora empezar a cambiar de opinión y a expresar sus propias expectativas, al menos para la economía.
Según los analistas de Bank of America, la elección para los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal es sencilla: "subir los tipos de interés o arriesgarse a una fuerte subida de los tipos de los bonos... A Trump no le gustará esta alternativa, pero debería comprender los riesgos de una desanclaje de los tipos de los bonos y las implicaciones para el mercado", informan. Reuters“Sería muy difícil para la Reserva Federal mantener las tasas sin cambios esta semana sin comprometer su credibilidad en la lucha contra la inflación”, dijo. informe de Bloomberg Vail Hartman, estratega de BMO Capital Markets: "El mercado es vulnerable no solo a un mantenimiento inesperado de las tasas de interés, sino también a una subida moderada que implique una espera más larga para conocer los resultados del gráfico de puntos o la conferencia de prensa".
