Tasas negativas? "De ninguna manera". ¿Nuevo estímulo monetario? “Probablemente serán necesarios”, incluso si no serán indoloros. Pero se debe hacer todo lo posible para evitar que la crisis de liquidez de las empresas se convierta en una crisis de solvencia. El presidente de la Fed, Jerome Powell, no dejó ni un atisbo de optimismo en su discurso de ayer en el Instituto Peterson: estamos ante, repitió, el riesgo de un periodo prolongado de recesión capaz de causar daños permanentes al sistema productivo. Las palabras de Powell congelaron Wall Street, también porque coinciden con otras señales negativas. Entre ellas, la orden de Donald Trump a los principales fondos de pensiones de no invertir en acciones chinas, que ya ha despertado reacciones en Pekín: el yuan vuelve a debilitarse. En este clima, se evapora la esperanza de una salida rápida de la emergencia.
TOKIO (-0,7%) ALIVIA LA EMERGENCIA
Los mercados bursátiles asiáticos han bajado esta mañana. El Nikkei de Tokio pierde un 0,7%: en unas horas, el primer ministro Shinzo Abe debería anunciar una flexibilización del estado de emergencia, con reapertura parcial de actividades. El Hang Seng de Hong Kong cayó un 1,1%, el Compuesto de Shanghái un 0,5% y el Kospi de Seúl un 1,1%.
Las reacciones ayer en los mercados estadounidenses fueron mucho más marcadas. El índice Dow Jones (-2,17%) retrocedió más de 500 puntos. S&P 500 -1,75%, Nasdaq -1,55%.
TRUMP: “LA ALARMA ES EL COSA DE LOS RICOS ESPECULANDO”
Estados Unidos está cada vez más dividido entre quienes quieren reabrir todos los negocios lo antes posible -siguiendo el ejemplo de Elon Musk, quien reinició la fábrica de Tesla en California a pesar de la prohibición estatal- y quienes confían en el virólogo Anthony Fauci.
Trump se ha mostrado en desacuerdo con los diagnósticos, que dice son demasiado pesimistas, de Wall Street, que sirven para solicitar nuevas ayudas. “Son maniobras de ricos que pretenden ganar dinero con descuentos”, tuiteó el presidente.
LOS FONDOS INVERTIDOS EN GOLD ADVANCE
Continúa el derrumbe de los cruceros: Royal Caribbean (-5%) ha hipotecado 28 barcos contra un préstamo de 3,3 millones.
El petróleo Brent sube un 1,3%, hasta los 29,3 dólares, desde el -2,5% de ayer.
Solo contiene el oro. El fondo Gold & General de Blackrock ha subido un 55,8 % en lo que va del año.
Los futuros señalan una apertura débil esta mañana en Europa: Londres -0,6%.
LA PRODUCCIÓN INDUSTRIAL DE LA UE AL MÍNIMO
El eco del pesimismo de Jerome Powell contribuyó ayer a acentuar la debilidad de las bolsas europeas, en la vana búsqueda de al menos una nota de optimismo. Los nuevos datos de coyuntura económica no ayudan: Eurostat ha hecho públicos los datos de producción industrial de la eurozona, que arrojan una caída en marzo del 11,3% mensual y del 12,9% anual. Esta es la contracción más fuerte de la historia. Italia (-28,4%) está en el maillot negro.
INICIA DECRETO DE RELANZAMIENTO: 484 PÁGINAS, 55 MIL MILLONES
El Consejo de Ministros ha aprobado finalmente el decreto de relanzamiento, un paquete de medidas de 55 millones para luchar contra la recesión apoyando a familias y empresas: se movilizarán 25,6 millones para apoyar a los trabajadores, a través del bono para autónomos y la refinanciación de la Cig. Tras las batallas en la mayoría, también se ha confirmado la amnistía para la regularización de los trabajadores extranjeros empleados en el sector agroalimentario, así como de las empleadas domésticas y cuidadoras. Se invertirán otros 16 mil millones para apoyar a las empresas en diversas formas. Para todos aquellos con una facturación inferior a 250 millones, se suspenderá la cuota del Irap de junio.
LUGAR DE NEGOCIOS - 2,14%, COMMERZBANK ASUSTA FRANKFURT
Banks y Exor eliminaron a Piazza Affari Piazza Affari: -2,14%, a 17.183 puntos básicos.
También en Fráncfort (-2,62%) el descenso está ligado a la evolución del crédito: Commerzbank, empresa estatal, se deja un 6,8% en el suelo tras una inesperada pérdida trimestral de 295 millones. Deutsche Bank, por su parte, perdió un 3,4% tras la noticia de que los principales directivos del grupo renunciarán a un sueldo fijo mensual en un intento por reducir costes.
