El juicio de los mercados sobre las propuestas de Tsipras, pero no solo. Los mercados empiezan a afrontar una semana "caliente" en el frente geopolítico, dominada por la emergencia ucraniana. Para Italia, la cita clave será el juicio de Moody's sobre el rating de Italia, del que finalmente podrían llegar notas reconfortantes para 2015, un año "fértil" para citar a Matteo Renzi. El veredicto se dará a conocer el viernes, cuando también se comunicarán los datos del PIB italiano del cuarto trimestre de 2014.
Una nueva señal de preocupación ha caído sobre los trabajos del G20 financiero, en marcha en Turquía: las dificultades de la economía de Pekín. El superávit comercial chino de enero (60 millones de dólares) no es fruto del crecimiento de las exportaciones (-3,33%) sino del desplome de las importaciones (-19,9%) de materias primas, lo que confirma la ralentización de la industria. Se desplomaron las compras de petróleo (-41,8%), mineral de hierro (-50.3%) y sobre todo carbón (-61,8%).
Las bolsas de valores de Asia y Australia retrocedieron esta mañana, ambas a la baja en casi un punto porcentual. Las excepciones son Tokio, que subió ligeramente gracias a la debilidad del yen, y Shanghái (+0,2%). Los futuros sobre la apertura de los mercados europeos están a la baja. El petróleo volvió a subir (Brent +0,9% a 58,33 dólares el barril), el euro se movió poco en 1,1320, pero cerca de los mínimos (1,1289).
ATENAS PIDE UNA MORATORIA. Y REABRE LA TV ESTATAL
Sobre todo, será la semana de Grecia. El miércoles, el ministro de Hacienda griego, Iannis Varoufakis, pedirá al Eurogrupo un "acuerdo puente" hasta la presentación de un plan global sobre reformas y deuda. Ayer, el Primer Ministro Alexis Tsipras ilustró su programa en el Parlamento: no a las negociaciones con la Trojka, solicitud de un "préstamo puente" para llegar al verano sin prorrogar el actual programa de financiación, que vence a finales de mes, para encontrar mientras tanto un nuevo acuerdo integral para evitar el incumplimiento. “A pesar de las dificultades, es posible”. Difícil de aceptar para los socios de la UE, dados los primeros movimientos del gobierno: detener las privatizaciones, reabrir la televisión pública, volver a contratar a los funcionarios despedidos y atención médica gratuita para todos.
SUBASTAS DE TESORERÍA. EL BTP PRUEBA EL PASE EN ESPAÑA
El sábado, el gobernador del Banco de Italia Ignazio Visco revisó al alza las previsiones: nuestro país, gracias también a la inyección de liquidez del QE (130 millones de marzo a mediados de 2016), subirá un 0,5% en 2015 y un 1,5% en 2016. Es una buena premisa para las subastas de bonos del Tesoro de mitad de mes. Comienza el miércoles 11 con la oferta de 7 mil millones de BTP a 12 meses (frente a los 8 mil millones que vencen). El jueves será el turno del Btp3 (mañana se comunicarán las cantidades).
El objetivo de la semana es ambicioso: igualar y superar a la baja las rentabilidades de los Bonos españoles: sólo 8 pb dividen los bonos de Madrid de los de Roma. El viernes, el bono italiano a 1,577 años cotizaba al 120%, justo por encima del mínimo histórico. El diferencial está en 6. Curiosidad, por fin, por la colocación de bonos alemanes a XNUMX meses esta mañana: una oportunidad para entender qué precio están dispuestos a pagar los operadores, tres semanas después del inicio de la Q, para aparcar a tipos negativos los suyos. liquidez.
Los ETF, tras el QE, se centran en Europa
Los mercados de la Eurozona, gracias al Qe, se encuentran en el insólito papel de locomotora de las listas de precios. La confirmación proviene de los datos de Blackrock sobre ETF: en enero, 14 mil millones fluyeron hacia productos dedicados a Europa frente a 18 mil millones de desinversiones de los mercados estadounidenses. Los datos ayudan a entender por qué las Bolsas europeas han limitado los daños ante el abismo griego. El índice Eurostoxx 600 (+1,7% durante la semana) alcanzó el viernes un máximo de siete años y medio.
En Milán, el índice Ftse Mib subió un 1,3% en línea con las demás listas europeas: Fráncfort +1,42%, Londres +1,52%, Madrid +1,63% y París +1,88%. Desde principios de año, el aumento en la lista principal de precios de Piazza Affari es igual al 9,2%. El repunte del petróleo, con el WTI alcanzando los 51,6 dólares el barril (+17%) favoreció la recuperación de las bolsas estadounidenses. El empujón decisivo, el viernes, vino de los datos, más brillantes de lo esperado, sobre nuevos puestos de trabajo: +257 unidades. El índice S&P subió un 3,5% durante la semana.
CRÉDITO EN MOVIMIENTO ENTRE BALNEARIOS POPULARES Y BANCO MAL
La atención se centró en el sistema bancario durante la semana. Ignazio Visco, hablando el sábado en la conferencia Forex, reiteró el apoyo del Banco de Italia a la reforma del sistema bancario cooperativo. Grandes avances también para la emisión del banco malo (o préstamos improductivos) a través del establecimiento de un vehículo no bancario al que se pueden conferir valores titulizados, con un "sacrificio" dividido entre bancos y manos públicas, para luego ser puesto en el mercado.
Es dentro de esta realidad cambiante que se encuadra la semana dedicada a las cuentas del sistema bancario. Comenzamos esta mañana con los datos de Mediobanca del primer semestre. Mañana será el turno de Intesa, Bpm y Bper. El miércoles será el turno de Ubi, Unicredit y Banco Popolare. El calendario también incluye las cuentas de UnipolSai (martes 10). Entre las notas relevantes de la semana pasada, destaca el retorno de interés en Popolari: Banco Popolare y Popolare dell'Emilia Romagna ganaron respectivamente 11,7% y 10,7%.
TELECOM: PRUEBAS DE REBOTE, A LA ESPERA DE METROWEB
Pruebas de recuperación de Telecom Italia, uno de los peores valores de la lista la semana pasada: - 6,8% tras la retirada de Findim de Marco Fossati, que cayó por debajo del 2% alegando que "nuestra acción ya no es estratégica". La pérdida de atractivo especulativo del dossier Brasil también pesa después de que Marco Patuano anunciara que la empresa se centrará únicamente en Tim Brasil, sin querer llegar a un acuerdo con Oì.
La coincidencia más importante, sin embargo, concierne a Metroweb: F2i ha hecho saber que la elección del socio minoritario es inminente. En el frente de las torres, tras la exclusiva concedida por Wind a la española Abertis, los operadores esperan la contrapartida de Ei-Towers: los analistas de Equita escriben que “Ei Towers podría centrarse ahora en la oportunidad de una negociación Ei Towers-Rai Way”. Las acciones de primer año de Piazza Affari aumentaron un 4,8%. Pero no parece tiempo para acuerdos entre una filial de Hacienda y una empresa de la órbita de Mediaset.
EL RENACIMIENTO DE SAIPEM, PIRELLI DA LOS NÚMEROS
Semana marcada por la recuperación de los stocks petroleros en línea con la recuperación del precio del crudo. La mejor acción fue Saipem (+9,2%). En el caso de la compañía de equipos petroleros, el repunte estuvo motivado no solo por los bajos precios tocados por la acción, sino también por los nuevos pedidos firmados en Kashagan (1,8 millones de euros).
Entre los temas de la semana también la junta directiva de Pirelli, convocada para el miércoles. Una nueva oportunidad para hacer un balance del estado de salud del sector automotriz italiano. El Financial Times señaló esta mañana que la recuperación del mercado del automóvil en enero es la primera señal concreta de la recuperación, aunque frágil, de la economía italiana.