LOS CHIPS AMS SUFREN, STM PIERDE 2,8%
La crisis también afecta a Ámsterdam. Ing también estuvo en números rojos por primera vez desde 2013 (-5,4%): en el trimestre el déficit fue de 395 millones tras provisiones de 1,1 millones para cubrir la morosidad. El fabricante de chips Ams se derrumba (-8,16%). En Milán, Stm cayó un 2,8%.
Las mayores pérdidas son las de París (-2,85%). A diferencia de Scor: tras la ruptura con Exor, Covéa podría reabrir el diálogo con la compañía en la que posee un 8,4%. Mejor Madrid (-1,9%) y Londres (-1,55%).
LOS BTPS SE ROBAN EN LA SUBASTA, EL SPREAD SE APRIETE A 231
Final alcista para el mercado de bonos tras la buena respuesta de las subastas de mediano plazo.
El Tesoro ha asignado la totalidad de los 9 millones ofrecidos: el quinto tramo del BTP a tres años con vencimiento en junio de 2023 (rango ofrecido 4-4,5 millones), rendimiento del 0,87 % desde el 0,86 % de mediados de marzo; el undécimo tramo del BTP a 7 años con vencimiento en enero de 2027 (rango ofrecido de 2 a 2,5 millones), tasa de 1,53 %, desde 1,37 % a mediados de marzo; octavo tramo del BTP a 20 años en marzo de 2040 (rango ofrecido 0,750-1 mil millones), rendimiento 2,49% desde 1,97% a mediados de marzo. Finalmente, el sexto tramo del BTP off-the-run de marzo de 2,23 con una vida residual de 2035 años, emitido en septiembre de 15 (rango de oferta 2018-0,750 millones de euros) se colocó a una tasa del 1%.
El diferencial entre los bonos a diez años italianos y alemanes se reduce a 231 puntos básicos; la tasa del BTP baja al 1,79%.
EXOR-7%. ELKANN PIDE 175 MILLONES DE INDEMNIZACIONES
Exor (-7%) pagó muy caro la decisión de Covéa de no cumplir el contrato de compra de Partner Re debido a la negativa del holding Agnelli a conceder un descuento (aparentemente 2 millones) sobre el precio acordado de 9 millones. El grupo francés, segundo Los rumores, había propuesto pagar en efectivo el 80% de los 9 millones ya pactados mientras que el resto se liquidaría en tres años, una vez comprobados los efectos del coronavirus en el mercado. Ahora la batalla se convierte en compensación. Exor exige el pago de la indemnización de 175 millones prevista en el preacuerdo. Covéa responde que no pagará más de los 50 millones ya pagados en el momento del acuerdo.
Mediobanca Securities ya ha revisado el precio objetivo de 86 a 62 euros, pero dado el potencial de subida del 32% respecto al precio de mercado actual, la calificación sigue siendo superior. Banca Imi también confirmó la compra.
En fuerte descenso Fiat Chrysler (-2,89%). Se contiene el retroceso de Cnh Industrial (-0,33%). A Ferrari le va peor (-1,47%) tras romper con Sebastian Vettel.
DIASORIN TOMA VUELO, TÍTULO DE LÍDER DEL 2020
El mejor valor fue Diasorin, que alcanzó un máximo de +7,48%, a 172,5 euros, comenzando a cerrar en nuevos máximos históricos. La empresa de biotecnología de Saluggia es, con mucho, la principal acción en Piazza Affari: +89,35% en los últimos 12 meses. Ayer Canadá también dio luz verde a las pruebas serológicas.
Mal día para los bancos, frenados también por las sentencias de las calificadoras. Sobre todo, Unicredit retrocede (-3,85%): Fitch ha rebajado su rating a medio plazo hasta BBB-. La opinión de Fitch también se aplica a Intesa Sanpaolo (-1,91%). Signo menos también para Ubi (-3,8%) y Bper (-3,33%).
Poste italiano negativo (-4,1%).
EL DESCENSO DE LA PUBLICIDAD FRENA A MEDIASET
Mediaset también cayó (-2,99%) después de que el informe trimestral cerrara con un resultado neto consolidado de 14,6 millones de euros frente a los 36,7 millones del mismo periodo de 2019.
Las utilities tuvieron un buen comportamiento: A2A +2,15%; Acea +2,5% tras confirmar las previsiones comunicadas en marzo de 2020, que contemplan un incremento del EBITDA de entre el 6% y el 8% respecto a 2019.
RENZO ROSSO (DIESEL) SE UNE A MASI AGRICOLA
Continúa el descenso de Ima (-4,6%): Kepler Cheuvreux ha rebajado la recomendación de mantener a reducir, pasando el precio objetivo de 48 a 46 euros.
En el capital de Masi Agricola (+2,9%), líder en la producción de Amarone, Renzo Rosso, el industrial propietario del grupo Diesel, aparece con una participación del 5%.
